伴隨市場的持續(xù)反彈,越來越多的投資者開始認(rèn)同春季行情。而善于前瞻性布局的績優(yōu)權(quán)益類基金,今年以來的凈值增長率已經(jīng)悄然超過兩位數(shù)。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示,截至2月18日,景順長城內(nèi)需增長貳號(260109)、景順長城新興成長(260108)和景順長城鼎益今年以來凈值增長率分別達(dá)21.47%、20.15%和20%,三只基金業(yè)績均位列同類415只偏股型基金前10。此外,景順長城旗下內(nèi)需增長、優(yōu)勢企業(yè)等基金今年以來回報(bào)率也都超過16%。
值得一提的是,景順長城內(nèi)需增長(260104)及內(nèi)需增長貳號、景順長城鼎益、景順長城新興成長基金均由明星基金經(jīng)理劉彥春管理。劉彥春現(xiàn)任景順長城研究部總監(jiān),具有15年證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn),中長期業(yè)績持續(xù)優(yōu)異,這得益于其對企業(yè)價值標(biāo)準(zhǔn)的長期堅(jiān)守。
去年下半年,由于擔(dān)心宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利下滑,白酒、家電等白馬股一度被投資者拋售。劉彥春認(rèn)為,盈利及估值的雙重下滑是否接近尾聲難以判斷,風(fēng)險的定價從來不是數(shù)學(xué)公式可以計(jì)算的。作為專業(yè)資產(chǎn)管理者,更應(yīng)該信仰基礎(chǔ)的理念,即競爭的經(jīng)濟(jì)體所蘊(yùn)含的合理回報(bào)水平。當(dāng)市場估值水平跌至歷史極值狀態(tài)后,劉彥春認(rèn)為權(quán)益資產(chǎn)定價已包含足夠多風(fēng)險預(yù)期,從大類資產(chǎn)比較和絕對回報(bào)潛力兩方面看,權(quán)益類資產(chǎn)已經(jīng)足夠有吸引力。
伴隨全面降準(zhǔn)等系列逆周期政策的出臺,市場風(fēng)險偏好重新回升,從而推動市場快速回升。特別是外資對白馬股的持續(xù)大規(guī)模買入,驗(yàn)證了劉彥春對市場主流趨勢的前瞻性判斷。劉彥春認(rèn)為,部分A股具備顯著投資價值是外資大規(guī)模流入的基礎(chǔ),人民幣匯率走穩(wěn)也增加了海外投資者信心,目前A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍然具有足夠吸引力,相信海外資金流入不是短期行為。而對于白馬股接下來的行情,劉彥春認(rèn)為,估值修復(fù)才剛剛開始,精彩還會繼續(xù)。
在當(dāng)前的市場環(huán)境下,劉彥春認(rèn)為應(yīng)當(dāng)以積極的心態(tài)面對市場,繼續(xù)基于絕對收益、按照中長期邏輯選股,在風(fēng)險可控情況下獲得合理回報(bào)。同時,劉彥春指出,對股票的篩選是對上市公司發(fā)展各方面全面立體考量的結(jié)果,而科學(xué)的定價是投資決策的基礎(chǔ)。歸根到底,那些可以正確應(yīng)對外部環(huán)境變化的企業(yè),具備創(chuàng)新和冒險精神的企業(yè)家,才是市場上真正稀缺的奢侈品。
除了今年以來,劉彥春管理的基金在較長周期也有不俗業(yè)績表現(xiàn)。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示,截至2月15日,景順長城新興成長和景順長城鼎益最近兩年回報(bào)率分別為51.05%和48.86%,在339個偏股混合型基金中排名第1和第2;最近三年回報(bào)率分別為68.13%和70.05%,在331個偏股混合型基金中分別排名第4和第3,獲得銀河證券三年期五星評級。
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