“長跑健將”崔瑩的投資經(jīng)：賺“成長”的錢

　　10月20日即將發(fā)行的的華安匯嘉精選混合型基金（（A類：010385；C類：010386））備受市場關(guān)注，這不僅因?yàn)槠鋫}位靈活，同時(shí)兼顧A股和港股投資的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，非常適合當(dāng)下的市場，更重要的是其擬任基金經(jīng)理崔瑩的獨(dú)到投資經(jīng)。

　　投資理念：重投“成長”，跟蹤遠(yuǎn)比選股更重要

　　華安匯嘉精選混合型基金的擬任基金經(jīng)理崔瑩，具有超過5年的基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)，目前共管理4只基金，總管理規(guī)模約54.4億元，歷史業(yè)績優(yōu)秀。以他所管理的“華安逆向策略”為例，在最近五年中，四獲金�；�金產(chǎn)品獎(jiǎng)（2015、2016、2017、2019年度），是典型的長跑健將。

　　能在公募基金中成為長跑健將，與他的獨(dú)到的投資理念分不開。崔瑩十分重視個(gè)股的成長性，他認(rèn)為自己的投資收益主要來源于成長股，賺取其在高速成長周期時(shí)間段的收益�！凹僭O(shè)每年凈利潤增速約30%，則10年即可增長10倍左右。即使估值有波動(dòng)，也值得投資�！�

　　在其看來，投資結(jié)果主要取決于選股成功率、平均收益率和平均虧損率這三個(gè)指標(biāo)，而基本面研究更多地體現(xiàn)在提高選股成功率，投資體系更多的作用則是通常所說的“截?cái)嗵潛p，讓利潤飛奔”，后者是實(shí)現(xiàn)收益率的關(guān)鍵。

　　在投資中，崔瑩堅(jiān)信，跟蹤比選股更重要。因此，他將30%的時(shí)間用于選股，70%的時(shí)間用于跟蹤。"很多牛股，不是買入的時(shí)候就能夠發(fā)現(xiàn)的，而是需要通過買入之后的跟蹤來獲得的。組合的收益不僅僅是選對公司，還要在牛股上持有較高的倉位和較長的時(shí)間。"崔瑩說。

　　資產(chǎn)配置：不主動(dòng)擇時(shí)，重配TMT、消費(fèi)、醫(yī)藥

　　投資理念的最終實(shí)施要體現(xiàn)在資產(chǎn)配置上，在大類資產(chǎn)配置方面，崔瑩表示，不會(huì)預(yù)先設(shè)置倉位，也基本不進(jìn)行主動(dòng)擇時(shí)操作。他認(rèn)為倉位是結(jié)果，而不是目標(biāo)。歷史操作中一些倉位的差距，基本均是由于個(gè)股選擇的結(jié)果所被動(dòng)導(dǎo)致的。例如：2018年，股票倉位較低，主要是因?yàn)楫?dāng)時(shí)市場整體表現(xiàn)較差，選股難度較大，自然使得股票倉位下降。

　　在具體的行業(yè)配置上，崔瑩認(rèn)為，將重點(diǎn)投資于TMT、醫(yī)藥、消費(fèi)、部分機(jī)械（包括新能源車，光伏和風(fēng)電）和化工行業(yè)。在選股理念上，他會(huì)結(jié)合基本面和市場雙維度，關(guān)注并跟蹤優(yōu)質(zhì)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)成長公司。

　　華安匯嘉精選基金作為一只混合型基金產(chǎn)品（股票資產(chǎn)投資比例為基金資產(chǎn)的60%-95%）進(jìn)可攻，退可守；同時(shí)又兼顧A股和港股的投資（港股通標(biāo)的股票投資比例不超過全部股票資產(chǎn)的50%），再加上這樣一位長跑健將的助陣，該基金受到市場關(guān)注也在情理之中。