上周，A股指數(shù)總體上漲，上證50、滬深300、中證500和創(chuàng)業(yè)板指周漲跌幅分別為2.40%、4.05%、3.11%和2.91%。表現(xiàn)相對(duì)較好的行業(yè)分別為家電、汽車、有色金屬、鋼鐵、電子，分別為10.33%、9.64%、7.06%、6.46%和5.48%，表現(xiàn)相對(duì)較弱的行業(yè)分別為醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁、消費(fèi)者服務(wù)、紡織服裝和國防軍工，分別為-1.46%、-0.15%、0.50%、0.68%和1.63%。
宏觀方面，盡管海外美國大選結(jié)果仍存在一定的擾動(dòng)可能性（票數(shù)重計(jì)、起訴以及民眾事件），但大體塵埃落定。國內(nèi)方面，統(tǒng)計(jì)局公布外貿(mào)數(shù)據(jù)，10月份，中國以美元計(jì)價(jià)的出口同比進(jìn)一步上行至11.4%；進(jìn)口同比小幅回落至4.7%。結(jié)構(gòu)上看，勞動(dòng)密集型商品（包括塑料制品、箱包、服裝、家具、玩具）的貢獻(xiàn)顯著提升，其它類型商品的拖累有所下降，這表明外需仍在逐漸改善。
總體看，上周A股市場(chǎng)表現(xiàn)受美國大選影響有限，三季度盈利高景氣行業(yè)的家電、汽車、有色金屬和鋼鐵表現(xiàn)最佳。展望未來，預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)仍保持自身韌性，一方面，中美摩擦有望階段性緩和，不確定性消除風(fēng)險(xiǎn)偏好有望得到提振，另一方面，A股上市公司處于盈利加速擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)中，基本面的修復(fù)對(duì)市場(chǎng)起到支撐作用，盈利修復(fù)有望成為未來一段時(shí)間的主線邏輯。我們將繼續(xù)關(guān)注順周期、優(yōu)質(zhì)消費(fèi)和科技龍頭。
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