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聚焦Smart Beta打造寬基2.0 華夏基金致力定義中國核心指數(shù)

2019-06-17 10:19:12 和訊基金 

  6月15日,業(yè)內(nèi)指數(shù)投資龍頭華夏基金在北京召開名為“大國經(jīng)濟(jì)藍(lán)籌為綱”的指數(shù)論壇,邀請多位業(yè)內(nèi)專家,共話指數(shù)投資發(fā)展趨勢以及投資者如何利用指數(shù)把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)遇。這一次,華夏基金致力定義中國核心指數(shù),會上特別發(fā)布了采用Smart Beta策略對傳統(tǒng)指數(shù)進(jìn)行升級換代、被譽(yù)為“寬基2.0”的AH經(jīng)濟(jì)藍(lán)籌指數(shù)以及密切跟蹤該指數(shù)的華夏AH經(jīng)濟(jì)藍(lán)籌指數(shù)基金。AH經(jīng)濟(jì)藍(lán)籌指數(shù)由華夏基金向中證指數(shù)公司定制,在指數(shù)研發(fā)過程中,華夏基金和頭部理財(cái)平臺合作,舉行了面向投資者的指數(shù)投資調(diào)研,將投資者反饋的在實(shí)際指數(shù)投資中遇到的問題也納入指數(shù)編制考量因素。

  華夏基金總經(jīng)理李一梅表示,華夏基金在指數(shù)投資領(lǐng)域已經(jīng)深耕17年,在對已有產(chǎn)品管理進(jìn)行精細(xì)化管理的同時(shí),始終堅(jiān)持產(chǎn)品創(chuàng)新。隨著指數(shù)投資理念在中國不斷被接受,越來越多的客戶對各種Smart Beta投資策略表現(xiàn)出濃厚興趣,Smart Beta是將主動投資引入被動投資的一種嘗試,在成熟市場,指數(shù)基金因?yàn)閮r(jià)格低廉、投資透明越來越被當(dāng)成基礎(chǔ)投資工具,Smart Beta基金相對指數(shù)基金又因?yàn)榫哂星逦腶lpha方向而發(fā)展迅速。在她看來,Smart Beta策略提供了一個很好的機(jī)會,讓華夏基金能把21年在主動投資領(lǐng)域積累的經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢,提煉成有效的規(guī)則和邏輯,將成熟的投資框架用指數(shù)語言進(jìn)行表達(dá)。同時(shí)華夏基金也十分重視引進(jìn)海外先進(jìn)的投資理念,2018年華夏基金先后和海外知名量化型資產(chǎn)管理公司、“最大化分散度”投資方案始創(chuàng)者法國TOBAM以及Smart Beta領(lǐng)域知名國際機(jī)構(gòu)銳聯(lián)財(cái)智建立戰(zhàn)略合作,嘗試開發(fā)基于中國市場的Smart Beta投資策略。目前華夏基金已經(jīng)推出華夏上證50(510050)AH優(yōu)選指數(shù)、創(chuàng)藍(lán)籌ETF、創(chuàng)成長ETF、華夏AH經(jīng)濟(jì)藍(lán)籌指數(shù)基金4只采用Smart Beta策略的公募產(chǎn)品。李一梅強(qiáng)調(diào),華夏基金不斷創(chuàng)新前行的動力就是努力為投資者提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)。

  騰安基金董事長、騰訊金融科技智庫首席投資專家劉明軍在會議現(xiàn)場做了名為“怎樣選出好基金,獲取好回報(bào)“的主題發(fā)言。他表示A股的長期回報(bào)并不差,也有一大批優(yōu)秀基金確實(shí)創(chuàng)造了豐厚的回報(bào),為什么大多數(shù)投資者人仍覺得自己沒有賺到錢呢?他認(rèn)為頻繁追逐市場熱點(diǎn),反復(fù)交易是投資者產(chǎn)生虧損的重要原因。所以他給出了3個投資建議,一是根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,挑選適合自己的產(chǎn)品,二是在低估值的時(shí)候進(jìn)場,然后長期持有;三是善用定投的方式。他強(qiáng)調(diào),雖然今年A股在經(jīng)歷過一波反彈之后,估值優(yōu)勢不再那么明顯,但是依然在一個合理的水平,很多行業(yè)依然處于估值中位數(shù)水平之下。

  “正確的方法是低位要敢于進(jìn)場,定投是一種長期投資的好方法,還可以組合投資,做好資產(chǎn)配置,但這些都需要有好的投資標(biāo)的,能夠長期投資的標(biāo)的!眲⒚鬈娬J(rèn)為,經(jīng)濟(jì)藍(lán)籌指數(shù)是升級版指數(shù),值得長期投資。

  著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱也在現(xiàn)場分享了他對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一些思考。他表示,對各種因素的分析表明中國仍有可能再有20-30年的“正常高增長”,近期的潛在增長率仍在7%左右,經(jīng)濟(jì)持續(xù)的高增長仍然可期,投資者應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識我國發(fā)展所處的階段和發(fā)展的潛力,對中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持樂觀。

  隨后,中證指數(shù)有限公司研究開發(fā)部副總經(jīng)理趙永剛從投資理念變化的角度切入,介紹了指數(shù)投資發(fā)展趨勢。他表示,金融市場有效性提高和不確定性加劇提升了市場對指數(shù)化的需求,金融業(yè)追求標(biāo)準(zhǔn)化趨勢也成為指數(shù)化投資迅速崛起的重要推力,同時(shí)高度透明化、管理費(fèi)用低、交易成本低、風(fēng)險(xiǎn)分散化等指數(shù)化產(chǎn)品的固有特質(zhì)也成為其迅速崛起的重要優(yōu)勢。伴隨著指數(shù)投資的不斷深入發(fā)展,Smart Beta成為ETF產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展的重要方向,以美國市場為例,自2005年首次提出,Smart Beta類產(chǎn)品在ETF產(chǎn)品中數(shù)量和規(guī)模占比逐年增加,而且從全球和分地區(qū)來看,投資管理中采用SmartBeta策略的比例整體在逐年上升。從產(chǎn)品規(guī)模來看,不同規(guī)模產(chǎn)品采用SmartBeta策略的比例也在不斷提升。趙永剛認(rèn)為增強(qiáng)收益、降低風(fēng)險(xiǎn)、提高分散化是吸引資金配置SmartBeta的主要因素,而Smart Beta的繁榮本質(zhì)上得益于其異質(zhì)性,這既緣于現(xiàn)代投資(000900)理論的多樣性,同時(shí)也因?yàn)镾mart Beta的內(nèi)涵和外延在不斷擴(kuò)大,尤其在基于指數(shù)的形式下,Smart Beta的工具屬性越來越明顯。

  華夏AH經(jīng)濟(jì)藍(lán)籌指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理龐亞平詳細(xì)介紹了該基金背后的Smart Beta理念。他表示指數(shù)基金是投資者分享經(jīng)濟(jì)增長的有效工具,但是我國資本市場傳統(tǒng)規(guī)模指數(shù)存在5大痛點(diǎn),導(dǎo)致投資者投資目前市場上的核心股票指數(shù)常常無法充分分享經(jīng)濟(jì)增長帶來的投資機(jī)遇,核心寬基指數(shù)需要進(jìn)行全新升級。也正是在這樣的背景下,華夏基金結(jié)合多年投研經(jīng)驗(yàn),向中證指數(shù)公司特別定制了中證華夏AH經(jīng)濟(jì)藍(lán)籌指數(shù),希望打造新一代能夠代表中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心寬基指數(shù)!AH經(jīng)濟(jì)藍(lán)籌指數(shù)相較傳統(tǒng)寬基指數(shù)在多個方面做了升級。首先,該指數(shù)根據(jù)各個行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)重要性的衍變確定行業(yè)在指數(shù)中的占比,能夠真實(shí)地反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)。其次,該指數(shù)將港股通標(biāo)的納入成分股空間,并且根據(jù)股票市場的發(fā)展,動態(tài)調(diào)整成分股數(shù)量,更加確保指數(shù)的市場代表性以及對中國龍頭優(yōu)質(zhì)企業(yè)整體表現(xiàn)的真實(shí)反映。此外,AH經(jīng)濟(jì)藍(lán)籌指數(shù)根據(jù)個股基本面價(jià)值綜合挑選各個行業(yè)的龍頭上市公司作為樣本,切斷了價(jià)格和權(quán)重的關(guān)系,避免傳統(tǒng)依據(jù)市值加權(quán)方法導(dǎo)致的追漲殺跌現(xiàn)象。同時(shí),在指數(shù)編制中,該指數(shù)引入ESG因子,建立負(fù)面清單篩查風(fēng)險(xiǎn)個股,以此有效避免成分股遭遇“爆雷”風(fēng)險(xiǎn)。

  

(責(zé)任編輯:任剛 HF008)
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