招商基金白海峰：MSCI二次擴(kuò)容 外資比例提升有助于A股形成長期價值投資理念

　　北京時間8月8日凌晨，MSCI公布8月季度評議的最終決定：作為2019年8月季度指數(shù)審議的一部分，MSCI把中國大盤A股納入權(quán)重由10%擴(kuò)大至15%，調(diào)整結(jié)果將于8月27日收盤后正式生效。根據(jù)此前MSCI設(shè)定的納入A股“三步走”計劃，這是今年A股納入MSCI比例提升方案的第二步。

　　招商MSCI中國A股國際通指數(shù)基金經(jīng)理白海峰分析指出，MSCI如期提升A股納入因子，這一決定不受近期外圍擾動影響，說明MSCI從經(jīng)濟(jì)基本面出發(fā)進(jìn)行決策，也進(jìn)一步印證了中國在全球經(jīng)濟(jì)的影響力顯著，有必要在指數(shù)中予以客觀體現(xiàn)，以迎合全球范圍內(nèi)以MSCI指數(shù)作為業(yè)績比較基準(zhǔn)的近13萬億美元資產(chǎn)管理人的全球資產(chǎn)配置需求。

　　根據(jù)中金公司的測算，此次納入將使A股在MSCI新興市場指數(shù)中的權(quán)重從1.7%提升至2.5%，預(yù)計將為A股帶來220億美元（約1600億人民幣）的新增資金。今年11月底將繼續(xù)提升權(quán)重至4.0%，還將帶來420億美元（約2900億人民幣）的新增資金。長期來看，預(yù)計外資將繼續(xù)以每年平均3000億元以上的速度流入A股。參考韓國和臺灣市場的經(jīng)驗，預(yù)計外資未來3-5年在A股的成交和自由流通市值持倉占比長期可能達(dá)到10%或以上水平，甚至超過公募基金和私募基金，成為市場中最大的單一機(jī)構(gòu)類別。

　　白海峰表示，由于外資機(jī)構(gòu)投資者代表了養(yǎng)老金、主權(quán)基金等長線資金，能夠更徹底地踐行價值投資理念，因此外資機(jī)構(gòu)投資者比例提升，有助于A股市場形成長期價值投資的主流理念。在這一過程中，MSCI系列指數(shù)和相關(guān)基金，也值得獲得國內(nèi)投資者的持續(xù)關(guān)注。相關(guān)成分股由于有明顯的資金配置效應(yīng)，也可能會有一定的超額收益，這些因素都有助于MSCI系列產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增長。

　　根據(jù)最新基金二季報，白海峰所管理的招商MSCI中國A股國際通指數(shù)基金是當(dāng)前市場上規(guī)模最大的MSCI主題被動指數(shù)基金，這也是境內(nèi)首只直接受益A股“入摩”紅利的基金。與其它MSCI中國A股相關(guān)的綜合型指數(shù)相比，MSCI中國A股國際通指數(shù)是唯一一只及時跟蹤A股被納入MSCI進(jìn)度的指數(shù)，其成分股大概率直接受益于這一重大國際利好，能夠更便捷、快速、精準(zhǔn)地捕捉A股“入摩”所帶來的投資機(jī)會。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年8月6日，該基金A/C份額2019年漲幅分別達(dá)到19.6%、19.24%，均超越基準(zhǔn)回報逾3%，振幅也小于基準(zhǔn)；2018年4月成立至今，招商基金憑借精細(xì)化專業(yè)管理把組合回撤控制在較小范圍內(nèi)，不僅在上證綜指大跌13%的市場中成功實現(xiàn)正收益，相對基準(zhǔn)的超額收益也十分明顯，分別達(dá)到18.59%、17.91%。