招商基金：短期震蕩不改市場(chǎng)上漲態(tài)勢(shì) 本輪行情仍可高看一線

　　今日兩市繼續(xù)上漲，上證綜指沖高回落仍收漲1%，站上3000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲逾3.3%，兩市成交額再破萬(wàn)億大關(guān)。農(nóng)業(yè)、地產(chǎn)板塊漲幅居前。

　　我們認(rèn)為今日A股大漲主要是受到周末科創(chuàng)板正式稿出臺(tái)以及兩會(huì)召開(kāi)在即的影響。上周五證監(jiān)會(huì)和上交所聯(lián)合發(fā)布科創(chuàng)板“2+6”制度規(guī)則正式稿，出臺(tái)時(shí)點(diǎn)早于市場(chǎng)預(yù)期，根據(jù)投行人士估計(jì)，首批科創(chuàng)板企業(yè)最快將在6月底之前正式上市�？苿�(chuàng)板的加速推出和注冊(cè)制試點(diǎn)的落地，一方面體現(xiàn)了監(jiān)管層對(duì)于資本市場(chǎng)改革的重視程度，整體政策面仍較為友好；另一方面，科創(chuàng)板有望發(fā)揮其鯰魚(yú)效應(yīng)，促進(jìn)主板市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的進(jìn)一步完善。兩會(huì)即將在本周二召開(kāi)，市場(chǎng)對(duì)于降稅減費(fèi)、政府赤字率以及地方專項(xiàng)債的發(fā)行額度等也有頗多期待，進(jìn)一步提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　招商基金對(duì)于后續(xù)大勢(shì)研判：我們認(rèn)為短期震蕩不改市場(chǎng)上漲態(tài)勢(shì)。當(dāng)前在宏觀經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)不變的情況下，流動(dòng)性仍將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持充裕；而今年以科創(chuàng)板和金融市場(chǎng)開(kāi)放為代表的市場(chǎng)制度改革將會(huì)提速，隨著增量資金的不斷入場(chǎng)，本輪行情仍可高看一線。市場(chǎng)近期的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面和中美貿(mào)易談判等樂(lè)觀預(yù)期的證偽以及短期漲幅過(guò)高之后獲利盤(pán)兌現(xiàn)的潛在拋壓。板塊上，我們繼續(xù)關(guān)注成長(zhǎng)股反彈和科創(chuàng)板相關(guān)的主題性機(jī)會(huì)，同時(shí)關(guān)注受益于消息持續(xù)刺激的新基建板塊（包括5G、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等）。