基金經(jīng)理“神操作”，海富通基金兩產(chǎn)品近5年慘虧

　　在公募基金行業(yè)，由于發(fā)展歷史并不算太長，所以從混合基金來看，能夠擁有5年以上的產(chǎn)品數(shù)量并不多，不過在為數(shù)不多的產(chǎn)品中，仍然有個(gè)別基金在近5年里虧損嚴(yán)重。根據(jù)號外財(cái)經(jīng)（北京號外科技有限公司旗下）了解，海富通基金發(fā)行的海富通中小盤混合與海富通風(fēng)格優(yōu)勢(519013)混合是少有的虧損接近三成的混合基金。

　　海富通中小盤

　　長期業(yè)績虧損累累

　　海富通中小盤混合與海富通風(fēng)格優(yōu)勢混合是該公司旗下近5年虧損都接近三成的基金，達(dá)到了-29%。從海富通中小盤混合來看，此基成立于2010年4月，不過至今的累計(jì)凈值依然虧損達(dá)24.4%。

　　從歷史上看，海富通中小盤混合鮮有年度漲幅亮眼的時(shí)候，即使在2014和2015年這種成長股牛市行情下，該基金仍然僅僅獲得6.39%和11.12%的回報(bào)，這和其他主題以中小盤的基金大相徑庭。

　　從2014年重倉的股票看，海富通中小盤混合雖然也以成長股為主，但主要是軟件、環(huán)保等股票，在年報(bào)中，基金經(jīng)理也表示：“回顧2014年，本基金上半年操作上有較大的變化，春節(jié)前倉位較高，并有較高倉位的新興成長類資產(chǎn)；春節(jié)后，倉位逐步降低到中性倉位以下，減持了部分TMT行業(yè)，增持了農(nóng)業(yè)、新能源汽車等行業(yè)。三季度提高倉位，加大對新能源車與農(nóng)業(yè)資產(chǎn)的配置。四季度保持較高倉位，結(jié)構(gòu)上向新興成長類資產(chǎn)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級類資產(chǎn)、反轉(zhuǎn)型資產(chǎn)及改革受益型藍(lán)籌資產(chǎn)，作出一定程度的傾斜�！�

　　不過“卻因新興成長類資產(chǎn)及反轉(zhuǎn)型傳統(tǒng)資產(chǎn)配置比例偏高而受到拖累�！�

　　諷刺的是，2015年海富通風(fēng)格優(yōu)勢混合繼續(xù)跑輸基準(zhǔn)，而這一次，基金經(jīng)理解釋道：“報(bào)告期本基金凈值增長率為11.12%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為27.65%，基金凈值跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)16.53個(gè)百分點(diǎn)，跑輸基準(zhǔn)的主要原因是對年初風(fēng)格大切換的準(zhǔn)備不足、對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識與控制仍不夠徹底�！�

　　連續(xù)的認(rèn)識不足讓該基金在2016年再次遭遇大跌，不過這一年，該基金重倉股調(diào)整為主要以主板市場為主，可惜在股指全面下跌后，仍然大虧了31.23%。

　　對于這樣一只業(yè)績不佳的基金，海富通也是頻頻更換基金經(jīng)理。號外財(cái)經(jīng)（北京號外科技有限公司旗下）獲悉，從成立到現(xiàn)在，已經(jīng)經(jīng)歷了5位基金經(jīng)理，除了前兩位任職期回報(bào)為正外，其余都不佳。而恰恰前兩位基金經(jīng)理程崠和宋爭林已經(jīng)不再擔(dān)任基金經(jīng)理職位。

　　目前海富通中小盤混合的基金經(jīng)理是周雪軍，資料顯示其歷任北京金融街(000402)控股股份有限公司職員、天治基金管理有限公司研究員，基金經(jīng)理。2015年2月加入海富通基金管理有限公司，歷任公募權(quán)益投資部總經(jīng)理，現(xiàn)任公募權(quán)益投資部總監(jiān)。2015年6月起任海富通收益增長(519003)混合基金經(jīng)理。2016年4月起兼任海富通改革驅(qū)動混合基金經(jīng)理。2018年11月起兼任海富通中小盤混合基金經(jīng)理。

　　不過從周雪軍目前管理的幾只產(chǎn)品看，均是從2015年下半年以后才負(fù)責(zé)的產(chǎn)品，盡管大都實(shí)現(xiàn)盈利，但這主要是受到了今年以來A股強(qiáng)勁反彈的影響，而拋開這一因素，在截止去年底時(shí)，情況依然并不樂觀。

　　海富通風(fēng)格優(yōu)勢持續(xù)虧損

　　前任經(jīng)理施敏佳遭換

　　海富通風(fēng)格優(yōu)勢混合雖然累計(jì)業(yè)績可觀，但從近5年回報(bào)看，也是虧損的一塌糊涂，為-28.23%，始終低于指數(shù)和同類產(chǎn)品均值。

　　雖然名為風(fēng)格優(yōu)勢，但在2014年牛市下，該基金收益僅為14.6%，跑輸同類均值20.14%。對于基金跑輸基準(zhǔn)的原因，在年報(bào)中基金經(jīng)理表示是因?yàn)闆]有及時(shí)預(yù)判大盤風(fēng)格變化，調(diào)整行業(yè)配置。不過2015年，該基金在成長股大漲的情況下，大幅下跌了11.03%。

　　對這年的操作，年報(bào)中指出，“由于對市場相對謹(jǐn)慎，因此本基金在上半年降低了股票倉位，持倉較多的金融地產(chǎn)等行業(yè)表現(xiàn)較差。第三季度逐步調(diào)整股票持倉，結(jié)構(gòu)上增配了農(nóng)業(yè)、旅游等行業(yè)的股票。四季度本基金較及時(shí)地增加了權(quán)益的配置比例，同時(shí)在結(jié)構(gòu)上主要傾向于TMT、智能制造等板塊。”

　　此后更是連年虧損，即使在2017年牛市里，海富通風(fēng)格優(yōu)勢混合同樣逆勢虧損2.51%，基金經(jīng)理解釋，“在全年的操作中，本基金上半年主要結(jié)構(gòu)偏防御，超配高股息低估值的銀行、建筑、公用事業(yè)和必須消費(fèi)品等，第三季度重點(diǎn)配置了鋼鐵、煤炭、化工等行業(yè)，第四季度超配了券商，下跌較多，對基金凈值造成了一定的負(fù)貢獻(xiàn)�！�

　　2017年重倉股顯示，該基金完全以銀行、券商為主，另外在短暫時(shí)刻持有過公共事業(yè)股票，對大消費(fèi)行業(yè)絲毫沒有涉及，這也導(dǎo)致最大的不幸。而2018年重倉的券商、軍工更讓該基金巨虧31%。

　　縱觀近幾年的歷史，主要由施敏佳管理，也正是讓人失望的業(yè)績最終讓海富通決定對其更換，去年11月份公告稱，施敏佳因工作需要離任海富通風(fēng)格優(yōu)勢混合的基金經(jīng)理職務(wù)，轉(zhuǎn)由王金祥接替。

　　不過號外財(cái)經(jīng)（北京號外科技有限公司旗下）了解，王金祥是一位新人，此前并沒有相關(guān)管理經(jīng)驗(yàn)，其歷任東莞證券、新疆證券及興業(yè)證券(601377)行業(yè)分析師，2009年9月加入海富通基金管理有限公司，擔(dān)任股票分析師、高級股票分析師。

　　王金祥接任海富通風(fēng)格優(yōu)勢混合的時(shí)間是去年11月，恰好是熊市末尾時(shí)期，而截止到上周末，該基金在大盤強(qiáng)勁反彈的行情下凈值上漲了19.58%，這在最近幾年當(dāng)中也算是不錯(cuò)的表現(xiàn)了，可是號外財(cái)經(jīng)（北京號外科技有限公司旗下）卻發(fā)現(xiàn)了其中的隱憂。

　　海富通風(fēng)格優(yōu)勢混合在王金祥管理期間的大漲可能并不是源自王金祥管理能力多好，而是因?yàn)檠永m(xù)了其前任基金經(jīng)理的重倉股，所以在今年內(nèi)成長股大漲之下才受益匪淺。

　　而從今年1月29日由王金祥獨(dú)自管理的新發(fā)基金海富通研究精選混合C/A來看，截止上周末其年內(nèi)收益才僅僅不超過3%，大幅跑輸同類水平。雖然目前還不知道其重倉了哪些股票，但在并限制主題的情況下，同樣身為混合型基金，后者異常遜色的業(yè)績似乎才是真正能夠反映王金祥管理能力的寫照。

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