上投摩根基金李德輝：科技板塊走強(qiáng)在意料之中

　　6月以來(lái)，電子等科技板塊再度成為A股投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月27日，申萬(wàn)電子行業(yè)6月以來(lái)漲幅已達(dá)16.8%，成交量數(shù)據(jù)日益走高也成為科技板塊持續(xù)升溫的佐證。深度挖掘科技板塊投資機(jī)遇的基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)也表現(xiàn)亮眼。以上投摩根科技前沿基金為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，該基金年內(nèi)漲幅達(dá)到47.12%，近一年回報(bào)達(dá)32.72%，排名在同類(lèi)產(chǎn)品中名列前茅。值得一提的是，科技前沿基金的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后回報(bào)表現(xiàn)相當(dāng)出色，該基金今年以來(lái)夏普比率為3.43，過(guò)去一年夏普比率為1.76，遠(yuǎn)高于同期Wind偏股混合型基金夏普比率算數(shù)平均值。

　　在上投摩根科技前沿基金經(jīng)理李德輝看來(lái)，科技板塊的走強(qiáng)完全在意料之中。他認(rèn)為，一方面，外部壓力使中國(guó)更加關(guān)注科技行業(yè)的發(fā)展。例如市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)自主可控、具備核心競(jìng)爭(zhēng)力方面的投資特別關(guān)注，正是這種思路的體現(xiàn)。更重要的是，科技板塊的盈利情況也在好轉(zhuǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，在已披露半年報(bào)的上市公司中，成長(zhǎng)板塊的二季度凈利潤(rùn)增速達(dá)15%，較一季度提升5.2個(gè)百分點(diǎn)，計(jì)算機(jī)、電子元器件等板塊二季度盈利增速均達(dá)到20%以上。

　　不過(guò)李德輝也認(rèn)為，科技板塊內(nèi)部的結(jié)構(gòu)分化也會(huì)十分明顯�！翱萍及鍓K包含非常多的子行業(yè)，分屬不同的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境之中，例如受益于5G發(fā)展，電子元器件行業(yè)的盈利增長(zhǎng)較快，但通信等板塊的盈利拐點(diǎn)還沒(méi)有正式確認(rèn)�！崩畹螺x認(rèn)為，這就要求投資者有非常高的自下而上選股能力，“投資中還是要從行業(yè)空間、競(jìng)爭(zhēng)品質(zhì)和盈利能力等方面，細(xì)致分析企業(yè)的基本面情況，結(jié)合估值情況，合理配置�！�

　　李德輝同時(shí)強(qiáng)調(diào)，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)轉(zhuǎn)型的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性已充分展現(xiàn)，更重要的是隨著全球重回寬松，中國(guó)在政策刺激方面的選擇也越加從容，A股的長(zhǎng)期投資窗口已逐漸出現(xiàn)，長(zhǎng)期投資價(jià)值顯現(xiàn)。從投資角度看，投資者一方面應(yīng)從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)，甄選中國(guó)未來(lái)的核心資產(chǎn)，包括消費(fèi)升級(jí)、醫(yī)藥生物、新科技、新材料、制造升級(jí)等，另一方面則應(yīng)從精選個(gè)股的角度出發(fā)，篩選盈利能力穩(wěn)定、長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間確定的優(yōu)質(zhì)品種，追求長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)投資回報(bào)。