西部利得聚利6個月定開債券二次開放申購

　　8月以來，A股震蕩調(diào)整頻繁，市場避險情緒升溫，不少資金回流至風(fēng)險相對較低的固收類資產(chǎn)。伴隨著債券市場逐漸回暖，不少債基收益情況亦有所回升，因而具備中長期配置價值。據(jù)悉，西部利得基金旗下西部利得聚利6個月定期開放債券型證券投資基金（風(fēng)險等級R2）迎來二次開放，自8月17日起至9月11日開放申購，值得投資者關(guān)注。

　　公開資料顯示，西部利得聚利6個月定開債券以不低于80%基金資產(chǎn)投資于債券資產(chǎn)，在信用債中主要精選配置央企和地方國企信用債，不配置可轉(zhuǎn)換債等類權(quán)益資產(chǎn)，力爭產(chǎn)品運(yùn)作更為穩(wěn)健。另一方面，該基金采用6個月定期開放的運(yùn)作模式，有利于基金經(jīng)理在擇時、擇券以及久期策略上有更大的主動發(fā)揮空間，并通過杠桿套息策略以力爭基金收益增強(qiáng)的效果。

　　從前兩個封閉期的表現(xiàn)來看，西部利得聚利6個月定開債券在每個自然季度均取得了正收益，其整體業(yè)績表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。根據(jù)該基金的2020年二季報數(shù)據(jù)，西部利得聚利6個月定開債券自2019年7月16日成立至2020年6月30日已取得5.04%的回報，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為1.65%。而在債市調(diào)整的背景下，自5月至6月末，中債綜合全價（總值）指數(shù)下跌2.34%，以債券為主要投資標(biāo)的債券型基金普遍出現(xiàn)凈值回調(diào)，同期西部利得聚利6個月定開債券A回撤-1.59%，回撤控制表現(xiàn)良好。（數(shù)據(jù)來源：西部利得基金，Wind，截至2020年6月30日）

　　需要指出的是，西部利得聚利6個月定開債券的業(yè)績表現(xiàn)，與基金經(jīng)理嚴(yán)志勇的悉心管理和把控不無相關(guān)。公開資料顯示，現(xiàn)任西部利得基金公募固定收益部總經(jīng)理的嚴(yán)志勇，擁有9年證券從業(yè)經(jīng)驗，其中3年公募投資管理經(jīng)驗，信奉長期投資，他以“深入研究，精細(xì)投資”的投資理念，精專宏觀利率與信用研究，在信用風(fēng)險甄別與優(yōu)質(zhì)債券挖掘上優(yōu)勢突出。

　　展望債市后市，嚴(yán)志勇表示，疫情影響全球經(jīng)濟(jì)增長，需求萎縮和全球產(chǎn)業(yè)鏈的再次調(diào)整將繼續(xù)影響經(jīng)濟(jì)潛在產(chǎn)出。中國經(jīng)濟(jì)增長仍面臨較大壓力，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資本回報率下行，債市長期仍有基本面支撐。在政策層面，國內(nèi)穩(wěn)健的貨幣政策依舊注重實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資利率下行。整體來看貨幣政策寬松取向并未轉(zhuǎn)變。

　　“本輪利率調(diào)整速度非�？�，盡管貨幣最寬松的時期已過，但從資金利率和政策利率的水平、宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)的水平來看，當(dāng)前債券利率調(diào)整有明顯超調(diào)的跡象，基于對經(jīng)濟(jì)和政策的判斷，我們認(rèn)為利率繼續(xù)上調(diào)的空間有限�！彼�補(bǔ)充道。