樂觀信號？市場調整時 部分輕倉基金已大舉補倉

　　A股市場大幅波動之時，恰是部分偏股基金暴露投資意圖的時刻。匯信據(jù)來自資事堂的數(shù)據(jù)統(tǒng)計獲悉，部分前期倉位較輕的基金，在最新的監(jiān)測中基金凈值波動明顯放大。這意味著，部分輕倉基金已在近期加上倉位。這對于A股市場是什么信號？

　　前期輕倉者多在加倉

　　5月6日，市場出現(xiàn)較大調整。一般來說，此時倉位較重的基金影響更大。

　　匯信根據(jù)東財choice數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，部分基金在4月11日之后，凈值波幅明顯加大，甚至部分偏股基金在5月6日出現(xiàn)了單日跌幅超過5%的表現(xiàn)，顯示相關基金的已有明顯加倉跡象。

　　從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，不乏一些基金前期加倉速度較慢，而后期倉位較重的尷尬情況。當然部分基金是2018年末以來成立的新基金，或是剛從保本基金轉型而來的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的凈值波動有一定客觀原因。

　　底部減倉高位加倉

　　當然，也有部分基金成立年限較長，不受產(chǎn)品契約約束。同時，又在今年以來的行情中有“做反”配置的跡象。

　　以嘉實優(yōu)勢成長混合為例，該基金在2019年1季度收益僅3.60%，低于行業(yè)平均，但在5月6日的市場調整中，單日跌幅達到-5.17% 。上漲沒趕上，下跌卻沒拉落下，就有投資者在評論區(qū)發(fā)出質疑。

　　從年報披露的倉位來看，2018年年末時，該基金的股票占凈比僅19.34%，相較其三季度末76.97%的股票倉位大幅下降�；蛟S因此，一季度該基金顯然有些跟不上趟，根據(jù)同花順(300033)iFinD數(shù)據(jù)，其業(yè)績基準同期漲幅22.4991%，顯然，該基金一季度顯著跑輸業(yè)績基準。

　　直到2019年一季度末，該基金的股票占凈比也僅僅達到21.34%�；�金經(jīng)理劉美玲在一季報中承認在一季度錯過了行情。

　　“從國內(nèi)、海外的幾大經(jīng)濟先行指標來看，經(jīng)濟基本面尚未出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，部分先行指標加速下行，對反彈的幅度和持續(xù)性較為悲觀，錯過了一季度市場的反彈，年初以來收益率落后。”

　　或許是“痛定思痛”，該基金5月6日的表現(xiàn)顯然不是其一季報21%的倉位可以解釋的。更不要說其一季報重倉股中還有興業(yè)銀行(601166)等當日跌幅較小的個股身影。該基金或許已經(jīng)大幅加倉。

　　該基金經(jīng)理劉美玲管理的另一只產(chǎn)品嘉實創(chuàng)新成長混合表現(xiàn)也頗為接近。一季度漲幅僅1.60%，5月6日單日跌幅達到-4.85%。

　　基金經(jīng)理變更因素

　　當然，部分基金的風格切換，和基金的主理人變更有關。

　　此外，中信建投睿信靈活配置混合基金更為明顯，2018年底甚至清 倉了股票部分。

　　

　　該基金雖然一季度漲幅不過5.96%，5月6日單日基金跌幅達到-5.54%，但是該基金在2019年4月11日公告變更了基金經(jīng)理，或許這是投資者質疑相對較少的原因。原基金經(jīng)理王曉貞管理的產(chǎn)品只剩被動指數(shù)型產(chǎn)品。

　　新任基金經(jīng)理履歷不算厚，此前管理的基金僅中信建投睿溢混合一只，A份額管理時間不到1年。從管理時間較長的這只基金來看，該基金經(jīng)理劉鋒一季度末主要持有白酒、白電等藍籌股票，股票倉位也較為穩(wěn)定。

　　不過考慮到兩只基金業(yè)績比較基準不一樣，或許基金經(jīng)理會采用不一樣的操作思路。中信建投睿信靈活配置混合的業(yè)績比較基準是年化收益率7%。年內(nèi)一番漲跌之后，截至當前，年內(nèi)收益率約1.08%，該基金經(jīng)理若想實現(xiàn)業(yè)績比較基準的目標，或許還需要動一番腦筋。