以數(shù)字化、智能化為特征的第四次工業(yè)革命正撲面而來。在這場已拉開大幕的產(chǎn)業(yè)革命中，移動(dòng)互聯(lián)、云計(jì)算、人工智能、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)，正深刻地改變?nèi)祟惖纳a(chǎn)組織形態(tài)、國家治理形態(tài)以及人們的生活方式，影響前所未有。
全國社�；饒�(jiān)持長期投資、責(zé)任投資、價(jià)值投資理念，抓住經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的趨勢性投資機(jī)會，獲得長期超額收益。數(shù)字經(jīng)濟(jì)無疑是社�；鹳Y產(chǎn)配置的重要方向。數(shù)字經(jīng)濟(jì)如何影響世界？未來又有哪些趨勢？面對這一新興產(chǎn)業(yè)革命，社�；鸬壬鐣Y本如何開展投資布局？為此，我們專訪了全國社會保障基金理事會副理事長陳文輝。
數(shù)字經(jīng)濟(jì)水平?jīng)Q定國家發(fā)展前景
《21世紀(jì)》：如何看待當(dāng)前正在發(fā)生的工業(yè)革命和此前幾次工業(yè)革命的不同？
陳文輝：世界經(jīng)濟(jì)論壇將人工智能定義為第四次工業(yè)革命的基石。目前，人工智能技術(shù)已趨于成熟，已在智能推薦、語音識別和機(jī)器視覺等領(lǐng)域得以商用，拉開了第四次工業(yè)革命的序幕。
在人類歷史不同發(fā)展階段，主要生產(chǎn)要素各不相同。農(nóng)業(yè)社會，糧食短缺是社會發(fā)展的瓶頸，因此土地成為主要生產(chǎn)要素。到了工業(yè)文明時(shí)期，逐步統(tǒng)一的全球市場不斷提升生產(chǎn)效率，資本作為市場配置資源的指揮棒，成為主要生產(chǎn)要素。21世紀(jì)是人工智能的時(shí)代，計(jì)算機(jī)通過對海量數(shù)據(jù)(603138,股吧)的學(xué)習(xí)，不斷逼近甚至超越人類能力，替代人工完成復(fù)雜任務(wù)。這個(gè)過程中，數(shù)據(jù)正在逐步取代資本成為主要生產(chǎn)要素。
近年來，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，數(shù)據(jù)收集、存儲和計(jì)算的成本不斷降低，人工智能將加速向全行業(yè)滲透。未來5-10年，人工智能與海量工業(yè)數(shù)據(jù)結(jié)合將開啟工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)主導(dǎo)的智能生產(chǎn)時(shí)代；智能穿戴設(shè)備對數(shù)據(jù)大規(guī)模采集，疊加人工智能技術(shù)，將對現(xiàn)代醫(yī)療產(chǎn)生顛覆性影響；萬物互聯(lián)下城市智能大腦也有望更好地提升生產(chǎn)效率、促進(jìn)分配公平。
《21世紀(jì)》:工業(yè)革命往往改變國家的命運(yùn)，并會重塑世界格局。你認(rèn)為，第四次工業(yè)革命將給世界格局帶來哪些影響？
陳文輝：數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展積累了大量數(shù)據(jù)，不斷降低數(shù)據(jù)處理成本，提升數(shù)據(jù)質(zhì)量，是人工智能大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用的基礎(chǔ)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)正在成為第四次工業(yè)革命的主要標(biāo)識。觀察數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，可以預(yù)測一國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況以及在世界格局中的位置。
一是中美兩國遙遙領(lǐng)先其他經(jīng)濟(jì)體，是僅有的兩個(gè)有能力引領(lǐng)第四次工業(yè)革命的國家。從數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)�？�，美國超過12萬億美元，全球最大；中國4萬7千億美元，排名第二。其他規(guī)模在1萬億美元以上的國家還有德國、日本、英國、法國，但體量遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中美（見圖1）。從頭部企業(yè)來看，分化更明顯，全球市值前十的科技公司中，美國占8家，中國占2家。
二是部分國家優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)得以延續(xù)，有望在第四次工業(yè)革命中取得領(lǐng)先。德國是傳統(tǒng)制造業(yè)強(qiáng)國，工業(yè)設(shè)備信息化程度高，政府率先實(shí)施工業(yè)4.0戰(zhàn)略，推動(dòng)人工智能在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用，繼續(xù)走在世界前列。日韓在半導(dǎo)體制造方面具有不可替代的優(yōu)勢，人工智能時(shí)代對計(jì)算和存儲的要求更高，芯片及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)仍有較大發(fā)展空間，兩國亦將保持領(lǐng)先的國際地位。印度數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模接近5500億美元，在發(fā)展中國家中屬高水平。印度人口眾多，有較好的軟件產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，發(fā)展人工智能具有一定優(yōu)勢，有機(jī)會利用新的工業(yè)革命實(shí)現(xiàn)趕超。
三是一些國家傳統(tǒng)優(yōu)勢難以維系，國際地位可能出現(xiàn)下滑。數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代需要重構(gòu)以云計(jì)算為核心的軟件架構(gòu)，英法及北歐在傳統(tǒng)軟件行業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢反而成為變革的阻力，面臨國際競爭力下降的風(fēng)險(xiǎn)。以沙特為代表的能源出口國隨著石油價(jià)格不斷下滑，國際影響力日漸式微。俄羅斯數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模僅有2900億美元，尚不及墨西哥、巴西，數(shù)字經(jīng)濟(jì)競爭力已落后于我國香港和臺灣地區(qū)。
得平臺者得天下
《21世紀(jì)》：數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，什么樣的企業(yè)會成為領(lǐng)軍者？
陳文輝：數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，得平臺者得天下。企業(yè)前期為獲取用戶和搭建系統(tǒng)投資巨大，但運(yùn)營后，由于數(shù)據(jù)具有可復(fù)制、非排他、易傳輸?shù)忍匦�，拓展業(yè)務(wù)的邊際成本幾乎為零，且通用性極強(qiáng)，最大限度實(shí)現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)，先發(fā)優(yōu)勢顯著，馬太效應(yīng)極強(qiáng)。此外，平臺型企業(yè)有利于增強(qiáng)用戶粘性，形成數(shù)據(jù)閉環(huán)，可充分挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值。
中國抓住人口多、市場大的優(yōu)勢，最大化發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域孵化出一批具有國際競爭力的平臺企業(yè)。阿里巴巴和騰訊以其強(qiáng)大的引流能力為切入點(diǎn)，通過內(nèi)生增長和外延并購不斷拓展業(yè)務(wù)，形成了豐富的生態(tài)體系，市值都超過7000億美金，躋身世界十強(qiáng)。京東、美團(tuán)、拼多多、字節(jié)跳動(dòng)等，在各自細(xì)分領(lǐng)域迅速崛起，并以此為基礎(chǔ)向關(guān)聯(lián)領(lǐng)域延展，平臺優(yōu)勢顯著。
《21世紀(jì)》：數(shù)字技術(shù)對工業(yè)的改造被世界各國視為這一輪工業(yè)革命的關(guān)鍵。如何看待我們國家在這個(gè)問題上的前景？
陳文輝：我國在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域已與美國呈現(xiàn)兩強(qiáng)對壘之勢，但在工業(yè)領(lǐng)域，由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及歷史原因，我們與發(fā)達(dá)國家還有很大差距。2018年，韓國、德國、美國工業(yè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)占行業(yè)增加值比重均超過三成，而我國僅為18.3%。
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是實(shí)現(xiàn)第四次工業(yè)革命的關(guān)鍵一躍，中國要想在新一輪工業(yè)革命中領(lǐng)跑，必須加大工業(yè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展力度，盡快培育出先進(jìn)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺。近年來，隨著國內(nèi)勞動(dòng)力成本的不斷攀升，越來越多的企業(yè)在考慮數(shù)字化轉(zhuǎn)型，突如其來的新冠肺炎疫情加速了這一進(jìn)程，產(chǎn)生了巨大的市場需求。阿里云、騰訊云已通過2C業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，滿足工業(yè)生產(chǎn)要求的5G網(wǎng)絡(luò)大規(guī)模部署商用，中小企業(yè)聯(lián)網(wǎng)和上云的成本大幅下降，我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將在今年迎來爆發(fā)式增長。
中國制造業(yè)基礎(chǔ)雄厚，是全世界唯一擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類中所列全部工業(yè)門類的國家，有近4000萬家中小企業(yè)，數(shù)量世界第一（見圖2）。中國還擁有世界第一的軟件人才資源（在2019年中國企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展論壇上，中國工程院院士倪光南稱，中國軟件(600536,股吧)人才資源世界第一，論勤奮程度沒人能比，不搞軟件產(chǎn)業(yè)非常可惜。）和完善的風(fēng)險(xiǎn)投資體系。只要有足夠多的企業(yè)加入工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，就能產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，形成良好的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境，吸引資本和人才持續(xù)聚集，培育出具有世界領(lǐng)先水平的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，利用大量中小企業(yè)沉淀的海量數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)，實(shí)現(xiàn)我國在工業(yè)領(lǐng)域的彎道超車。
圖2：主要經(jīng)濟(jì)體中小企業(yè)數(shù)量
資料來源：CEIC
數(shù)字經(jīng)濟(jì)中的投資機(jī)會
《21世紀(jì)》:過往的工業(yè)革命離不開資本的支撐，而資本也會隨著工業(yè)革命的成功不斷壯大。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中，資本會扮演怎樣的角色？
陳文輝：與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相比，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更需要資本的支持。數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)大多屬于資本密集型行業(yè)，如半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，資本開支對行業(yè)發(fā)展起決定性作用。此外，要成為平臺企業(yè)也需要資本持續(xù)投入，許多互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展過程中一直在燒錢，前期主要用于IT設(shè)施和數(shù)據(jù)系統(tǒng)建設(shè)，后期大多用來補(bǔ)貼用戶以拓展新業(yè)務(wù)。一些企業(yè)規(guī)模很大，估值很高，甚至已經(jīng)上市了，但仍處于虧損狀態(tài)，融資需求依然旺盛。
《21世紀(jì)》:具體來說，資本如何分享數(shù)字革命的成果？
陳文輝：資本只有抓住產(chǎn)業(yè)變遷的規(guī)律才能取得超額投資收益�？v觀美國近200年行業(yè)變遷，鐵路、電話、汽車、互聯(lián)網(wǎng)等，每個(gè)行業(yè)都經(jīng)歷了快速增長和衰退期。投資人一定要認(rèn)清產(chǎn)業(yè)變遷規(guī)律，在新產(chǎn)業(yè)快速成長期開展投資，當(dāng)前正是布局人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的最佳時(shí)機(jī)（見圖3）。
圖3 ：美國近200年來行業(yè)增速變遷
資料來源：中國信通院
投資數(shù)字經(jīng)濟(jì)一定要緊扣國家發(fā)展戰(zhàn)略，分層布局，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)形成良好生態(tài)。
一是投資平臺型企業(yè)，支持國內(nèi)企業(yè)走出去。數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，平臺型企業(yè)具有顯著的先發(fā)優(yōu)勢和馬太效應(yīng)，投資平臺企業(yè)將加快企業(yè)開展全球布局，在國際競爭中占得先機(jī)。目前市值最大的科技公司仍以美國企業(yè)為主，未來中美在榜單上至少是平分秋色，美團(tuán)、字節(jié)跳動(dòng)、拼多多等新興平臺，都有成為世界級企業(yè)的機(jī)會，具備較好的投資價(jià)值。
二是投資私募股權(quán)基金，提前布局工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)在消費(fèi)領(lǐng)域已進(jìn)入成熟階段，但在工業(yè)領(lǐng)域才剛剛起步，許多企業(yè)仍處于早期階段。數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，馬太效應(yīng)顯著，最后往往是贏者通吃，直接投資早期企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)極高。投資人可選擇優(yōu)秀的私募股權(quán)基金管理人，利用管理人專業(yè)的知識構(gòu)建投資組合，分散風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的投資布局。
三是抓住半導(dǎo)體領(lǐng)域國產(chǎn)替代機(jī)會，打造中國自己的“殺手锏”。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，更是第四次工業(yè)革命的根基。未來十年，萬物互聯(lián)，物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備將從百億級上升至千億級，由此產(chǎn)生海量數(shù)據(jù)，對存儲、計(jì)算的需求將以指數(shù)趨勢增長，半導(dǎo)體市場巨大。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈較長、分工精細(xì)，我國在多個(gè)環(huán)節(jié)受制于人。國家鼓勵(lì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代，企業(yè)也意識到依賴國外廠商隨時(shí)有被卡脖子的風(fēng)險(xiǎn)，不斷增長的國內(nèi)需求，將為國產(chǎn)替代投資帶來豐厚的回報(bào)。只有在產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)培育出中國自己的“殺手锏”，才能對外形成有效反制，消除我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中最大的隱患。
監(jiān)管要前松后緊 抓大放小
《21世紀(jì)》:在監(jiān)管政策上，要讓數(shù)字經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，有什么建議？
陳文輝：中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)能取得快速發(fā)展，得益于寬松的監(jiān)管環(huán)境，但數(shù)字經(jīng)濟(jì)未來的長遠(yuǎn)發(fā)展，更離不開有效的監(jiān)管�；ヂ�(lián)網(wǎng)發(fā)展初期，政府采取了包容審慎的監(jiān)管方式，用戶隱私保護(hù)意識不強(qiáng)，愿意出讓部分個(gè)人信息去換取互聯(lián)網(wǎng)提供的便利，客觀上降低了企業(yè)收集數(shù)據(jù)的成本，加快了平臺企業(yè)形成。但隨著消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)逐步成熟，一些互聯(lián)網(wǎng)巨頭已經(jīng)具備“一個(gè)平臺、服務(wù)全國”的特點(diǎn)，成為了準(zhǔn)公共基礎(chǔ)設(shè)施。于此同時(shí)，用戶隱私保護(hù)缺失、算法歧視、虛假信息和平臺壟斷等問題頻發(fā)，公眾對加強(qiáng)監(jiān)管的呼聲越來越強(qiáng)。另一方面，我國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)即將迎來快速發(fā)展，與個(gè)人數(shù)據(jù)不同，產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)是企業(yè)的重要商密，一旦泄露后果不堪設(shè)想，僅僅依靠平臺的自律，難以使企業(yè)放心。因此，加強(qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管是大勢所趨，行之有效的監(jiān)管有助于行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，也是對投資人長期利益的保護(hù)。
在監(jiān)管方式上，建議前松后緊，抓大放小。前期審慎包容有利于培育新業(yè)態(tài)，抓住先發(fā)優(yōu)勢，提升國際競爭力。后期加強(qiáng)監(jiān)管有利于創(chuàng)造兼顧公平與效率的環(huán)境，促進(jìn)行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。監(jiān)管要牽住平臺企業(yè)這個(gè)牛鼻子，通過加大股權(quán)投資，派駐合規(guī)高管等方式，加強(qiáng)政府對大型平臺的管理能力，最大限度保護(hù)公共利益。其他中小企業(yè)大多依附于平臺生態(tài)中，政府可制定監(jiān)管原則，交由平臺負(fù)責(zé)實(shí)施，利用數(shù)據(jù)和信息技術(shù)，實(shí)現(xiàn)高效精確監(jiān)管。
（作者：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道資深研究員,袁新韞 編輯：馬春園）
最新評論