進(jìn)入下半年以來,A股市場(chǎng)呈現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換,以金融、地產(chǎn)為主的大盤藍(lán)籌引領(lǐng)市場(chǎng)持續(xù)上攻。截至7月6日,滬指近一周漲幅達(dá)12.54%,而申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)當(dāng)中,非銀金融、房地產(chǎn)和銀行同期漲幅為26.86%、19.26%和16.68%。重倉(cāng)券商的藍(lán)籌風(fēng)格基金凈值迅速提升,近一周多只券商主題ETF凈值漲幅超過30%,主動(dòng)型基金中,以金融、地產(chǎn)為主要持倉(cāng)的國(guó)聯(lián)安紅利以26.58%排名第一。
翻閱國(guó)聯(lián)安紅利基金今年一季報(bào)發(fā)現(xiàn),該基金前十大重倉(cāng)股當(dāng)中,有8只為券商股,1只地產(chǎn)股,1只銀行股,金融、地產(chǎn)行業(yè)持股市值占基金資產(chǎn)凈值比例超過92%。該基金在一季度增持了券商板塊,基金經(jīng)理徐俊在季報(bào)中表示,從整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)來看,受疫情影響,今年國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)將受到明顯沖擊,各國(guó)政府都采取了寬松的政策以刺激經(jīng)濟(jì)。同時(shí),國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的政策環(huán)境也進(jìn)一步轉(zhuǎn)好,一方面是《證券法》的修訂,支持股票發(fā)行注冊(cè)制;另一方面上市公司定增政策也大幅放松。在寬松的宏觀政策和積極的行業(yè)政策驅(qū)動(dòng)下,券商板塊有望獲得較好的市場(chǎng)表現(xiàn)。
據(jù)了解,國(guó)聯(lián)安紅利基金主要投資于高盈利能力,同時(shí)估值相對(duì)較低的行業(yè)龍頭公司股票。從基金過往重倉(cāng)股數(shù)據(jù)來看,平均的ROE水平超過了10%,而平均的PB水平只有1.1倍左右;鸾(jīng)理徐俊表示,從A股市場(chǎng)過去十幾年的經(jīng)驗(yàn)來看,高ROE公司長(zhǎng)期能夠給投資人帶來超越指數(shù)的投資回報(bào)。國(guó)聯(lián)安紅利基金將持續(xù)投資于高盈利能力,而同時(shí)估值合理的龍頭公司,爭(zhēng)取為基金持有人帶來長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益。
對(duì)于近期市場(chǎng)的崛起,國(guó)聯(lián)安基金分析指出,一是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期;二是宏觀流動(dòng)性整體寬裕;三是做大直接融資和金融行業(yè)的政策預(yù)期。從國(guó)內(nèi)來看,投資、地產(chǎn)銷售、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)單月增速已轉(zhuǎn)正,前期受疫情影響的家電、汽車等耐用消費(fèi)品也在逐漸恢復(fù)。海外來看,隨著隔離措施逐漸放開,經(jīng)濟(jì)也在逐步恢復(fù)。美國(guó)疫情雖有擴(kuò)散,但重癥病房和呼吸機(jī)使用僅小幅反彈,較4月高峰期尚有距離,表明醫(yī)療資源并未出現(xiàn)擠兌,市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂趨于緩解。
國(guó)聯(lián)安基金同時(shí)表示,我國(guó)目前正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期,近期的公共衛(wèi)生事件雖然對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)短期形成了不小的壓力,但是中長(zhǎng)期來看,我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展的趨勢(shì)并沒有改變。同時(shí)資本市場(chǎng)也將在這輪高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中扮演重要的角色。資本市場(chǎng)基本制度的改革,是讓資本市場(chǎng)更好地為高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型服務(wù)的重要保障。在這樣的大背景下,資本市場(chǎng)本身也將會(huì)蓬勃發(fā)展,而其中的投資人也必將獲得相應(yīng)的投資回報(bào)。
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