紅周刊 記者 | 張桔
隨著爆款權(quán)益類基金魚貫而出， 公募基金行業(yè)迎來久違的好日子，一股奔私掌門重回公募的暗流正在涌動(dòng)，并且其中有部分基金經(jīng)理已經(jīng)在公募新東家掌舵產(chǎn)品一段時(shí)間，如睿遠(yuǎn)基金的趙楓、長城基金(博客,微博)的曲少杰、國金基金的張航、紅塔紅土基金的梁鈞、博道基金的張迎軍等。其中，最受關(guān)注的自然是陳光明旗下的基金經(jīng)理趙楓，這位2001年開始就擔(dān)任公募基金經(jīng)理的行業(yè)老將，一度在私募行業(yè)輾轉(zhuǎn)徘徊幾年后，他于去年底重新加入公募陣營，目前掌管著睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值，迄今的任職回報(bào)約在30%一線。
一位不愿具名的基金分析師指出，公募和私募除了募集方式、獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制有不同外，本質(zhì)上是一樣的。“公奔私”是創(chuàng)業(yè)，朝著更高的目標(biāo)邁進(jìn)。沒有成功實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，反倒承受創(chuàng)業(yè)的壓力，堅(jiān)持不下去的時(shí)候回公募也是一個(gè)選擇；生存是第一位的，回流公募也無可厚非，有更多的經(jīng)歷且有收獲，對提高投資能力是有一定幫助的。
爆款時(shí)代公募基金求賢若渴
博道、睿遠(yuǎn)、銀華積極吸納“回流”基金經(jīng)理
在公募爆款時(shí)代的強(qiáng)大吸金效應(yīng)下，內(nèi)地公募行業(yè)的馬太效應(yīng)明顯，部分排名中下游的基金公司或由于深耕固收領(lǐng)域或成立時(shí)間較晚的緣故，他們長期在權(quán)益領(lǐng)域的人才儲(chǔ)備不足，現(xiàn)培養(yǎng)基金經(jīng)理時(shí)不我待，外部挖角看似是一條捷徑，私募自然成為他們瞄準(zhǔn)的對象之一。
這其中較受關(guān)注的一個(gè)例子就是睿遠(yuǎn)的趙楓。作為2001年就在融通基金開始擔(dān)任舵手的基金老臣，他在2005年時(shí)曾參與籌建如今的交銀基金，同時(shí)其掌舵交銀精選(519688)不到兩年半的時(shí)間，所取得的任職回報(bào)達(dá)到驚人的368.89%。由于年代久遠(yuǎn)，昔日的操盤足跡早已無法追尋。趙楓于2014年參與籌建私募興聚投資，同時(shí)一路做到了公司的副總經(jīng)理。 興聚投資的老大也是昔日公募圈中的名將，他就是當(dāng)年因“六脈神劍”理論而頗有名氣的興全基金投資總監(jiān)王曉明。
出乎意料的是，趙楓于去年底選擇重回公募懷抱，加盟了大佬陳光明所創(chuàng)辦的個(gè)人系公募睿遠(yuǎn)，不久后就出任了公司新品睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年的基金經(jīng)理，彼時(shí)還創(chuàng)造了認(rèn)購超過1200億的資金紀(jì)錄。從產(chǎn)品最新的凈值增長率看，迄今基金在年內(nèi)的凈值增長率維持在30%一線。這一水平在年內(nèi)同類公募中排名在中等位置。
由于成立時(shí)間的問題，目前還無法看到該基金的首份財(cái)報(bào)，因此尚且不知基金經(jīng)理建倉了哪些股票，但不可否認(rèn)的是，借助于陳光明在公募圈內(nèi)的實(shí)力和累積的口碑，同時(shí)趙楓所管產(chǎn)品為三年定開，其有足夠的時(shí)間去證明自己的實(shí)力，畢竟睿遠(yuǎn)的理念與當(dāng)前二級市場崇尚價(jià)值之風(fēng)的投資取向頗為契合。
與趙楓相比，“私轉(zhuǎn)公”博道基金旗下的基金經(jīng)理老將張迎軍的業(yè)績更為出色。Wind資訊顯示，博道旗下目前僅有基金經(jīng)理3人，其中負(fù)責(zé)主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品的是張迎軍和袁爭光，根據(jù)天天基金網(wǎng)的公開資料，張迎軍曾在上海放山資產(chǎn)管理有限公司擔(dān)任總經(jīng)理，2019年5月加入到已經(jīng)轉(zhuǎn)回公募的博道基金，同年年底開始二度掛帥管理公募產(chǎn)品。當(dāng)年其任職交銀施羅德期間，曾創(chuàng)造過翻番的業(yè)績回報(bào)。
目前，張迎軍管理著公司旗下的三只權(quán)益類產(chǎn)品，分別為博道嘉元、博道嘉瑞、博道嘉泰。除去今年三月份剛剛成立的博道嘉元外，博道嘉瑞和博道嘉泰最新的凈值增長率均達(dá)到40%一線。從操作思路來看，他的選股大多契合了二級市場的熱門行業(yè)。以迄今表現(xiàn)最好的博道嘉泰回報(bào)為例，該基金成立于2019年的12月19日，今年迄今所取得凈值增長率約為44.07%。從一季度財(cái)報(bào)來看，基金經(jīng)理的選股與市場熱點(diǎn)基本合拍，所選擇的南極電商(002127,股吧)、廣聯(lián)達(dá)(002410,股吧)、寧德時(shí)代(300750,股吧)年內(nèi)漲幅均已翻番；當(dāng)然，十大重倉股中的科大訊飛(002230,股吧)和萬華化學(xué)(600309,股吧)年內(nèi)表現(xiàn)相對一般，尤其是第一大重倉股科大訊飛（持倉占比5.97%）年初迄今的漲幅僅約為15%左右。
《紅周刊(博客,微博)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，在回流公募的權(quán)益類基金經(jīng)理中，拉長周期看表現(xiàn)最好的一位當(dāng)屬目前銀華基金(博客,微博)的方建，作為曾經(jīng)的神農(nóng)投資合伙人，目前方建在銀華管理著銀華智薈內(nèi)在價(jià)值。從2018年年中管理該基金以來，方建所取得的任職總回報(bào)已經(jīng)超過了90%。作為昔日的TMT研究員，他在科技股行情中可謂如魚得水：以首季財(cái)報(bào)為例，他所布局的隆基股份(601012,股吧)等多只重倉股年內(nèi)漲幅翻番或接近翻番。
部分回流掌門思路落伍不適應(yīng)市場
長城、國金重用公募舊臣收效平平
冰火兩重天的是， 并非所有回流基金經(jīng)理均能再現(xiàn)神奇，很多昔日功成名就的老將的投資思路和投資哲學(xué)與當(dāng)前市場氛圍仍有距離，體現(xiàn)在掌管的產(chǎn)品凈值表現(xiàn)一般。
首先來看長城基金的曲少杰，天天基金網(wǎng)顯示，此君早年間曾在易方達(dá)出任過QDII交易經(jīng)理，后來一度曾經(jīng)去過私募深圳道樸資本管理有限公司擔(dān)任基金經(jīng)理，2018年3月又重新加入到公募的長城基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，長城港股通價(jià)值精選多策略是其目前唯一在管的產(chǎn)品，但是業(yè)績表現(xiàn)在同類產(chǎn)品中卻相對一般。截至7月15日最新收盤，該基金2020年以來所取得的凈值增長率僅為28.14%，這一水平在同類的992只基金中排在第749位。如果再以更能說明問題的年化收益這一指標(biāo)來看，最新的數(shù)值僅為35.06%，這一水平則排在同類的872只基金中的第744位，同樣排名較為靠后。
或許也是因?yàn)闃I(yè)績的因素所致，近期長城基金公告給該基金增配了一位基金經(jīng)理：魯衡軍從7月9日開始出任了長城港股通價(jià)值精選多策略的基金經(jīng)理，與曲少杰聯(lián)手掌舵該產(chǎn)品。從此前曲少杰獨(dú)自掌舵的情況來看，最大的問題可能是出在對于港股過分重視但對于A股配置不足上。
《紅周刊》記者注意到，從該基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)來看，實(shí)際上是規(guī)定了有15%的倉位要配置在滬深300上，但是從成立迄今三份季報(bào)的重倉股來看，其中配置A股的比例明顯不達(dá)標(biāo)，以今年一季度財(cái)報(bào)來看，其中只有第九大重倉股立訊精密(002475,股吧)來自A股，這就意味著該基金與去年下半年風(fēng)起云涌的科技股行情失之交臂，導(dǎo)致了產(chǎn)品在首季末的規(guī)模在1億元之下徘徊。
與曲少杰類似，國金基金的張航也有一輪從公募到私募再回公募的經(jīng)歷。具體說來，早年他曾在長盛基金擔(dān)任過研究員，后來曾經(jīng)去過私募的忠誠志業(yè)資本管理有限公司任職，再后來就是加盟了國金基金出任主動(dòng)權(quán)益投資總監(jiān)，同時(shí)擔(dān)任了主動(dòng)投資權(quán)益部的總經(jīng)理。
從國金基金權(quán)益基金經(jīng)理人員構(gòu)成看，素來以固收見長的國金基金對權(quán)益類人才可謂是求賢若渴，目前主動(dòng)權(quán)益類基金經(jīng)理僅有張航一人。從張航所管理的產(chǎn)品來看，目前其似乎還沒有表現(xiàn)出足夠的業(yè)績說服力。天天基金網(wǎng)顯示，2020年以來，國金國鑫靈活配置A的凈值增長率約為27.29%，同類1901只基金排名851位，同時(shí)他所管理的另一只產(chǎn)品國金民豐回報(bào)2020年的凈值增長率為5.89%，373只同類基金排名第239位。
6月底，國金醫(yī)藥新基募集成立，雖然和圈內(nèi)層出不窮的爆款相比差距甚遠(yuǎn)，但好在為債基獨(dú)大的國金新添了主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品。然而隱憂也同時(shí)而來，從存續(xù)產(chǎn)品重倉股和新發(fā)藥基來分析，張航對于醫(yī)藥股似乎更為擅長，但面對醫(yī)藥板塊內(nèi)部日漸明顯的分化調(diào)整下，其選股能力究竟如何會(huì)在未來披露的財(cái)報(bào)中得以顯現(xiàn)。
總之，在權(quán)益爆款時(shí)代，回流基金經(jīng)理距離成為爆款旗手似乎還有一定距離，除去業(yè)績上的差距外，更主要的一點(diǎn)是職業(yè)生涯中存在消失的幾年時(shí)光，這讓更新?lián)Q代速度加快的基民對他們認(rèn)知較陌生，接下來的時(shí)間里，快速做好業(yè)績是讓基民重新熟悉他們必須手段！
附表 部分回流基金經(jīng)理掌舵產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績一覽
（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣建議。）
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