8月21日周五，滬深兩市出現(xiàn)大幅反彈的走勢，特別是之前跌幅較大的創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了較好回升，盤面上來看，乳業(yè)板塊大幅上行，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈也出現(xiàn)了較好反彈，酒店餐飲、鋼鐵等板塊則跌幅居前。市場本周整體上走出了震蕩反彈的走勢，雖然周中出現(xiàn)了一定的回落，但下跌幅度并不大，市場的賺錢效應依然較強。消費白馬股，特別是消費三劍客：白酒、醫(yī)藥、食品飲料是我反復給大家強調的機會，在本周基本上已經(jīng)完成了調整開始出現(xiàn)反彈，抄底資金開始入場配置，之前建議大家關注的消費板塊中估值較低的乳業(yè)板塊，今天也出現(xiàn)較好表現(xiàn)，消費是中國的比較優(yōu)勢，因此消費白馬股具有長期的投資機會。
之前獲利回吐的壓力較大，最近白龍馬股也出現(xiàn)了一定回調，從短期來看，這些白馬股的估值已經(jīng)不低，但從長期來看，他們的業(yè)績持續(xù)增長能力以及品牌價值，仍然具備長期配置價值，可以趁現(xiàn)在調整去配置消費三劍客的龍頭股，白酒、醫(yī)藥、食品飲料。和美股相比，A股市場的走勢更加穩(wěn)健，估值上也遠低于美股。
美國股市近期仍然在不斷創(chuàng)出新高，納指不斷的創(chuàng)出新高，特斯拉更是突破2000美元，再創(chuàng)歷史新高，美國的科技股走勢非常強勁，微軟、蘋果、亞馬遜、英特爾等都大幅上行。美國的科技處于領先地位，因此美國科技股一直吸引了大量資金去配置。美國傳統(tǒng)行業(yè)的股票也出現(xiàn)了反彈，但反彈的幅度和納斯達克指數(shù)相比差距較大，這再次證明在第四次科技革命之中，美國科技公司處于領頭羊的地位，吸引了大量資金的關注。但美國疫情仍然嚴重，受到疫情的沖擊，美國首次申請失業(yè)救濟人數(shù)已經(jīng)累計超過5000萬，美國勞工部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日，美國單周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)，在上周首次下降到100萬以下后，再次突破100萬達到110.6萬。這表明疫情對美國經(jīng)濟的沖擊也很大，這次美股的上升主要是美聯(lián)儲的貢獻，美聯(lián)儲實施了史無前例的大放水，將基準利率降到零，采取了無限量化寬松。
聯(lián)邦公開市場委員會FOMC7月份會議紀要措辭謹慎。美聯(lián)儲會議紀要強調疫情的壓力依然很大。持續(xù)的公共衛(wèi)生危機將在短期內(nèi)嚴重影響經(jīng)濟活動，就業(yè)和通貨膨脹，并在中期對經(jīng)濟前景構成相當大的風險，美聯(lián)儲官員認為，自6月中旬以來美國經(jīng)濟前景的不確定性增大。這也意味著，在短期之內(nèi)美聯(lián)儲不會調整利率，仍會保持基準利率為零的狀態(tài)。美國經(jīng)濟學家表示隨著冠狀病毒感染率再次下降，增加貨幣政策刺激的緊迫性可能會降低。但會議紀要中有一點與眾不同的是，美聯(lián)儲官員仍然認為有利的財政政策支持是激勵勞動力市場狀況迅速改善的必要條件，鑒于美國國會未能擴大財政刺激計劃，更多的負擔將落在貨幣政策上，這意味著美國的貨幣政策依然會保持寬松的狀態(tài)，因此美股的牛市的泡沫依然會持續(xù)一段時間，但泡沫過大，二次下跌的風險必然會增加，因此對美股的風險，現(xiàn)在要有一定的預計。
黃金方面，黃金期貨價格周四收跌，美聯(lián)儲暗示的政策立場，融通性低于市場預期，美元匯率自兩年低位反彈，令金價承壓，金價結束了之前快速上行，出現(xiàn)了一定的回落，跌破2000美元每盎司的大關，但從長期來看，黃金仍然具有配置的潛力，今年，我建議大家重點關注黃金，因為今年以來黃金上漲的邏輯非常清晰，美聯(lián)儲大放水以及經(jīng)濟全球經(jīng)濟陷入衰退，黃金已經(jīng)給大家?guī)砹撕芎玫耐顿Y回報。原油價格在周四也出現(xiàn)收跌，因為美國上周初失業(yè)救濟人數(shù)增加，加重了市場對未來原油需求前景的擔憂，原油價格相對低點已經(jīng)實現(xiàn)了翻倍，到了相對合理的位置，這時候進一步上漲，具有比較大的困難，因為全球經(jīng)濟并沒有真正的復蘇，因此對原油的需求沒有很大。
美股市場如果出現(xiàn)二次探底，對于全球資本市場走勢肯定會造成一定的影響，對于A股的影響應該是短期的，A股市場會延續(xù)震蕩反彈的走勢，因為A股的估值整體上降低，加上中國經(jīng)濟復蘇較強勁，央行仍然保持低利率寬流動性的貨幣政策基調，雖然和上半年相比邊際收緊，但貨幣政策整體上仍然支持市場走強，最重要的是居民儲蓄大轉移，因為房租不炒的調控政策，導致了大量的居民儲蓄只能通過買基金或直接開戶入市，根據(jù)統(tǒng)計，7月份新開賬戶數(shù)已經(jīng)超過了200多萬，是歷史上第四高的月份開戶數(shù)，上一次的高點是在2015年6月份大牛市的頂點。基金銷量更加火爆，基金爆款頻頻出現(xiàn)，今年以來新基金的發(fā)行量已經(jīng)突破了1.6萬億，這些都驗證了我的觀點，大量的居民儲蓄向資本市場轉移。因此A股市場慢牛長牛的格局已經(jīng)形成，并不會受到美股一旦出現(xiàn)二次大跌的影響。A股市場的短期一般是指三個月以內(nèi)，中期一般是三個月到一年左右的時間，長期是一年以上，和美國成熟市場相比，期限是較短的，在美國短期一般指一年以內(nèi)，中期是一年到三年，長期一般是三年以上，對于很多大資金來說，長期是十年以上的投資，這和A差別較大，因為A股是發(fā)展中的市場，并不是成熟市場，因此A股投資者的投資期限偏短。
現(xiàn)在越來越多的人開始認識到市場的生態(tài)已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化，機構投資者占比不斷提升，只有堅持價值投資，做好公司的股東才能抓住A股的機會，近期我們看到除了白酒、醫(yī)藥、食品飲料這些消費白馬股上漲之外，如銀行、保險、地產(chǎn)等藍籌股也均出現(xiàn)了一定的反彈機會，藍籌股輪番表現(xiàn)，代表了增量資金增加之后，資金開始挖掘一些低估值的藍籌股，但這些低估值藍籌股的盤子較大，未來的上漲空間有限，因此對于小資金來說，參與的意義不大，但對大資金來說是有意義的。
現(xiàn)在越來越多的人開始加入我的價值投資圈，表明價值投資已經(jīng)成為A股主流的投資理念，做價值投資不僅要關注上市公司現(xiàn)有的業(yè)績，還要關注未來的業(yè)績，即未來的成長性，決定企業(yè)價值的主要是三個方面，一是企業(yè)的盈利能力，我們經(jīng)�？吹挠芰Φ闹笜�，毛利率和凈利率，即公司給你掙錢的能力；二是企業(yè)的運營能力，常用指標如周轉率，凈資產(chǎn)收益率即ROE指標，如果公司的周轉率較高，資產(chǎn)的運營效率高，它的價位也會提升，ROE也是巴菲特最看重的指標；三是看公司的成長性，即未來的業(yè)績增長，常用指標是收入增長率和凈利潤增長率。從這三個維度選擇好公司來進行投資，是做價值投資的第一步。因此大家要學習財務報表分析的能力，要學習價值投資方法，學習研究公司的基本面，逐步向機構靠攏，因為現(xiàn)在A股市場機構投資者占比越來越高，只有堅持向機構靠攏學習機構的研究方法，才能夠抓住市場主流的機會，機構包括外資機構基本都是從基本面研究的，注重長期投資和價值投資。要想在A股市場立于不敗之地，就要站到機構的一邊或向機構學習，可以通過買基金來讓機構幫你理財，也可以自己學會機構的研究方法，學會價值投資的分析方法和公司財務分析方法，選擇好公司并做它的股東。未來十年是A股市場的黃金十年，只有堅持價值投資，才能抓住A股市場黃金十年的機會�？考夹g分析或追漲殺跌，炒消息炒概念已經(jīng)很難在A股市場立足。
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