六年謀變中融基金打造財(cái)富管理新基石

　　——專(zhuān)訪中融基金董事長(zhǎng)王瑤

　　記者陳玥

　　2019年5月31日，中融基金度過(guò)了它的六周歲生日，這也是董事長(zhǎng)王瑤來(lái)到中融基金工作的第2191天。談及過(guò)往，王瑤有許多經(jīng)歷可以分享，每一個(gè)向前的“腳印”都代表著一段難忘的回憶。

　　時(shí)光不改初心，只會(huì)催人成長(zhǎng)。六年中，資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻、波動(dòng)加��；公募行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、競(jìng)爭(zhēng)加劇，中融基金卻越走越穩(wěn)，從零起步發(fā)展成公募管理規(guī)模超過(guò)800億，固收和權(quán)益投資“兩翼齊飛”的中型基金公司，并繼續(xù)向上游邁進(jìn)�！白鳛橹行突�金公司，必須在產(chǎn)品和業(yè)務(wù)布局方面有自己的特色。”對(duì)此，王瑤的目標(biāo)和戰(zhàn)略都非常清晰：

　　“當(dāng)前是時(shí)候做一些長(zhǎng)期的深耕和布局，而不是刻意追求短期的利潤(rùn)、業(yè)績(jī)或規(guī)模。整個(gè)資管行業(yè)正在發(fā)生深刻變革。我們能領(lǐng)會(huì)其中所蘊(yùn)含的歷史性機(jī)遇，不敢有絲毫懈怠�！�

　　六年如一日厚積薄發(fā)

　　“中融基金發(fā)展六年來(lái)所取得的成績(jī)，是我們不忘初心、六年如一日?qǐng)?jiān)定前行的必然結(jié)果，也為下一步繼續(xù)成長(zhǎng)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)�！闭劦焦�司，王瑤的語(yǔ)氣中總是帶著滿(mǎn)滿(mǎn)的自豪。

　　自2013年5月31日成立至今，中融基金走出一個(gè)又一個(gè)深深的腳印：2014年10月中融貨幣基金成立，首發(fā)規(guī)模達(dá)223億，為彼時(shí)首發(fā)規(guī)模最大的貨幣基金；2015年5月，中融發(fā)行市場(chǎng)首只一帶一路分級(jí)基金；2016年，中融基金獲批保險(xiǎn)資金投管人和QDII資格；2017年，中融貨幣獲得濟(jì)安金信“固定收益類(lèi)五星基金獎(jiǎng)”，股東第三次增資，注冊(cè)資本達(dá)11.5億元；2018年，中融獲批1.4億美元QDII額度，正式開(kāi)展境外投資業(yè)務(wù)，并發(fā)行全市場(chǎng)首只量化FOF；2019年4月，市場(chǎng)首只央視財(cái)經(jīng)50ETF上市交易，首日成交破億。

　　不僅如此，2018年以來(lái)，中融基金在管理規(guī)模和業(yè)績(jī)上都實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的突破。規(guī)模方面，中融的公募管理規(guī)模已經(jīng)超過(guò)800億，其中非貨規(guī)模近300億，穩(wěn)居行業(yè)中游水平；業(yè)績(jī)方面，“傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)”固收業(yè)務(wù)排名一直穩(wěn)居行業(yè)前列。權(quán)益業(yè)務(wù)經(jīng)過(guò)幾年的沉淀，2019年也迎來(lái)了“爆發(fā)”。據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，一季度中融基金股票主動(dòng)管理能力在全行業(yè)排名第八。種種積極因素集于一身，對(duì)比低迷的市場(chǎng)環(huán)境，更顯現(xiàn)出成長(zhǎng)性和向上的勃勃生機(jī)。

　　王瑤告訴記者，自成立起，中融基金一直在潛心做好三件事：

　　“一是制度建設(shè)。我們?cè)趦?nèi)控體系完善上做了大量工作。2017年全年所有部門(mén)都經(jīng)歷了制度流程、部門(mén)職能及崗位職責(zé)的自查整改，我們要求所有業(yè)務(wù)鏈條都要做到閉環(huán)。2018年我們又持續(xù)對(duì)所有部門(mén)進(jìn)行了稽核檢查，今年上半年進(jìn)行整改落實(shí)檢查。通過(guò)一系列制度、機(jī)制和流程建設(shè)，將各個(gè)業(yè)務(wù)條線和中后臺(tái)業(yè)務(wù)有機(jī)融合，在保證控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，讓各項(xiàng)工作流暢有效地運(yùn)行。這項(xiàng)基礎(chǔ)工作大大提高了整體業(yè)務(wù)的運(yùn)作效率，也為公司健康可持續(xù)發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)�！�

　　“二是團(tuán)隊(duì)打造。在團(tuán)隊(duì)打造上，我們從前兩年的人才引進(jìn)逐步過(guò)渡到內(nèi)部培養(yǎng)，公司六年來(lái)不斷吸引人才、培養(yǎng)人才、調(diào)整組織機(jī)構(gòu)和崗位設(shè)置，最終打造出權(quán)益、固收、主動(dòng)量化、指數(shù)投資和FOF/MOM五個(gè)投資團(tuán)隊(duì)，同時(shí)經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展我們的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)零售業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)已逐步成熟�！�

　　“三是企業(yè)文化方面。公司成立之初就明確了‘行業(yè)內(nèi)最具成長(zhǎng)性公司’的愿景，并按照此目標(biāo)堅(jiān)定前行。公司的核心價(jià)值觀是‘專(zhuān)業(yè)、責(zé)任、進(jìn)取、共贏’，同時(shí)提倡奮斗者精神，員工不是打工者，而是大家一起為共同的事業(yè)而奮斗�！�

　　王瑤表示，成立六年之后，公司已經(jīng)取得了階段性的成果，可以從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度去做戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務(wù)布局。雖然在當(dāng)前存在較多影響經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)運(yùn)行的不確定因素，但是對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展前景仍十分樂(lè)觀，從外資不斷流入A股市場(chǎng)便可見(jiàn)一斑。

　　布局新業(yè)務(wù)迎接新挑戰(zhàn)

　　“下一步，中融基金將進(jìn)一步梳理和強(qiáng)化產(chǎn)品規(guī)劃及業(yè)務(wù)策略，以更好地把握大資管時(shí)代下大類(lèi)資產(chǎn)輪換機(jī)會(huì)，給客戶(hù)提供更合適的產(chǎn)品和更好的服務(wù)。”王瑤對(duì)于當(dāng)前公募基金所面臨的形勢(shì)有著清晰的認(rèn)識(shí)，對(duì)于如何迎接挑戰(zhàn)，抓住機(jī)遇，中融基金已經(jīng)做好了業(yè)務(wù)布局。

　　王瑤表示，中融基金將在保持固收業(yè)務(wù)在規(guī)模和業(yè)績(jī)上的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)之外，還將大力發(fā)展ETF產(chǎn)品和權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，同時(shí)更加注重金融科技的應(yīng)用。

　　固收業(yè)務(wù)上，中融基金在公司層面建立了較為成熟的“投研交一體化”固收業(yè)務(wù)體系，各部門(mén)高效溝通協(xié)力合作�！拔覀兎浅�強(qiáng)調(diào)投資團(tuán)隊(duì)與投資者的互動(dòng)溝通，”王瑤對(duì)于公募基金服務(wù)客戶(hù)、以持有人利益優(yōu)先的使命有著深刻的理解�！拔覀兿Ｍ�推出的策略不僅符合市場(chǎng)行情趨勢(shì)，更是真正符合投資者需求的，實(shí)現(xiàn)共贏。同時(shí)我們?cè)谂c客戶(hù)合作的過(guò)程中，我們希望利用固收“投研交一體化”的成熟體系，從宏觀策略分析到投資組合的構(gòu)建，從信用評(píng)估分析到交易支持，為投資者提供全方位的金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)和規(guī)模的增長(zhǎng)。

　　指數(shù)業(yè)務(wù)上，在中融央視50ETF的基礎(chǔ)上，中融基金將著重打造匹配公司發(fā)展的良性ETF產(chǎn)品生態(tài)。王瑤表示：“首先，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，寬基指數(shù)ETF具有廣泛的客戶(hù)基礎(chǔ)，未來(lái)仍存在一定拓展空間，因此中融基金在寬基指數(shù)ETF方面不會(huì)缺席；其次，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)大勢(shì)與ETF產(chǎn)品自身特點(diǎn)，我們會(huì)選擇一些富有生命力的行業(yè)及主題權(quán)益類(lèi)指數(shù)及富有區(qū)域特征的固收類(lèi)指數(shù)進(jìn)行精細(xì)化布局，以便與國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和行業(yè)輪動(dòng)合拍；第三，吸取國(guó)內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，我們會(huì)涉足開(kāi)發(fā)具有因子多樣化、策略差異化的特色權(quán)益與固收類(lèi)指數(shù)，作為主流ETF產(chǎn)品的有益補(bǔ)充。”中融基金將融合自身優(yōu)勢(shì)，著力構(gòu)建層次化、差異化、趨勢(shì)化的指數(shù)產(chǎn)品體系，迎接資產(chǎn)配置新時(shí)代的到來(lái)。

　　王瑤提出，公司從2018年下半年即開(kāi)始加強(qiáng)對(duì)權(quán)益業(yè)務(wù)的布局，強(qiáng)化投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)，也抓住了今年一季度的A股行情，多數(shù)主動(dòng)管理的股票型和量化型產(chǎn)品在同類(lèi)產(chǎn)品中排名前列。公司權(quán)益投資理念完善，投研團(tuán)隊(duì)人員穩(wěn)定，基金經(jīng)理投資風(fēng)格鮮明，產(chǎn)品布局完整。下一步公司將繼續(xù)重視權(quán)益業(yè)務(wù)，將相關(guān)資源重點(diǎn)傾斜，實(shí)現(xiàn)權(quán)益投資業(yè)務(wù)的跨越式發(fā)展，同時(shí)也為客戶(hù)創(chuàng)造良好的業(yè)績(jī)回報(bào)。

　　中融基金也非常重視金融科技在投資和客戶(hù)服務(wù)方面的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用，公司成立了金融科技部，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)此項(xiàng)業(yè)務(wù)�！敖�(jīng)過(guò)近一年的刻苦攻關(guān)，我們已經(jīng)基本掌握了智能投顧的主要核心技術(shù)，尤其在最為關(guān)鍵的資產(chǎn)配置和基金組合構(gòu)建中，我們充分利用基金公司專(zhuān)業(yè)投研實(shí)力，自主開(kāi)發(fā)了基于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)的全天候資產(chǎn)配置模型，根據(jù)客戶(hù)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好所構(gòu)建的基金組合在歷史回測(cè)中獲得了優(yōu)異的歷史業(yè)績(jī)。我們將秉持“專(zhuān)業(yè)分工、合作共贏”的理念，通過(guò)與專(zhuān)業(yè)科技公司和商業(yè)銀行、第三方財(cái)富等資金方一起，共同打造一個(gè)資源共享，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的智能投顧生態(tài)系統(tǒng)�！蓖醅幊錆M(mǎn)信心的說(shuō)。

　　新格局催生新方向

　　剛剛走過(guò)二十年的公募基金行業(yè)，當(dāng)前正在遭遇前所未有之變局。一方面，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)復(fù)雜多變，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)亦面臨新舊動(dòng)能切換，市場(chǎng)生態(tài)悄然生變；另一方面，金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放和銀行理財(cái)子公司的加入使得競(jìng)爭(zhēng)格局更加復(fù)雜；再有，大公募龍頭效應(yīng)明顯，銷(xiāo)售資源向頭部公司或明星產(chǎn)品聚集，進(jìn)一步擠壓中小基金公司發(fā)展空間。如何走出特色化、差異化發(fā)展之路，王瑤對(duì)此有著深刻的思考，正在逐步付諸于實(shí)際。

　　“市場(chǎng)運(yùn)行特征、投資理念和投資者結(jié)構(gòu)都已經(jīng)發(fā)生了很大的變化。作為中型公司想要迅速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)，必須在產(chǎn)品和業(yè)務(wù)布局方面有自己的特色�！蓖醅幗榻B說(shuō)，“我們現(xiàn)在就是要聚焦重點(diǎn)，發(fā)揮產(chǎn)品布局對(duì)業(yè)務(wù)的引領(lǐng)作用，進(jìn)一步梳理和強(qiáng)化產(chǎn)品規(guī)劃及業(yè)務(wù)策略。對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品就像孩子一樣，要從源頭搞好“優(yōu)生優(yōu)育”，打造精品基金，從源頭上保證產(chǎn)品有市場(chǎng)需求和長(zhǎng)久的生命力�！�

　　今年3月，中融基金攜手中央電視臺(tái)先于市場(chǎng)推出的中融央視50ETF基金就是一個(gè)很好的嘗試。中融基金在指數(shù)業(yè)務(wù)方面布局很早，曾先后發(fā)行了五只指數(shù)分級(jí)基金，場(chǎng)內(nèi)份額一度位列全市場(chǎng)第8名。2018年初，中融基金將ETF產(chǎn)品列為公司年度重點(diǎn)，并于年中成立了ETF產(chǎn)品專(zhuān)項(xiàng)小組，在產(chǎn)品研發(fā)、投資運(yùn)作、系統(tǒng)建設(shè)和制度完善等方面協(xié)力推進(jìn)。中融央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)ETF是中融基金的首款ETF，下一步還將著重打造匹配公司發(fā)展的良性ETF產(chǎn)品生態(tài)圈。

　　王瑤表示，除了布局指數(shù)基金以迎合資產(chǎn)配置的需求，在其他投資領(lǐng)域，中融也有完整的產(chǎn)品規(guī)劃�！氨热绻潭ㄊ找�、策略化權(quán)益產(chǎn)品就是我們下一階段努力的方向�！�

　　王瑤告訴記者，在固定收益領(lǐng)域，中融正積極研發(fā)布局不同期限的攤余成本法定開(kāi)債、組合債基，以及主題性的金融債等主動(dòng)型產(chǎn)品；并兼顧了地方債ETF、跨市場(chǎng)ETF，以及政金債指數(shù)、債券寬基指數(shù)等被動(dòng)型產(chǎn)品；在策略化權(quán)益領(lǐng)域，中融正依據(jù)科學(xué)化的資產(chǎn)配置原則，采用FOF、MOM與ETF相輔的推進(jìn)模式，以期充分發(fā)揮FOF產(chǎn)品的波動(dòng)率相對(duì)平滑、MOM產(chǎn)品的管理人風(fēng)格差異化和ETF產(chǎn)品的屬性工具化特征，更好地做到產(chǎn)品與客戶(hù)需求的適當(dāng)性匹配；此外，精選權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品提升服務(wù)業(yè)績(jī)。

　　“特別重要的是，根據(jù)公司的發(fā)展規(guī)劃，我們預(yù)計(jì)將于今年底達(dá)到養(yǎng)老FOF的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)；屆時(shí)，中融基金在資產(chǎn)配置型產(chǎn)品領(lǐng)域?qū)��?huì)邁上一個(gè)新臺(tái)階�！蓖醅幏浅Ｓ行判�。

　　在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，王瑤也坦言中融并沒(méi)有將“明星效應(yīng)”作為公司的重要發(fā)展模式，而是始終堅(jiān)持投研是公司發(fā)展的內(nèi)驅(qū)動(dòng)力，扎扎實(shí)實(shí)地打造高質(zhì)量的投研團(tuán)隊(duì)，以?xún)?yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和突出的業(yè)績(jī)推動(dòng)銷(xiāo)售增長(zhǎng)。“目前中融基金有機(jī)構(gòu)、零售和互金三個(gè)銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)，立足于不同資金屬性客群的需求為其提供金融產(chǎn)品服務(wù)。這些年來(lái)，機(jī)構(gòu)委外業(yè)務(wù)的發(fā)展助推了公募基金貨幣類(lèi)產(chǎn)品及部分債券類(lèi)產(chǎn)品的規(guī)模增長(zhǎng)，我司抓住機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的增長(zhǎng)，但并不會(huì)因?yàn)闄C(jī)構(gòu)客群的資金量大就忽視個(gè)人投資者，我們通過(guò)銀行、券商等多個(gè)渠道為個(gè)人投資者提供服務(wù)，也大力推動(dòng)與互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售平臺(tái)的深度合作，希望通過(guò)績(jī)優(yōu)產(chǎn)品為更多的機(jī)構(gòu)客戶(hù)和更多的個(gè)人投資者提供更好更全面的服務(wù)�！�

　　王瑤總結(jié)道，“中融基金六年來(lái)實(shí)現(xiàn)了比較迅速的成長(zhǎng)，希望公司能夠保持這種成長(zhǎng)的勢(shì)頭直到成為行業(yè)前列。中融將以?xún)?yōu)秀的業(yè)績(jī)和良好的服務(wù)回報(bào)客戶(hù)，不辜負(fù)客戶(hù)一直以來(lái)的信任和支持�！�