景順長城基金劉彥春：目前A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍然具有足夠吸引力

　　伴隨市場的持續(xù)反彈，越來越多的投資者開始認(rèn)同春季行情。而善于前瞻性布局的績優(yōu)權(quán)益類基金，今年以來的凈值增長率已經(jīng)悄然超過兩位數(shù)。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，景順長城內(nèi)需增長貳號(260109)、景順長城新興成長(260108)和景順長城鼎益今年以來凈值增長率分別達(dá)21.47%、20.15%和20%，三只基金業(yè)績均位列同類415只偏股型基金前10。此外，景順長城旗下內(nèi)需增長、優(yōu)勢企業(yè)等基金今年以來回報(bào)率也都超過16%。

　　值得一提的是，景順長城內(nèi)需增長(260104)及內(nèi)需增長貳號、景順長城鼎益、景順長城新興成長基金均由明星基金經(jīng)理劉彥春管理。劉彥春現(xiàn)任景順長城研究部總監(jiān)，具有15年證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，中長期業(yè)績持續(xù)優(yōu)異，這得益于其對企業(yè)價值標(biāo)準(zhǔn)的長期堅(jiān)守。

　　去年下半年，由于擔(dān)心宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利下滑，白酒、家電等白馬股一度被投資者拋售。劉彥春認(rèn)為，盈利及估值的雙重下滑是否接近尾聲難以判斷，風(fēng)險的定價從來不是數(shù)學(xué)公式可以計(jì)算的。作為專業(yè)資產(chǎn)管理者，更應(yīng)該信仰基礎(chǔ)的理念，即競爭的經(jīng)濟(jì)體所蘊(yùn)含的合理回報(bào)水平。當(dāng)市場估值水平跌至歷史極值狀態(tài)后，劉彥春認(rèn)為權(quán)益資產(chǎn)定價已包含足夠多風(fēng)險預(yù)期，從大類資產(chǎn)比較和絕對回報(bào)潛力兩方面看，權(quán)益類資產(chǎn)已經(jīng)足夠有吸引力。

　　伴隨全面降準(zhǔn)等系列逆周期政策的出臺，市場風(fēng)險偏好重新回升，從而推動市場快速回升。特別是外資對白馬股的持續(xù)大規(guī)模買入，驗(yàn)證了劉彥春對市場主流趨勢的前瞻性判斷。劉彥春認(rèn)為，部分A股具備顯著投資價值是外資大規(guī)模流入的基礎(chǔ)，人民幣匯率走穩(wěn)也增加了海外投資者信心，目前A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍然具有足夠吸引力，相信海外資金流入不是短期行為。而對于白馬股接下來的行情，劉彥春認(rèn)為，估值修復(fù)才剛剛開始，精彩還會繼續(xù)。

　　在當(dāng)前的市場環(huán)境下，劉彥春認(rèn)為應(yīng)當(dāng)以積極的心態(tài)面對市場，繼續(xù)基于絕對收益、按照中長期邏輯選股，在風(fēng)險可控情況下獲得合理回報(bào)。同時，劉彥春指出，對股票的篩選是對上市公司發(fā)展各方面全面立體考量的結(jié)果，而科學(xué)的定價是投資決策的基礎(chǔ)。歸根到底，那些可以正確應(yīng)對外部環(huán)境變化的企業(yè)，具備創(chuàng)新和冒險精神的企業(yè)家，才是市場上真正稀缺的奢侈品。

　　除了今年以來，劉彥春管理的基金在較長周期也有不俗業(yè)績表現(xiàn)。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至2月15日，景順長城新興成長和景順長城鼎益最近兩年回報(bào)率分別為51.05%和48.86%，在339個偏股混合型基金中排名第1和第2；最近三年回報(bào)率分別為68.13%和70.05%，在331個偏股混合型基金中分別排名第4和第3，獲得銀河證券三年期五星評級。