保利協(xié)鑫新疆多晶硅廠7月19日因精餾裝置問題引發(fā)爆炸,工廠已經(jīng)停產(chǎn),截至2019年底該工廠年產(chǎn)能為4.8萬噸,此次爆炸是對光伏產(chǎn)業(yè)鏈影響較大的第二次“黑天鵝”事件,在630競價結(jié)束之后競價規(guī)模超預(yù)期,光伏行業(yè)整體景氣度向上,本次爆炸也帶來極大的不確定性。
影響:多晶硅料是太陽能電池板最為基礎(chǔ)的原料,不管是單晶硅片還是多晶硅片都是由多晶硅料經(jīng)過拉棒切片等工序制作而成。受爆炸事件影響,第三季度多晶硅缺口超過4萬噸。
上周硅料大漲原因短期來看因?yàn)楣枇蠌S事故,長期來看因?yàn)橐咔闃O大影響光伏行業(yè)景氣度,在全產(chǎn)業(yè)鏈價格下行趨勢下多晶硅料價格持續(xù)創(chuàng)新低,上半年單晶致密料價格跌破60元/kg,使得二三線廠家停產(chǎn)檢修關(guān)閉工廠,產(chǎn)能出現(xiàn)明顯下滑。供需決定價格一直是光伏行業(yè)的基本規(guī)律,上半年產(chǎn)能下降疊加硅料廠停工使得硅料價格迅速上行,根據(jù)PVInfolink本周價格追蹤數(shù)據(jù),多晶硅致密料達(dá)到78元/kg,漲幅高達(dá)30%。但是硅料價格很難繼續(xù)提升,一方面價格過高小廠開工,另外海外OCI已經(jīng)復(fù)產(chǎn),海外產(chǎn)能也可能進(jìn)入。
本次硅料漲價,市場期待的產(chǎn)能較大的硅片和電池片企業(yè)消化價格的現(xiàn)象并未出現(xiàn),反而龍頭企業(yè)抓住漲價機(jī)遇,運(yùn)用在所在領(lǐng)域的話語權(quán)和影響力,跟隨硅料價格上漲上調(diào)產(chǎn)品價格。價格普漲一方面反映了光伏行業(yè)高景氣度,另一方面組件企業(yè)因?yàn)樯嫌萎a(chǎn)業(yè)鏈價格普漲而承壓,由于組件企業(yè)最接近業(yè)主方,溢價能力較低利潤空間有限,目前毛利率僅為3%左右,產(chǎn)業(yè)鏈價格上漲進(jìn)一步壓縮其利潤空間,組件企業(yè)下半年業(yè)績將受不利影響。
建議:關(guān)注全產(chǎn)業(yè)鏈價格普漲獲益的上游環(huán)節(jié)企業(yè)(硅料、硅片、電池片),尤其業(yè)績彈性較大的公司將在這波漲價潮中獲益。
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