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楊德龍:三大股指高開后出現(xiàn)震蕩 消費(fèi)白馬股超額收益大

2020-05-11 17:15:22 和訊基金 

  周一三大股指早盤高開后,指數(shù)出現(xiàn)了一定的震蕩,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)較弱。從板塊來(lái)看,水泥、汽車、農(nóng)業(yè)等板塊表現(xiàn)較強(qiáng),而油服、環(huán)保等板塊則處于跌幅板前列,市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)一般,近期A股市場(chǎng)在完成探底后進(jìn)入到筑底反彈階段,但反彈的過(guò)程依然一波三折。值得關(guān)注的是,前期建議大家重點(diǎn)配置的消費(fèi)白馬股,在龍頭股價(jià)不斷創(chuàng)出新高的帶領(lǐng)之下,消費(fèi)股的超額收益很大,遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏指數(shù),也跑贏大多數(shù)股票。

  上周A股市場(chǎng)迎來(lái)開門紅行情,做多熱情高漲,滬深兩市一路高開高走,無(wú)論是消費(fèi)還是科技都走出了強(qiáng)勢(shì)走勢(shì),而沉寂已久的銀行等金融板塊也強(qiáng)勢(shì)上攻,帶領(lǐng)指數(shù)回升,雖然上周只有三個(gè)交易日,但上證指數(shù)、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全周分別上漲1.23%,2.04%和2.7%,上證指數(shù)則在盤中突破2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。值得關(guān)注的是,4月份外資重新流回A股市場(chǎng),流入A股高達(dá)533億,之前流出的部分幾乎已經(jīng)大部分流回,隨著市場(chǎng)的回暖,外資流入步伐還將進(jìn)一步加快。上周外資繼續(xù)掃貨白龍馬股以及一些科技類龍頭股。上周除了白酒板塊集體大漲之外,已經(jīng)低迷許久的科技板塊出現(xiàn)了不同程度的反彈,特別是像半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)軟件服務(wù)等出現(xiàn)了較好的回升。

  根據(jù)統(tǒng)計(jì),5G和芯片在上周漲幅都超過(guò)了10%,美股方面,科技股也出現(xiàn)大幅上漲,以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù),收回了今年以來(lái)的失地,在年內(nèi)轉(zhuǎn)為上漲。從3月下旬美股見(jiàn)底以來(lái),納斯達(dá)克指數(shù)反彈,已經(jīng)超過(guò)30%,是美股三大指數(shù)里面反彈力度最大的,這一方面是由于海外疫情的擴(kuò)散對(duì)科技股并沒(méi)有太大的影響,主要影響的是消費(fèi)服務(wù)業(yè),那另外一點(diǎn)是美國(guó)科技股的實(shí)力較強(qiáng),擁有比較強(qiáng)勁的現(xiàn)金流和龐大的客戶群體,因此受到各路資金的追捧,美股科技股的走強(qiáng)對(duì)全球科技股的走勢(shì)都有一定的提振作用。從2019年初我就建議大家關(guān)注消費(fèi)、券商和科技這三大板塊,過(guò)去一年多的時(shí)間,正是這三大板塊輪番表現(xiàn),帶動(dòng)了指數(shù)多次回到3000點(diǎn)之上,這一次上證指數(shù)逼近2900點(diǎn),將來(lái)要想收復(fù)3000點(diǎn)無(wú)疑還是要靠這三大方向的股票。消費(fèi)白馬股代表了傳統(tǒng)行業(yè)的一些優(yōu)質(zhì)的公司,科技龍頭股則代表了未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向,既符合政策支持的領(lǐng)域,同時(shí)未來(lái)的增長(zhǎng)空間也比較大,所以科技板塊也有比較好的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。券商作為行情的風(fēng)向標(biāo),往往是在行情確立的時(shí)候才會(huì)有比較強(qiáng)勁的表現(xiàn),所以在短期之內(nèi),券商股的表現(xiàn)還比較低迷,但是等到行情一旦確立突破3000點(diǎn),券商股應(yīng)該不會(huì)錯(cuò)過(guò)這輪行情。這次為了應(yīng)對(duì)疫情的沖擊,我國(guó)推出新基建計(jì)劃達(dá)20多萬(wàn)億,重點(diǎn)推動(dòng)的就是像5G、新能源汽車、人工智能、半導(dǎo)體、大數(shù)據(jù)中心等行業(yè),同時(shí)老基建仍然是占用資金量比較大的,因?yàn)槔匣ㄍ际谴箜?xiàng)目,所以像水泥建材等板塊也受到資金的關(guān)注,在今年發(fā)展新經(jīng)濟(jì)的同時(shí)來(lái)鞏固原有行業(yè)的增長(zhǎng),這樣才能夠保障了我國(guó)經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇。

  我一直倡導(dǎo)價(jià)值投資理念,從2010年起,我連續(xù)4年到美國(guó)奧馬哈參加巴菲特股東大會(huì),第一時(shí)間向大家推薦巴菲特的價(jià)值投資理念。巴菲特在過(guò)去55年創(chuàng)造2萬(wàn)倍的投資回報(bào),讓價(jià)值投資真正成為全球投資人最認(rèn)可的一種普世的投資理念,很多人質(zhì)疑價(jià)值投資不適合A股,而適合美股等成熟市場(chǎng),但事實(shí)上過(guò)去幾年價(jià)值投資在A股已經(jīng)生根發(fā)芽,A股市場(chǎng)一些績(jī)優(yōu)股不斷創(chuàng)出新高,特別是白酒龍頭股已經(jīng)不斷創(chuàng)出新高,和16年相比漲了好幾倍,反過(guò)來(lái)低價(jià)股特別是夕陽(yáng)行業(yè)以及業(yè)績(jī)持續(xù)虧損的公司,股價(jià)已經(jīng)跌破2元,甚至有的跌破1元,現(xiàn)在2元以下股票的數(shù)量已經(jīng)激增到100支以上,類似于香港股市的夕陽(yáng)股,資金不斷地邊緣化這些低價(jià)股,導(dǎo)致這些低價(jià)股有退市風(fēng)險(xiǎn),一元面值退市是一個(gè)利器,相當(dāng)于清理了很多垃圾股、低價(jià)股,同時(shí)也會(huì)讓投資者在實(shí)踐中認(rèn)識(shí)到只有買好公司,做好公司的股東,才能分享市場(chǎng)的成長(zhǎng),否則很容易被邊緣化,兩極分化的現(xiàn)象會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重,特別是現(xiàn)在A股進(jìn)入到機(jī)構(gòu)投資者時(shí)代,機(jī)構(gòu)的占比已經(jīng)達(dá)到了50%左右,將來(lái)勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng),特別是在外資持續(xù)流入的情況下,資金會(huì)一直偏好于白龍馬股。

  從2016年我提出白龍馬的概念以來(lái),很多白龍馬已經(jīng)不斷地創(chuàng)出新高,漲了好幾倍,這一點(diǎn)需要大家密切注意,白龍馬即白馬加行業(yè)龍頭,這是真正代表中國(guó)改革開放以來(lái)的成果,這些公司的股權(quán)價(jià)值會(huì)越來(lái)越高,由于中國(guó)好的企業(yè)數(shù)量有限,所以這些好公司的股權(quán)有較強(qiáng)的稀缺性,公司股權(quán)隨著越來(lái)越多資金的認(rèn)可將會(huì)有更高的估值,在居民儲(chǔ)蓄大轉(zhuǎn)移的背景之下,好公司的估值還將進(jìn)一步提升,建議大家一定要堅(jiān)持價(jià)值投資,做好公司的股東,才能分享A股市場(chǎng)長(zhǎng)期的投資回報(bào),績(jī)差股和題材股要果斷遠(yuǎn)離,換到績(jī)優(yōu)股上,這也是我過(guò)去幾年反復(fù)給大家講的價(jià)值投資理念。巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò),我寧愿以普通的價(jià)格買一個(gè)偉大的公司,也不會(huì)以一個(gè)偉大的價(jià)格買一個(gè)普通的公司,現(xiàn)在A股市場(chǎng)的分化已經(jīng)非常明顯,這不是一個(gè)短期現(xiàn)象,而是長(zhǎng)期的發(fā)展趨勢(shì)。事實(shí)上美股同樣是屬于分化的市場(chǎng),過(guò)去十年美股大牛市實(shí)際上主要是有前七大科技龍頭股的帶動(dòng),美股前十大股票的市值都是幾千億甚至上萬(wàn)億美元,美股也存在一些無(wú)人問(wèn)津的小盤股,市值只有幾十億美元甚至更低,其實(shí)在任何市場(chǎng)資金都是追逐能夠帶來(lái)長(zhǎng)期回報(bào)的好公司,傳統(tǒng)上人們認(rèn)為小公司相比大公司有更大的增長(zhǎng)潛力,實(shí)際上在頭部效應(yīng)之下,真正的龍頭公司才會(huì)有更大的發(fā)展空間,才會(huì)有更好更持續(xù)的表現(xiàn),就像微軟、亞馬遜、蘋果一樣,他們?cè)谝磺|美元的時(shí)候,就被認(rèn)為是巨無(wú)霸了,但現(xiàn)在市值達(dá)到萬(wàn)億美元的級(jí)別,又漲了10倍,而很多小公司被市場(chǎng)淘汰,直到退市,這一點(diǎn)值得每個(gè)投資者反思。

  

(責(zé)任編輯:任剛 HF008)
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