提起近年來(lái)A股市場(chǎng)上最火熱的投資標(biāo)的，消費(fèi)、醫(yī)藥、科技行業(yè)肯定占有一席之地，這三大行業(yè)的變動(dòng)也牽動(dòng)著不少投資者的心，因?yàn)椤跋M(fèi)+醫(yī)藥+科技”已經(jīng)成為不少權(quán)益基金的“標(biāo)配”。在這些熱門行業(yè)中該如何選股，近日，泰達(dá)宏利行業(yè)混合的基金經(jīng)理冀楠分享了她的投資思路和選股邏輯。
目前，冀楠在管兩只權(quán)益基金產(chǎn)品，泰達(dá)宏利行業(yè)混合和泰達(dá)宏利穩(wěn)定混合，觀察兩只基金在近幾個(gè)季度的重倉(cāng)持股可以發(fā)現(xiàn)，冀楠的持股主要集中在四個(gè)行業(yè)——消費(fèi)、醫(yī)藥、TMT和新能源汽車，她表示：“其實(shí)行業(yè)和估值對(duì)我來(lái)說(shuō)沒(méi)那么重要，我更看重公司的品質(zhì)，真正優(yōu)質(zhì)的公司是很難被低估的�！�
在冀楠看來(lái)，跟隨優(yōu)質(zhì)公司一起成長(zhǎng)，不僅能夠很好地增厚基金收益，還能夠優(yōu)先控制基金的回撤�！盎鸬幕爻�，無(wú)論是對(duì)持有人還是基金經(jīng)理而言，是跟收益一樣至關(guān)重要的。我自己會(huì)從公司質(zhì)地的角度對(duì)基金回撤進(jìn)行一定的保護(hù)，我們也發(fā)現(xiàn)，越是優(yōu)質(zhì)的公司，其波動(dòng)率往往越小�！奔介f(shuō)道。
也正是因?yàn)閷?duì)投資標(biāo)的有高標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)要求，在冀楠的投資原則中，有幾類公司是她絕對(duì)不會(huì)去碰的。她具體介紹稱，首先是股權(quán)治理出現(xiàn)問(wèn)題的公司，存在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)跟股東層面利益不一致的風(fēng)險(xiǎn)；其次是業(yè)務(wù)模式有較大風(fēng)險(xiǎn)的公司，涉及到營(yíng)收來(lái)源不合規(guī)的問(wèn)題；再就是過(guò)度依賴產(chǎn)業(yè)政策補(bǔ)貼的行業(yè)及公司，不是長(zhǎng)久之計(jì)。
擁抱優(yōu)質(zhì)公司的投資思路，讓冀楠不會(huì)過(guò)度地依賴市場(chǎng)行情，也不需要去判斷大盤行情的上漲或下跌，但對(duì)于權(quán)益市場(chǎng)的后續(xù)表現(xiàn)，冀楠認(rèn)為有兩點(diǎn)趨勢(shì)是可以確定的：一方面是A股市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)化進(jìn)程不斷加深，會(huì)讓A股市場(chǎng)越來(lái)越成熟；另一方面，金融全面開(kāi)放后，外資持續(xù)流入A股市場(chǎng)的趨勢(shì)也可以確定，這對(duì)整個(gè)權(quán)益市場(chǎng)都是友好的。
冀楠談到：“機(jī)構(gòu)化和外資流入這兩個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，我們是極其重視的，這會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)和估值體系產(chǎn)生深刻影響�？傮w來(lái)看，下半年A股市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素不多，中美貿(mào)易摩擦已經(jīng)常態(tài)化，市場(chǎng)對(duì)這件事的反應(yīng)會(huì)逐漸緩和，至于宏觀流動(dòng)性的縮緊，也是必然要發(fā)生的，這不是真正意義上的風(fēng)險(xiǎn)�！�
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