上投摩根基金：上半年GDP同比增6.3% 政策托底、下行風(fēng)險(xiǎn)可控

　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局7月15日發(fā)布的數(shù)據(jù)，上半年全國GDP總值達(dá)45萬億元，同比增加6.3%。分季度看，二季度GDP增速落至6.2%，這也創(chuàng)出季度增速的新低。上投摩根基金認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增長仍處于增速回落期，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)明確，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換勢(shì)頭強(qiáng)勁，同時(shí)面對(duì)經(jīng)濟(jì)增速回落壓力，政策托底的工具箱十分豐富、可為空間巨大。

　　上投摩根基金認(rèn)為，自2017年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以來，淡化GDP增長目標(biāo)，重視GDP增長質(zhì)量就成為決策層對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的核心要求。從上半年經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)看，整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢(shì)十分確定，新興經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能突出。數(shù)據(jù)顯示，上半年工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)等行業(yè)增加值均大幅好于規(guī)模以上工業(yè)平均，新能源汽車、太陽能電池產(chǎn)量同比分別增長34.6%和20.1%。此外，消費(fèi)依然保持較快速度增長，上半年城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額同比增加8.3%，而鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售總額則高達(dá)9.1%，“消費(fèi)下沉”已成為增長新動(dòng)力(310328)。

　　政策工具箱豐富，下行風(fēng)險(xiǎn)可控。上投摩根基金認(rèn)為，6月新增社會(huì)融資總額2.26萬億，較去年同期增加7700億元，環(huán)比增加8600億元，這也說明在經(jīng)濟(jì)增速下行背景下，通過多元托底政策工具組合，下行風(fēng)險(xiǎn)可控。

　　從投資角度看，上投摩根基金認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增長的韌性較強(qiáng)，受益于巨大的內(nèi)需市場(chǎng)、創(chuàng)新能力，長期增長空間可期。投資者一方面仍可從經(jīng)濟(jì)增長的長期趨勢(shì)，甄選中國未來的核心資產(chǎn)，包括消費(fèi)升級(jí)、醫(yī)藥生物、新科技、新材料、制造升級(jí)等，另一方面則可從精選個(gè)股的角度出發(fā)，篩選盈利能力穩(wěn)定、長期增長空間確定的優(yōu)質(zhì)品種，追求長期優(yōu)質(zhì)投資回報(bào)。