高考季“學(xué)霸”基金養(yǎng)成揭秘 工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)超額回報(bào)達(dá)107%

　　六月翻滾而至，高考也即將拉開(kāi)序幕，那些成績(jī)優(yōu)異、叱咤考場(chǎng)的學(xué)霸各身懷秘訣，但歸根結(jié)底都離不開(kāi)科學(xué)的學(xué)習(xí)方法。投資也不例外，部分公募基金自成立以來(lái)便展現(xiàn)出“學(xué)霸本色”，典型如工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)股票。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，該基金自2015年末成立以來(lái)累計(jì)收益為58.2%，居同期普通股票型基金前3名，期間跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)高達(dá)107.19%，排名同類(lèi)冠軍，為投資者交出了一份優(yōu)秀的“答卷”。

　　學(xué)霸的最大特點(diǎn)是持續(xù)、穩(wěn)定優(yōu)秀。在投資競(jìng)技場(chǎng)上，市場(chǎng)變幻難測(cè)，想要持續(xù)穩(wěn)定地獲取較好收益并非易事。Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年-2018年三個(gè)完整年度中，僅有12只普通股票型基金連續(xù)三年均位居同類(lèi)前1/3，工銀瑞信旗下的工銀文體產(chǎn)業(yè)股票、工銀新藍(lán)籌股票同時(shí)躋身其中，其中工銀文體產(chǎn)業(yè)股票更是兩度躋身同類(lèi)前10，表現(xiàn)尤為搶眼。自2015年末成立，工銀文體產(chǎn)業(yè)股票次年便一鳴驚人，在當(dāng)年同類(lèi)基金平均下跌11%的背景下，以15.72%的收益勇奪2016年主動(dòng)股票型基金季軍。尤為可貴的是，該基金的優(yōu)秀表現(xiàn)有著良好的持續(xù)性，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至今年5月31日的41個(gè)月中，工銀文體產(chǎn)業(yè)股票有30個(gè)月跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，勝率超過(guò)七成，遠(yuǎn)超同類(lèi)平均水平。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，最近一年、兩年、三年中，工銀文體產(chǎn)業(yè)股票回報(bào)均位列同類(lèi)前10，近兩年、三年更是高居同類(lèi)第3和第2名，顯示在市場(chǎng)牛熊轉(zhuǎn)換及風(fēng)格切換背景下，基金業(yè)績(jī)?nèi)匀荒軌虮３州^高的穩(wěn)定性和領(lǐng)先性。

　　查看基金定期報(bào)告及第三方研究報(bào)告可以發(fā)現(xiàn)，工銀文體產(chǎn)業(yè)股票科學(xué)的投資方法和穩(wěn)健的投資風(fēng)格首先體現(xiàn)為充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性，有出色的趨勢(shì)判斷能力，能在有限的空間中通過(guò)靈活的資產(chǎn)配置和行業(yè)配置調(diào)整來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的切換。例如在2016年年初，即基金成立初期，A股市場(chǎng)急跌，工銀文體產(chǎn)業(yè)股票始終保持了中低倉(cāng)位水平，較好地規(guī)避了市場(chǎng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)；二季度基金隨即將倉(cāng)位升至9成左右，并保持較高倉(cāng)位水平，及時(shí)把握住了隨后近兩年的反彈行情。行業(yè)配置方面，2017年該基金精準(zhǔn)把握食品飲料和家電家居的估值修復(fù)行情，適當(dāng)增配這兩大行業(yè)，為基金貢獻(xiàn)了明顯的超額收益。其次，工銀文體產(chǎn)業(yè)股票將企業(yè)成長(zhǎng)作為投資收益的重要來(lái)源，聚焦于優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)企業(yè)，并在估值相對(duì)合理時(shí)買(mǎi)入，以獲得高性?xún)r(jià)比的阿爾法收益。據(jù)天風(fēng)證券研究顯示，該基金持股整體偏向于成長(zhǎng)性較好的個(gè)股，同時(shí)具有正向且顯著的選股能力，且持有個(gè)股集中度并不高，前十大重倉(cāng)股占比約40%左右，低于同類(lèi)50-55%的水平，能夠較好的避免個(gè)股黑天鵝的風(fēng)險(xiǎn)，保持基金凈值的穩(wěn)定。

　　優(yōu)秀的業(yè)績(jī)?cè)从诔錾�的“研”值。工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)自成立以來(lái)就由袁芳管理，作為工銀瑞信研究部大消費(fèi)研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人，其出色的管理能力在工銀文體產(chǎn)業(yè)股票上得到了較好的運(yùn)用和驗(yàn)證。工銀瑞信專(zhuān)業(yè)、穩(wěn)定的投研團(tuán)隊(duì)也成為基金投資的強(qiáng)大后盾。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至5月底工銀瑞信旗下基金經(jīng)理有45人，平均從業(yè)年限4.66年，在全行業(yè)基金經(jīng)理人數(shù)前十的公司中，平均從業(yè)年限最長(zhǎng)。依托科學(xué)的投研考核方式和良性的投研配合機(jī)制，工銀瑞信投研團(tuán)隊(duì)保持了較高的穩(wěn)定性，同時(shí)，通過(guò)持續(xù)優(yōu)化的投研體系，工銀瑞信已建立了覆蓋境內(nèi)外股票、債券、基金市場(chǎng)的全面優(yōu)秀的多元投資管理能力，投資能力不斷提升，奠定了在市場(chǎng)大大小小的“測(cè)驗(yàn)”中穩(wěn)健領(lǐng)跑的根基。

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