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招商基金:重大資產(chǎn)重組辦法若實施 利好TMT板塊和頭部券商

2019-06-21 15:54:05 和訊基金 

  6月20日,證監(jiān)會就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》(以下簡稱《重組辦法》)向社會公開征求意見,其中對于重組上市認定標準、認定時限、創(chuàng)業(yè)板借殼以及配套融資等多方面進行了修改。

  《重組辦法》修改意見的主要內(nèi)容:擬取消重組上市認定標準中的“凈利潤”指標;擬將“累計首次原則”的計算期間進一步縮短至36個月;擬支持符合國家戰(zhàn)略的相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市;擬恢復(fù)重組上市配套融資。

  招商基金分析指出,該修改意見出臺背景或是資本市場戰(zhàn)略地位提升背景下,增量改革和存量改革并行,并購重組和再融資政策有放松需求。在此背景下,未來有望繼續(xù)放松再融資政策(減持要求、價格鎖定、發(fā)行股本、投資者人數(shù)等等),完善并購重組的注入和退出的閉環(huán)機制。

  招商基金認為,修改意見進一步確認去年10月底以來的股市政策寬松周期,有利于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入,主板殼資源的價值將被創(chuàng)業(yè)板分流,注重輕資產(chǎn)類企業(yè)并購的TMT板塊將明顯受益;關(guān)注后續(xù)再融資相關(guān)政策的松綁進程。

  招商基金表示,修改意見若順利實施,股市整體殼資源的估值中樞難以明顯上升,但創(chuàng)業(yè)板的殼價值或有所體現(xiàn);注重輕資產(chǎn)類企業(yè)并購的板塊將明顯受益(如TMT);同時利好并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入占比靠前的頭部券商

  

(責任編輯:任剛 HF008)
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