星石投資：央行下調(diào)MLF利率 體現(xiàn)了貨幣政策穩(wěn)健基調(diào)

　　央行本次在市場沒有預期的背景下，下調(diào)MLF利率5bp，表明“穩(wěn)經(jīng)濟”仍然是當前的重要任務，通過下調(diào)MLF利率引導LPR利率下行，達到降低企業(yè)實際融資成本的目的。

　　另外此舉也打消了市場關于貨幣收緊的擔憂，穩(wěn)定了市場關于利率的預期。

　　此前，市場對由于豬肉價格大幅上漲引發(fā)的高通脹是否會對貨幣政策形成制約有所擔憂，而此次央行選擇在高通脹的背景下“降息”，一方面打消了市場對于豬通脹是否會導致貨幣政策轉(zhuǎn)向的顧慮；另一方面，小幅“降息”也體現(xiàn)了貨幣政策穩(wěn)健的基調(diào)。

　　在短期豬通脹高企的背景下，貨幣政策寬松的幅度或有限。

　　但著眼未來，中國利率長期下行的趨勢不變，今年以來國外主要經(jīng)濟體貨幣政策寬松力度加大，中外利差已經(jīng)達到相對較高的水平，為我國貨幣政策“以我為主”打開了空間，所以未來貨幣政策預期將更立足國內(nèi)經(jīng)濟社會發(fā)展的需要，保持流動性合理充裕。