萬(wàn)家基金6月PMI數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：6月PMI超市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)繼續(xù)修復(fù)

　　事件：中國(guó)6月官方制造業(yè)PMI為50.9，預(yù)期50.4，前值50.6。非制造業(yè)PMI為54.4，前值53.6。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　1. 核心觀點(diǎn)：6月制造業(yè)PMI為50.9，繼續(xù)在榮枯線上方，且超市場(chǎng)預(yù)期，顯示經(jīng)濟(jì)繼續(xù)在修復(fù)之中，供給、需求、價(jià)格等均在上升。在海外復(fù)工背景下，外需訂單恢復(fù)較為明顯。此外，非制造業(yè)景氣連續(xù)4個(gè)月改善。展望未來(lái)一段時(shí)期，由于兩會(huì)后特別國(guó)債等發(fā)行，財(cái)政發(fā)力，經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)修復(fù)，不過(guò)由于國(guó)外疫情出現(xiàn)了反復(fù)，影響復(fù)工進(jìn)度和外需，雨水天氣較多同樣影響了施工，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)度會(huì)趨緩。

　　2. 6月PMI超市場(chǎng)預(yù)期，出口訂單恢復(fù)較明顯。中國(guó)6月官方制造業(yè)PMI為50.9，預(yù)期50.4，前值50.6。生產(chǎn)指數(shù)為53.9%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，新訂單指數(shù)為51.4%，高于上月0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月回升，新出口訂單指數(shù)為42.6%，比上月升7.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　3. 價(jià)格大漲，庫(kù)存有升有降。受原油和其他工業(yè)品價(jià)格大漲影響，6月原材料價(jià)格分項(xiàng)上升5.2百分點(diǎn)至56.8，出廠價(jià)格升3.7個(gè)百分點(diǎn)至52.4。企業(yè)庫(kù)存有升有降，原材料庫(kù)存升0.3個(gè)百分點(diǎn)至47.6，產(chǎn)成品庫(kù)存降0.5個(gè)百分點(diǎn)至46.8.

　　4. 非制造業(yè)景氣連續(xù)4個(gè)月改善。6月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.4%，高于上月0.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)四個(gè)月回升。其中服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.4%，高于上月1.1個(gè)百分。建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為59.8%，雖較上月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)，但連續(xù)三個(gè)月高于59.0%。

　　5. 制造業(yè)就業(yè)指數(shù)回落，非制造業(yè)就業(yè)指數(shù)改善。制造業(yè)中，從業(yè)人員指數(shù)為49.1，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月回落。非制造業(yè)就業(yè)指數(shù)48.7，比上月改善0.2個(gè)百分點(diǎn)，

　　6. 展望未來(lái)一段時(shí)期，由于兩會(huì)后特別國(guó)債等發(fā)行，財(cái)政發(fā)力，經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)修復(fù)，不過(guò)由于外疫情出現(xiàn)反復(fù)，影響了復(fù)工進(jìn)度和外需，此外雨水天氣較多也影響了施工，經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)度預(yù)計(jì)會(huì)逐步趨緩。