國泰基金程洲：2019年A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)增多 債市向好趨勢或?qū)⒊掷m(xù)

　　在股市重回震蕩調(diào)整態(tài)勢、債市投資價(jià)值凸顯的背景下，穩(wěn)健與流動(dòng)性兼?zhèn)涞撵`活配置基金再獲市場關(guān)注，其中對(duì)持有人和基金經(jīng)理雙優(yōu)機(jī)制設(shè)計(jì)的定期開放基金，不失為投資者當(dāng)下資產(chǎn)配置的理想選擇。

　　對(duì)于投資者而言，適度封閉期可避免短期的追漲殺跌，固定期限開放滿足適度的流動(dòng)性需求；而對(duì)于基金經(jīng)理而言，則可減少日常資金沖擊，減輕短期市場的情緒干擾，更利于操作和管理�；�于上述優(yōu)勢，國泰聚利定期開放基金以穩(wěn)健良好的業(yè)績表現(xiàn)順利完成兩個(gè)封閉運(yùn)作周期，目前正在第二個(gè)開放申購期，將于4月26日結(jié)束申購后進(jìn)入下一封閉運(yùn)作期。

　　作為一站式的資產(chǎn)配置解決方案，國泰聚利價(jià)值定期開放混合基金立足于追求穩(wěn)健收益的投資目標(biāo)，靈活配置不同的大類資產(chǎn)。回顧過往業(yè)績，國泰聚利顯現(xiàn)出回撤較低、波動(dòng)較小的特征。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日，聚利過去一年的波動(dòng)率（收益標(biāo)準(zhǔn)差）僅為3.83，遠(yuǎn)低于靈活配置混合型平均的13.84，過去一年的下行風(fēng)險(xiǎn)為2.38，遠(yuǎn)低于靈活配置混合型平均的9.52。這得益于聚利合理的大類資產(chǎn)配置和嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)把控，在2018年6月末，市場經(jīng)歷下跌后情緒尚不穩(wěn)定，聚利保持較低權(quán)益?zhèn)}位；在2018年三季度末，基于對(duì)未來行情謹(jǐn)慎判斷，該基金進(jìn)一步降低股票倉位；而在2018年末，判斷市場已經(jīng)處于歷史相對(duì)低位，聚利大幅提升股票倉位至30%左右。通過緊跟市場節(jié)奏，控制資產(chǎn)配置，嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管理，該基金得以在去年的市場波動(dòng)中顯著抗跌，在今年以來的普漲行情中也有不俗表現(xiàn)。

　　據(jù)了解，國泰聚利基金經(jīng)理程洲，具有長達(dá)19年的投研經(jīng)驗(yàn)，尤為擅長在不同的大類資產(chǎn)間進(jìn)行優(yōu)化配置，歷經(jīng)多輪牛熊考驗(yàn)，在不同回報(bào)周期業(yè)績表現(xiàn)均可圈可點(diǎn)。Wind投資經(jīng)理指數(shù)顯示，截至4月16日，程洲今年以來總回報(bào)38.19%，超越同期大盤指數(shù)表現(xiàn)，擔(dān)任基金經(jīng)理11年來總回報(bào)為81.38%，是同期滬深300指數(shù)增長率的5倍以上。

　　展望2019年，程洲表示，2019年A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)增多，政治局定調(diào)資本市場的戰(zhàn)略重要性之后，市場有望扭轉(zhuǎn)自2017年下半年開始的持續(xù)下跌過程，在投資操作上將會(huì)積極地尋找在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程中能夠走出去和活下來的各個(gè)細(xì)分行業(yè)的龍頭公司。債市方面，基于宏觀趨勢判斷和貨幣信用雙寬的格局，預(yù)計(jì)后期債市收益率將繼續(xù)呈現(xiàn)整體下行趨勢，債市向好的趨勢或?qū)⒊掷m(xù)。