目前智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的全球化程度較高，從手機(jī)成品角度看，中國(guó)、東南亞目前為主要生產(chǎn)地，而其中制造端接近90%又依賴于中國(guó)，2019年中國(guó)生產(chǎn)智能手機(jī)12.27億部，在全球出貨量13.71億部中占比89%。中國(guó)、歐洲、北美為主要消費(fèi)地區(qū)，銷量占比79%，其中大中華區(qū)占比27%，亞太其他地區(qū)占比24%，歐洲占比17%，北美占比11%。
這是行業(yè)發(fā)展超過(guò)10年以來(lái)全球化下基于比較優(yōu)勢(shì)形成的分工格局。具體細(xì)分看，以智能手機(jī)為例，歐美主攻核心半導(dǎo)體器件，日韓主攻存儲(chǔ)、CMOS、MLCC等核心零部件，中國(guó)則聚焦零部件模組和整機(jī)組裝，東南亞地區(qū)的印度、越南以承接消費(fèi)電子零部件和整機(jī)為主。從主要產(chǎn)業(yè)公司的布局看，部分消費(fèi)電子龍頭已經(jīng)形成東南亞制造+歐美亞研發(fā)/銷售的全球化布局。以蘋(píng)果供應(yīng)鏈為例，其供應(yīng)鏈已經(jīng)廣泛分布在亞洲、歐洲、美洲等地區(qū)，2019年的前200大供應(yīng)商里中國(guó)大陸廠商占比21%，臺(tái)灣廠商占比23%，美國(guó)本土廠商占比19%，日本廠商占比19%，韓國(guó)廠商占6%，五大地區(qū)合計(jì)占比達(dá)到87%。
過(guò)去十幾年，中國(guó)在全球消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的地位不斷提升，經(jīng)歷了從生產(chǎn)低附加值零件、為國(guó)外終端品牌代工到切入高附加值環(huán)節(jié)、國(guó)內(nèi)終端品牌躋身世界前列的轉(zhuǎn)變，奠定了中國(guó)內(nèi)需市場(chǎng)、世界工廠的地位。目前中國(guó)是全球最大的消費(fèi)電子出口國(guó)，智能手機(jī)產(chǎn)量占全球比例近90%，不僅滿足自身需求，同時(shí)70%出口國(guó)外。
復(fù)盤(pán)產(chǎn)業(yè)鏈中國(guó)化的原因，一方面由于中國(guó)市場(chǎng)潛力大，中國(guó)作為世界第一大人口大國(guó)，消費(fèi)潛力隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展而釋放，2012年中國(guó)就已經(jīng)成為世界第一大智能手機(jī)消費(fèi)國(guó)。第二方面中國(guó)有一定政策紅利，改革開(kāi)放加快外資引入，利用優(yōu)惠政策吸引外資，2013年中國(guó)躍升世界第一大商品貿(mào)易國(guó)，同時(shí)也是外商直接投資(FDI)目的國(guó)和對(duì)外投資來(lái)源國(guó)的全球前二。第三方面中國(guó)在制造段的成本優(yōu)勢(shì)凸顯，從改革開(kāi)放到2010年期間勞動(dòng)力年齡人口（15-64歲）比例一直處于上升趨勢(shì)，由1978年的57.75%提升到2010年的73.27%，正值勞動(dòng)力充足的人口紅利期。
展望未來(lái)，國(guó)內(nèi)老齡化階段臨近、人口紅利趨弱加上勞動(dòng)力成本上升，中國(guó)制造優(yōu)勢(shì)仍在但差距正收窄，IHS數(shù)據(jù)顯示2019年中國(guó)制造業(yè)勞動(dòng)力每小時(shí)工資為5.78美元，而墨西哥和越南的數(shù)字為4.66美元和2.91美元，分別是中國(guó)的80%和50%。產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)也已出現(xiàn)部分向東南亞轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象。同時(shí)國(guó)際事件引起各國(guó)對(duì)所謂供應(yīng)鏈安全問(wèn)題的重視，在逆全球化浪潮中消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈面臨不確定性。
消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠翊嬖诔掷m(xù)外遷的可能性？筆者認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈外遷存在可能，部分國(guó)際終端品牌廠商已經(jīng)有所布局，但整體會(huì)是5-10年維度的長(zhǎng)期緩慢的過(guò)程。短期來(lái)看由于中國(guó)相關(guān)廠商具備近40年的發(fā)展，已經(jīng)具備效率、成本和供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)，短期的外遷對(duì)于各國(guó)來(lái)說(shuō)并不完全經(jīng)濟(jì)。中長(zhǎng)期維度看，考慮到中國(guó)老齡化和人力成本的提升以及關(guān)稅等成本的上行，同時(shí)未來(lái)中國(guó)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈的核心將轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)化升級(jí)和轉(zhuǎn)向，低價(jià)值產(chǎn)業(yè)鏈的外遷是較為確定性的，5-10年維度國(guó)內(nèi)企業(yè)將更聚焦在更高附加值的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，而可能會(huì)將部分低價(jià)值環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)主動(dòng)外遷。（專欄作者：摩根士丹利華鑫基金研究管理部 李子揚(yáng)）
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