9月4日晚間，上交所、深交所同步發(fā)布《公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務(wù)辦法（試行）（征求意見(jiàn)稿）》（下稱“征求意見(jiàn)稿”），對(duì)交易所基礎(chǔ)設(shè)施基金份額的發(fā)售、上市、交易、收購(gòu)、信息披露、退市等行為做出規(guī)范。
基金公司人士表示，基礎(chǔ)設(shè)施REITs業(yè)務(wù)比較特殊，搶占先發(fā)優(yōu)勢(shì)非常重要。有志于這一業(yè)務(wù)的基金公司都在積極備戰(zhàn)。
公募REITs配套規(guī)則
征求意見(jiàn)稿發(fā)布
征求意見(jiàn)稿針對(duì)業(yè)務(wù)流程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)做出規(guī)范，確立“公募基金+基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)基金管理人和資產(chǎn)支持證券管理人在權(quán)責(zé)清晰的基礎(chǔ)上協(xié)同工作，降低運(yùn)作成本，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，保護(hù)投資者合法權(quán)益。
具體來(lái)看，征求意見(jiàn)稿對(duì)項(xiàng)目的申請(qǐng)條件、審核程序、上市及交易安排等做出規(guī)定；同時(shí)明確了基礎(chǔ)設(shè)施基金存續(xù)期管理要求、新購(gòu)入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的工作程序，以及基礎(chǔ)設(shè)施基金的收購(gòu)及份額權(quán)益變動(dòng)要求。
業(yè)內(nèi)人士表示，征求意見(jiàn)稿的相關(guān)規(guī)定有助于提高REITs產(chǎn)品的吸引力。根據(jù)規(guī)定，基礎(chǔ)設(shè)施基金可以采取質(zhì)押協(xié)議回購(gòu)及交易所認(rèn)可的其他方式進(jìn)行交易，同時(shí)引入流動(dòng)性服務(wù)機(jī)制，流動(dòng)性服務(wù)商可以為基礎(chǔ)設(shè)施基金提供雙邊報(bào)價(jià)服務(wù)。
針對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施基金的發(fā)售，征求意見(jiàn)稿對(duì)詢價(jià)、定價(jià)、戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下及公眾投資者認(rèn)購(gòu)、份額確認(rèn)與備案、擴(kuò)募等事宜加以明確規(guī)范。其中，“以認(rèn)購(gòu)價(jià)格計(jì)算的項(xiàng)目?jī)r(jià)值高于評(píng)估價(jià)20%以上，應(yīng)披露原因”、“鼓勵(lì)六方面專業(yè)投資者和配售對(duì)象參與戰(zhàn)略配售”、“認(rèn)購(gòu)不足可進(jìn)行回?fù)堋钡葪l款尤其受到行業(yè)關(guān)注。
基金公司積極備戰(zhàn)
根據(jù)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，參考REITs發(fā)源地美國(guó)市場(chǎng)規(guī)模及GDP規(guī)模占比推算，中國(guó)公募REITs市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)到6萬(wàn)億元人民幣。面對(duì)如此巨大的市場(chǎng)空間，基金公司都在積極籌備。
“美國(guó)的REITs涵蓋的基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍廣闊，既有基礎(chǔ)設(shè)施類的公路、港口、倉(cāng)庫(kù)等資產(chǎn)，也有商業(yè)類的商場(chǎng)、寫字樓、景區(qū)，更有醫(yī)院、養(yǎng)老院、監(jiān)獄等設(shè)施。中國(guó)公募基金業(yè)務(wù)試點(diǎn)從基礎(chǔ)設(shè)施類資產(chǎn)起步，未來(lái)隨著試點(diǎn)深入，預(yù)計(jì)資產(chǎn)的類別也將逐步拓寬。”博時(shí)基金表示，今年以來(lái)，全球范圍上市交易的REITs總市值達(dá)到2.1萬(wàn)億美元，其中，美國(guó)上市REITs的規(guī)模約有1.1萬(wàn)億美元。中國(guó)龐大的不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)能夠支撐REITs基金潛在發(fā)展空間應(yīng)該是萬(wàn)億級(jí)別的。
根據(jù)流程安排，項(xiàng)目上報(bào)先經(jīng)過(guò)省級(jí)發(fā)改委-國(guó)家發(fā)改委，由國(guó)家發(fā)改委組織證監(jiān)會(huì)、交易所等進(jìn)行篩選，確認(rèn)項(xiàng)目試點(diǎn)名單，推薦至證監(jiān)會(huì)。據(jù)了解，已有多家基金公司的相關(guān)項(xiàng)目上報(bào)到了省級(jí)發(fā)改委。
從項(xiàng)目來(lái)源看，基金公司目前主要從兩個(gè)途徑獲得，一是參與公開(kāi)項(xiàng)目招標(biāo)，二是在各自的股東資源中尋找項(xiàng)目。近期，深圳地鐵、安順?biāo)畡?wù)、中關(guān)村(000931,股吧)發(fā)展集團(tuán)等項(xiàng)目公布中標(biāo)結(jié)果，多家基金公司及子公司組成的聯(lián)合體中標(biāo)。
據(jù)了解，不少基金公司已經(jīng)設(shè)立了專門團(tuán)隊(duì)運(yùn)作REITs業(yè)務(wù)。博時(shí)基金與子公司聯(lián)動(dòng)，由博時(shí)資本負(fù)責(zé)底層資產(chǎn)和資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃業(yè)務(wù)。
創(chuàng)金合信基金則是引進(jìn)專業(yè)人員設(shè)立REITs承做部門，并與股東方第一創(chuàng)業(yè)證券建立聯(lián)合項(xiàng)目組，共同推動(dòng)REITs產(chǎn)品的承做工作。
德邦基金總經(jīng)理陳星德介紹，公司從券商等機(jī)構(gòu)招聘了專業(yè)的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目承攬承做人員和不動(dòng)產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理人員，組建REITs業(yè)務(wù)部，制定了基礎(chǔ)設(shè)施REITs管理制度和各項(xiàng)細(xì)則，明確了業(yè)務(wù)各節(jié)點(diǎn)操作規(guī)程。
紅土創(chuàng)新基金固定收益部總監(jiān)陳若勁表示，公募REITs將為投資者提供收益相對(duì)穩(wěn)定的投資工具，同時(shí)也為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金來(lái)源，發(fā)展前景非常廣闊。不過(guò)，萬(wàn)事開(kāi)頭難，基金公司需要在積極穩(wěn)妥推進(jìn)試點(diǎn)工作的基礎(chǔ)上，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，完善方案設(shè)計(jì)。
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