本周A股市場(chǎng)整體上呈現(xiàn)出震蕩的走勢(shì)，上證指數(shù)盤中突破3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，受到周四美股大跌的影響，今天A股也出現(xiàn)回落，盤中一度出現(xiàn)較大幅度下跌。我之前講過，美股大幅上漲屬于美聯(lián)儲(chǔ)放水所催生的資產(chǎn)泡沫，一旦美股出現(xiàn)二次大跌，對(duì)A股市場(chǎng)的影響是短暫的，從中長(zhǎng)期來看，A股市場(chǎng)仍會(huì)延續(xù)慢牛長(zhǎng)牛的走勢(shì)。
周五市場(chǎng)走出深V的走勢(shì)，尾盤跌幅收窄也顯示出A股市場(chǎng)已經(jīng)具備了一定的韌性。進(jìn)入9月份，投資者都在期待是否會(huì)出現(xiàn)金九銀十行情，我認(rèn)為出現(xiàn)的可能性較大。主要原因一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)面已經(jīng)出現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇，在控制住疫情之后，二季度GDP已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了3.2%的增長(zhǎng)，三季度和四季度會(huì)繼續(xù)恢復(fù)。經(jīng)濟(jì)面的回升給股市的上帶來了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，和美國(guó)經(jīng)濟(jì)相比，我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較早較快，并且現(xiàn)在各行各業(yè)基本上都已經(jīng)恢復(fù)了正�；慕�(jīng)營(yíng)。雖然還沒有完全恢復(fù)到去年的水平，但有部分行業(yè)已經(jīng)超過了去年的水平，如影院屬于最后開放的消費(fèi)服務(wù)業(yè)，已經(jīng)開放了超過一個(gè)月的時(shí)間；二是在貨幣政策方面，央行依然會(huì)保持適度寬松的貨幣政策，保持流動(dòng)性合理充裕，不會(huì)過快退出逆周期調(diào)節(jié)政策。當(dāng)前通脹依然在3%以下的良性通脹范圍內(nèi)，穩(wěn)增長(zhǎng)依然是央行的重要政策目標(biāo)，所以貨幣政策方面不會(huì)過度收緊；三是在房住不炒的調(diào)控之下，大量的居民儲(chǔ)蓄仍然會(huì)通過買入基金或直接開戶入市的方式進(jìn)入到資本市場(chǎng)，對(duì)A股的走勢(shì)形成重要支撐，這也會(huì)成為A股市場(chǎng)源源不斷的資金來源，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到8月底今年成立的基金已經(jīng)接近900只，募集規(guī)模達(dá)到了1.92萬(wàn)億，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上一次的歷史高點(diǎn)2015年的1.3萬(wàn)億�？梢娋用駜�(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)搬家的現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)，驗(yàn)證了我的判斷。
今年1月3日銀保監(jiān)會(huì)發(fā)出通知，要求銀行保險(xiǎn)公司多渠道引導(dǎo)中心儲(chǔ)蓄進(jìn)入資本市場(chǎng)做長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資，不僅今年基金銷量特別火爆，爆款基金頻頻出現(xiàn)，一天募集超過100億的基金已經(jīng)超過了20多只，將來還會(huì)出現(xiàn)更多的爆款基金。另外，新股民開戶數(shù)也大量的增加，7月份單月新增開戶數(shù)達(dá)到240多萬(wàn)，創(chuàng)了五年新高，僅次于5000點(diǎn)的2015年6月份開戶數(shù)，可見居民存款搬家的現(xiàn)象正在發(fā)生，這無疑有力地支撐了A股市場(chǎng)的走勢(shì)，因此金九銀十行情有望出現(xiàn)，年底之前上證指數(shù)有望創(chuàng)出年內(nèi)新高，雖然現(xiàn)在離年內(nèi)新高并沒有很大空間，但至少趨勢(shì)仍然是向上的。慢牛長(zhǎng)牛行情的特點(diǎn)是市場(chǎng)上的節(jié)奏較慢，往往走兩步退一步，但市場(chǎng)的重心不斷上移，指數(shù)也不斷向上拓展空間，更重要的是結(jié)構(gòu)性行情不斷展開。今年指數(shù)雖然上漲不多和年初3000點(diǎn)相比上漲了10%左右，但很多基金的收益超過了20%，甚至有業(yè)績(jī)翻倍的基金，這說明今年的行情屬于結(jié)構(gòu)性行情，我建議大家重點(diǎn)關(guān)注的消費(fèi)白馬股白酒、醫(yī)藥、食品飲料，今年很多都出現(xiàn)了翻倍的漲幅甚至更多，科技龍頭股上半年也出現(xiàn)了較好的表現(xiàn)，近期由于受到美國(guó)的打擊，特別是芯片被卡脖子，導(dǎo)致科技股出現(xiàn)了一波回調(diào)，但中國(guó)發(fā)展科技的決心不會(huì)改變，不會(huì)動(dòng)搖，將來對(duì)于科技的研發(fā)投入會(huì)加大，中央提出以內(nèi)循環(huán)為主，國(guó)際國(guó)內(nèi)雙循環(huán)互動(dòng)，這也意味著未來在科技方面的投入會(huì)加大，進(jìn)口替代會(huì)增加，特別是核心科技一定會(huì)實(shí)現(xiàn)突破。
今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)收到疫情的沖擊很大，二季度美國(guó)GDP同比下降超過30%，即單季度的GDP總量中國(guó)已經(jīng)趕上了美國(guó)，因?yàn)?009年中國(guó)GDP已經(jīng)相當(dāng)于美國(guó)的70%，二季度我國(guó)GDP實(shí)現(xiàn)了3.2%的正增長(zhǎng)，美國(guó)實(shí)現(xiàn)了30%的負(fù)增長(zhǎng)，剛好單季度趕上美國(guó)，當(dāng)然從GDP的結(jié)構(gòu)來看，依然和美國(guó)差距不小，人均GDP更是差距較大，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)型，雖然GDP增速有所下降，但增長(zhǎng)質(zhì)量在提高，我們從過去依靠投資帶動(dòng)出口拉動(dòng)的模式，逐步轉(zhuǎn)向消費(fèi)帶動(dòng)，科技拉動(dòng)的新模式，新經(jīng)濟(jì)企業(yè)層出不窮，這十年來我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)生了重大變化，如誕生了阿里、騰訊這樣的總市值達(dá)5萬(wàn)億左右的龍頭企業(yè)，同時(shí)也產(chǎn)生了如京東、美團(tuán)等新型消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，這些企業(yè)已經(jīng)在我們的工作生活中發(fā)揮了巨大的作用，改變了我們的生活。這些企業(yè)的共同特點(diǎn)是通過互聯(lián)網(wǎng)的手段讓我們消費(fèi)更加便捷，因此本質(zhì)上也屬于大消費(fèi)的范疇。近期創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)正式實(shí)施了注冊(cè)制，將來這些新經(jīng)濟(jì)企業(yè)有望在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)上市，科創(chuàng)板也已經(jīng)實(shí)行了注冊(cè)制一年多的時(shí)間，過去十年我們錯(cuò)失了阿里、騰訊這樣的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，未來我們不能錯(cuò)過下一個(gè)阿里和騰訊，讓更多的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)可以注冊(cè)上市，這有利于A股市場(chǎng)發(fā)展壯大，同時(shí)也給普通投資者提供了投資于新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的機(jī)會(huì)。
傳統(tǒng)企業(yè)方面，近期對(duì)于消費(fèi)白馬股的分歧較大，我一直堅(jiān)定看好白酒、醫(yī)藥、食品飲料等消費(fèi)白馬股的機(jī)會(huì)，它們過去幾年的表現(xiàn)不俗，漲幅驚人，短期來看它們的估值是偏高的，獲利回吐壓力較大，近期也出現(xiàn)了一定的回調(diào)，但從長(zhǎng)期來看，這些消費(fèi)白馬股的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)以及品牌價(jià)值仍然值得繼續(xù)配置，我從2019年初就提出，消費(fèi)白馬股是值得拿來養(yǎng)老的品種，現(xiàn)在來看這個(gè)觀點(diǎn)依然正確，消費(fèi)股盈利增長(zhǎng)穩(wěn)定，并且我國(guó)的國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)是擁有世界上最大的消費(fèi)市場(chǎng)，隨著居民收入的提升，消費(fèi)升級(jí)以及消費(fèi)總量擴(kuò)張，都會(huì)給消費(fèi)企業(yè)帶來機(jī)會(huì)，因此品牌消費(fèi)品包括白酒、醫(yī)藥、食品飲料的龍頭股，仍然具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，當(dāng)然沒有只漲不跌的股票，漲多后也會(huì)出現(xiàn)回調(diào)，實(shí)際上回調(diào)剛好為前期踏空的投資者提供了抄底的機(jī)會(huì)。從長(zhǎng)期來看這些消費(fèi)白馬股依然值得擁有。科技股受到美國(guó)的打壓，近期調(diào)整較大，我們發(fā)展科技的決心不變，但科技股仍然在調(diào)整的過程之中，短期內(nèi)難以走強(qiáng)，需要再等待調(diào)整充分之后，大家可以去抄底這些科技龍頭股。新能源汽車方向是比較確定的方向，特斯拉今年股價(jià)上漲超過500%，顯示出投資者對(duì)于新能源汽車大方向的看好，特斯拉大幅上揚(yáng)也帶動(dòng)了整個(gè)新能源汽車板塊的表現(xiàn)，但A股的新能源汽車整體表現(xiàn)相對(duì)較弱，這當(dāng)然和A股市場(chǎng)整體的市場(chǎng)環(huán)境有關(guān)，不如美股走勢(shì)強(qiáng)，但仍然具有上升的機(jī)會(huì)，大家可以繼續(xù)關(guān)注。
整體來看當(dāng)前A股已經(jīng)形成了慢牛長(zhǎng)牛的行情，雖然美股出現(xiàn)了沖高回落，但現(xiàn)在還不能確認(rèn)這次大跌就意味著美股泡沫破裂，后市有可能出現(xiàn)高位震蕩，這對(duì)A股市場(chǎng)的影響是短期的，中長(zhǎng)期來看A股市場(chǎng)仍然會(huì)延續(xù)慢牛長(zhǎng)牛的走勢(shì)，金九銀十行情依然有望出現(xiàn)�？上驳氖乾F(xiàn)在越來越多的投資者加入我的價(jià)值投資圈，越來越多的人認(rèn)識(shí)到只有堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東，才能抓住市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，持有優(yōu)質(zhì)股票也是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)最好的手段，下周預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)仍然會(huì)維持震蕩反彈的走勢(shì)，當(dāng)前大幅下跌的可能性不大，但大幅上漲的條件仍不具備，因此市場(chǎng)仍然以震蕩反彈為主，結(jié)構(gòu)性行情依然明顯，建議大家選擇行業(yè)龍頭股來進(jìn)行配置，特別是業(yè)績(jī)優(yōu)良的消費(fèi)龍頭股，如果出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，仍然是買入的時(shí)機(jī)。
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