招商基金：繼續(xù)看好19年“春季躁動”的反彈機會

　　今日上證綜指大漲2.05%，創(chuàng)業(yè)板指大漲2.52%，在昨夜美股大幅下跌的情況下走出了獨立行情，成交量創(chuàng)近一個月以來新高。️板塊普漲，非銀、計算機、電氣設(shè)備和傳媒板塊漲幅居前，券商板塊出現(xiàn)漲停潮。

　　招商基金認為昨日美股大跌主要是由于12月PMI數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期以及蘋果下調(diào)業(yè)績預(yù)期的影響，A股市場今日走出獨立行情則主要是受到政策層面進一步放松信號的刺激：今日，李克強總理和劉鶴副總理共同考察三大銀行普惠金融部并在銀保監(jiān)會主持召開座談會，會上強調(diào)要進一步采取減稅降費措施，運用好全面降準、定向降準工具。

　　招商基金對于后續(xù)大勢研判：一方面，美國經(jīng)濟頂部正在逐步確認中，外圍需求走弱可能令我國出口進一步承壓，但美聯(lián)儲若由此暫緩加息則可增加我國貨幣政策的調(diào)整空間。另一方面，李克強總理和劉鶴副總理的表態(tài)顯示貨幣政策和財政政策的寬松力度可能加大，進一步的降稅減費可期。政策面的友好態(tài)度，疊加國內(nèi)一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)的真空期，權(quán)益市場有望迎來較好的做多窗口，繼續(xù)看好19年“春季躁動”的反彈機會。板塊上，重點關(guān)注受益于政府扶持和中美貿(mào)易摩擦可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)機的科技板塊如5G等，以及受益于低利率環(huán)境和政策對沖的金融、地產(chǎn)和基建板塊。（投資須謹慎）