招商基金：銀保監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)險(xiǎn)資買A股 中長(zhǎng)期提振市場(chǎng)

　　中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人肖遠(yuǎn)企接受金融時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，為更好發(fā)揮保險(xiǎn)公司機(jī)構(gòu)投資者作用，維護(hù)上市公司和資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，銀保監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司使用長(zhǎng)久期賬戶資金，增持優(yōu)質(zhì)上市公司股票和債券，拓寬專項(xiàng)產(chǎn)品投資范圍，加大專項(xiàng)產(chǎn)品落地力度。

　　招商基金解讀稱，保險(xiǎn)資金配置股票及基金比例，未來仍有較大提升空間。險(xiǎn)資作為長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者，增持A股，中長(zhǎng)期提振市場(chǎng)，利好績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股及高股息品種。

　　截至2018年11月，險(xiǎn)資股票及基金占比為12.42%,未來仍有較大提升空間。2015年股市發(fā)生大幅下跌時(shí)，監(jiān)管部門允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)“投資單一藍(lán)籌股票的余額占上季度末總資產(chǎn)的監(jiān)管比例上限由5%調(diào)整為10%”、增持藍(lán)籌股票“權(quán)益類資產(chǎn)余額不高于上季度末總資產(chǎn)的40%”。當(dāng)時(shí)險(xiǎn)資紛紛入市，以“舉牌”為代表的增持層出不窮，但由于部分公司負(fù)債端久期短、成本高，并在資金來源和信息披露等方面存在問題，監(jiān)管陸續(xù)出臺(tái)了關(guān)于險(xiǎn)資內(nèi)部控制、信息披露等規(guī)定，并在2017年將權(quán)益投資的比例上限重新下調(diào)至30%；同時(shí)，對(duì)險(xiǎn)資投資資管產(chǎn)品等品種做出了嚴(yán)格的穿透規(guī)定。

　　招商基金表示，險(xiǎn)資作為長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者，再次被賦予穩(wěn)定資本市場(chǎng)的重要使命，同時(shí)有利于險(xiǎn)資應(yīng)對(duì)利率下行風(fēng)險(xiǎn)。2018年信用違約、股權(quán)質(zhì)押等問題較大范圍暴露，監(jiān)管部門從2018年10月起接連出臺(tái)了“保險(xiǎn)資管公司設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品”、“保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資商業(yè)銀行無固定期限資本債券”等規(guī)定。本次政策鼓勵(lì)險(xiǎn)資增加權(quán)益、資管產(chǎn)品等投資比例，一方面有助于化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、提供長(zhǎng)期資金支持；另一方面在利率下行、非標(biāo)產(chǎn)品陸續(xù)到期的環(huán)境下，有利于險(xiǎn)資提升收益率、對(duì)抗利率風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)保險(xiǎn)公司而言，此舉有助其在利率下行、非標(biāo)產(chǎn)品陸續(xù)到期的環(huán)境下提供提升收益率的背景；對(duì)于市場(chǎng)而言，I9準(zhǔn)則下，保險(xiǎn)公司偏好高分紅標(biāo)的，加強(qiáng)尋求長(zhǎng)期股權(quán)投資的意愿。