受益于中美貿(mào)易磋商順利進(jìn)行及政治局就推動(dòng)國(guó)內(nèi)金融業(yè)健康發(fā)展的表態(tài),周一(2月25日)A股市場(chǎng)高開(kāi)高走,以券商、保險(xiǎn)為代表的金融板塊帶動(dòng)指數(shù)不斷上行,上證綜指放量突破年線,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好全面向上,隨后周二市場(chǎng)呈現(xiàn)為寬幅震蕩走勢(shì),承壓跡象顯現(xiàn)。
對(duì)于年初市場(chǎng)拉升的原因及未來(lái)表現(xiàn),華商基金策略研究員張博煒認(rèn)為,2019年A股整體在盈利層面或難有超預(yù)期的表現(xiàn),市場(chǎng)向上動(dòng)力更多來(lái)自于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率維持低位的有利環(huán)境下,風(fēng)險(xiǎn)偏好提升帶來(lái)的估值修復(fù)機(jī)會(huì)?梢钥吹,作為2018年壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的兩大因素:中美貿(mào)易沖突及國(guó)內(nèi)信用傳導(dǎo)不暢在今年春節(jié)以后都在朝著有利的方向發(fā)展。投資者的樂(lè)觀情緒也在這一過(guò)程中持續(xù)發(fā)酵。
從催化因素看,政治局就推動(dòng)國(guó)內(nèi)金融業(yè)健康發(fā)展的表態(tài)進(jìn)一步顯示了“穩(wěn)金融”的必要性,成為今天行情的主要催化劑。中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海在1月12日舉辦的中國(guó)資本市場(chǎng)論壇上表示,資本市場(chǎng)已經(jīng)上升到“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的高度,作為資本市場(chǎng)的重要一環(huán),穩(wěn)定股市投資者預(yù)期,引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金進(jìn)入已經(jīng)成為監(jiān)管層的一致目標(biāo)。在這樣的政策高度下,A股“下限”實(shí)質(zhì)是在穩(wěn)固提升的過(guò)程中,考慮到當(dāng)前市場(chǎng)估值仍在相對(duì)低位,長(zhǎng)期來(lái)看A股市場(chǎng)整體依然有著較好的性價(jià)比。
短期資金層面,2月25日北上資金合計(jì)小幅流出,引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注,但考慮到近期市場(chǎng)賺錢效應(yīng)較好,融資余額近期增長(zhǎng)較快,預(yù)計(jì)短期仍將維持資金凈流入的積極態(tài)勢(shì)。從兩融余額角度,當(dāng)前不到8000億的余額即便相比2018年初(萬(wàn)億水平)仍有較大空間。
另一方面,受益于美聯(lián)儲(chǔ)的不斷偏鴿表態(tài),實(shí)際上全球市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好今年以來(lái)都在提升。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),一方面要持續(xù)關(guān)注3月1日截止日前中美貿(mào)易協(xié)商如何演繹,另一方面當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變甚至降息的預(yù)期較足,需要警惕美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議的可能出現(xiàn)的不利新增信息。短期來(lái)看,截至兩會(huì)前,在上述影響全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的主要因素不出明顯意外的前提下,將繼續(xù)看好市場(chǎng)走勢(shì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:以上觀點(diǎn)不代表任何投資建議,基金投資需謹(jǐn)慎。
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與和訊網(wǎng)無(wú)關(guān)。和訊網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
最新評(píng)論