我已授權(quán)

注冊(cè)

中資美元債火爆 融通中國概念債券基金一季度凈值漲3.9%

2019-04-16 17:09:43 和訊基金 

  剛剛結(jié)束的一季度,股票市場(chǎng)漲勢(shì)如虹,中資美元債市場(chǎng)同樣火爆,據(jù)Wind數(shù)據(jù),融通中國概念債券(QDII),在2019年一季度凈值上漲3.9%(同期業(yè)績比較基準(zhǔn)上漲2.85%)。值得一提的是,融通中國概念債券基金,2018年獲得9.07%的收益率(同期業(yè)績比較基準(zhǔn)上漲4.66%)。今年3月21日,在由《證券時(shí)報(bào)》主辦的“第十四屆中國基金業(yè)明星基金”評(píng)選中,融通中國概念債券獲得2018年度QDII明星基金。

  融通中國概念債券投資的“中國概念”債券資產(chǎn)包括兩部分:首先是“中國概念”債券,即按照彭博定義,將國別風(fēng)險(xiǎn)定義為“中國”的債券,或滿足以下四個(gè)條件之一者:公司管理層所處地區(qū)為中國;公司主要上市地點(diǎn)為中國;公司主要收入構(gòu)成來自中國;公司財(cái)報(bào)貨幣幣種為人民幣。其次,是含有“中國概念”債券的基金,即以前述“中國概念”債券為主要構(gòu)成(占比最多)的基金。

  回顧2019年一季度,中資美元債市場(chǎng)異常火爆,以彭博巴克萊指數(shù)衡量,中資美元債總體上漲5.1%,為歐債危機(jī)以來的最佳季度表現(xiàn),這與2018年市場(chǎng)的跌跌不休形成鮮明對(duì)比。融通中國概念債券基金經(jīng)理成濤認(rèn)為:“行情劇烈反轉(zhuǎn)得益于基本面和估值的雙重修復(fù):首先,以美聯(lián)儲(chǔ)為首的全球主要央行堅(jiān)定轉(zhuǎn)向鴿派,全球流動(dòng)性由緊轉(zhuǎn)松,金融條件快速修復(fù),這大大降低了全球經(jīng)濟(jì)的硬著陸風(fēng)險(xiǎn),使全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的估值得以修復(fù)。其次,中國在本輪下行周期中率先啟動(dòng)逆周期調(diào)控,寬信用的效果逐漸顯現(xiàn),中資美元債發(fā)行人的流動(dòng)性壓力得到緩解,基本面企穩(wěn),尾部風(fēng)險(xiǎn)明顯下降。第三,2019年初的中資美元債估值水平處在歷史低位,在經(jīng)濟(jì)尾部風(fēng)險(xiǎn)可控的大背景下,利差進(jìn)一步走闊的空間已經(jīng)非常有限,這為投資者提供了很好的安全墊,做多情緒很容易被點(diǎn)燃!

  展望后市,融通中國概念債券基金經(jīng)理成濤仍然看好2019年中資美元債市場(chǎng)的行情。他分析,一季度支撐市場(chǎng)的幾個(gè)邏輯將得到延續(xù),2019年全球經(jīng)濟(jì)將大概率實(shí)現(xiàn)軟著陸,而中國將率先企穩(wěn),成為全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定器。歐元區(qū)和亞洲新興市場(chǎng)與中國經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較高,將滯后見底。美國經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力,但良好的內(nèi)需、美聯(lián)儲(chǔ)的快速轉(zhuǎn)向以及外需的逐漸企穩(wěn)使得美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)很小。另外,從估值水平來看,盡管經(jīng)歷了快速上漲,中資美元債的估值仍然優(yōu)于美國本土信用債,且基本面更加受益于中國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn),相對(duì)價(jià)值仍然突出。和境內(nèi)人民幣債券相比,中資美元債的絕對(duì)收益率水平也有一定的優(yōu)勢(shì),具備較好的配置價(jià)值。

(責(zé)任編輯:任剛 HF008)
看全文
寫評(píng)論已有條評(píng)論跟帖用戶自律公約
提 交還可輸入500

最新評(píng)論

查看剩下100條評(píng)論

熱門新聞排行榜

推薦閱讀

    和訊熱銷金融證券產(chǎn)品

    【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與和訊網(wǎng)無關(guān)。和訊網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。