星石投資：國務(wù)院促消費(fèi)“20條”的三大看點(diǎn)

　　8月27日，國務(wù)院下發(fā)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加快發(fā)展流通促進(jìn)商業(yè)消費(fèi)的意見》（以下簡稱《意見》），提出20條支持消費(fèi)的舉措，包括逐步放寬或取消汽車限購、擴(kuò)大成品油市場準(zhǔn)入以及釋放農(nóng)村地區(qū)消費(fèi)潛力等，再次驗(yàn)證了我們在中期策略中關(guān)于“穩(wěn)消費(fèi)政策下半年將持續(xù)發(fā)力”的判斷。

　　星石認(rèn)為，汽車消費(fèi)潛力或?qū)⑦M(jìn)一步釋放，新能源汽車有望加速滲透，隨著汽車消費(fèi)逐步企穩(wěn)回升，受汽車消費(fèi)拖累顯著的整體消費(fèi)也有望得到明顯改善；同時城鄉(xiāng)人均可支配收入增速趨穩(wěn)，下半年消費(fèi)有望逐步企穩(wěn)回升，穩(wěn)消費(fèi)將成為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的主要發(fā)力點(diǎn)。

　　三大看點(diǎn)

　　1、汽車消費(fèi)潛力或?qū)⑦M(jìn)一步釋放，新能源汽車有望加速滲透

　　為了釋放汽車消費(fèi)潛力，《意見》要求實(shí)施汽車限購的地區(qū)根據(jù)當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況，探索逐步放寬或取消限購；并且有條件的地方對購置新能源汽車給予支持；有助于汽車消費(fèi)逐步企穩(wěn)回升，特別是前期由于補(bǔ)貼退坡，新能源汽車消費(fèi)增速趨緩，但是隨著新的地方支持政策出臺，新能源汽車有望加速滲透。

　　2、汽車有望帶動消費(fèi)企穩(wěn)回升

　　事實(shí)上，自2018Q4以來，汽車消費(fèi)對整體消費(fèi)的拖累非常顯著，隨著汽車消費(fèi)逐步企穩(wěn)回升，整體消費(fèi)也有望得到明顯改善。并且，《意見》還提出鄉(xiāng)鎮(zhèn)以下條件的地區(qū)建設(shè)加油站、加氣站、充電站等可使用存量集體建設(shè)用地，擴(kuò)大成品油的市場準(zhǔn)入，也有望進(jìn)一步提振汽車消費(fèi)。

　　3、釋放農(nóng)村消費(fèi)潛力

　　當(dāng)前，我國農(nóng)村人口仍占到全國總?cè)丝诘?0%以上，但農(nóng)村消費(fèi)遠(yuǎn)不及城市，釋放農(nóng)村地區(qū)的消費(fèi)潛力，對于未來消費(fèi)增長具有重要意義。《意見》在促進(jìn)農(nóng)村消費(fèi)方面也有一系列新的舉措，比如加快發(fā)展農(nóng)村流通體系、擴(kuò)大農(nóng)產(chǎn)品(000061)流通等，有助于釋放農(nóng)村地區(qū)消費(fèi)潛力，確保農(nóng)產(chǎn)品高質(zhì)量有效供給，同時也是農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革的重要內(nèi)容。

　　今年下半年以來各種刺激消費(fèi)的政策

　　6月6日，國家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布《推動重點(diǎn)消費(fèi)品更新升級暢通資源循環(huán)利用實(shí)施方案（2019-2020年）》；

　　8月19日，國家發(fā)改委發(fā)布疏通堵點(diǎn)促消費(fèi)、穩(wěn)業(yè)增收促消費(fèi)等四項(xiàng)促消費(fèi)舉措；

　　8月23日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步激發(fā)文化和旅游消費(fèi)潛力的意見》等。