7月24日，A股市場大幅調(diào)整。上證綜指跌幅3.86%，深證成指跌幅5.31%。消費者服務(wù)、綜合金融、電子等前期表現(xiàn)較為靠前的行業(yè)跌幅較大。
中美再起風(fēng)波，北向資金大幅流出。本周中美局勢再度升溫，市場擔(dān)憂摩擦進(jìn)一步升級，避險情緒影響下，部分資金離場。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今日北向資金大幅流出超100億元。雖然本輪摩擦從貿(mào)易領(lǐng)域逐漸擴(kuò)大到政治領(lǐng)域，但從此前雙方互加關(guān)稅、對部分科技企業(yè)施加“封鎖”等事件中的市場表現(xiàn)來看，此類摩擦僅對市場造成短期擾動，隨著市場逐漸認(rèn)識到中美博弈的常態(tài)化，邊際影響或?qū)②呌跍p弱。
當(dāng)前全球疫情仍在發(fā)酵，海外主要經(jīng)濟(jì)體尚不具備退出寬松貨幣政策的條件。而資金傳達(dá)實體經(jīng)濟(jì)的速度受到復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度及復(fù)蘇前景的制約，金融市場成為了接納資金的重要途徑。中國無論從增長潛力、國家治理以及創(chuàng)新能力來講，均居于全球的第一梯隊，從基本面數(shù)據(jù)看，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)自疫情沖擊后的復(fù)蘇程度也好于預(yù)期。伴隨A股提升或新增納入MSCI、富時等國際指數(shù)，可以期待未來全球資本增配A股將成為長期趨勢。另一方面，國內(nèi)“房住不炒”政策持續(xù)推進(jìn)，低利率環(huán)境下，居民資產(chǎn)配置有望逐漸向權(quán)益資產(chǎn)傾斜。隨著市場情緒緩和，增量資金仍有望持續(xù)入場。我們認(rèn)為A股市場長期趨勢仍然整體向好。
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