諾安基金：繼續(xù)看好優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股

　　市場(chǎng)在后疫情階段震蕩向上，并在金融、周期等低估值拉動(dòng)下加速上行，背后是經(jīng)濟(jì)預(yù)期的復(fù)蘇和整體市場(chǎng)流動(dòng)性的階段性友好。

　　當(dāng)前資金和經(jīng)濟(jì)的組合仍然有利于成長(zhǎng)股，組合結(jié)構(gòu)繼續(xù)維持向成長(zhǎng)股的配置傾斜，同時(shí)認(rèn)為低估值的金融、周期有一次性估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。雖然成長(zhǎng)股中階段性的局部擁擠可能會(huì)出現(xiàn)，但優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股在回調(diào)后仍然會(huì)帶來(lái)不錯(cuò)的介入機(jī)會(huì)。價(jià)值股的短期機(jī)會(huì)來(lái)自資金擁擠下的一些配置行為，具有脈沖式的特點(diǎn)，拉長(zhǎng)時(shí)間段來(lái)看，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股會(huì)有更明顯的回報(bào)優(yōu)勢(shì)。

　　對(duì)于市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)特征，需要留意的是隨著經(jīng)濟(jì)的逐漸修復(fù)，寬信用的效果是否能夠體現(xiàn)，是否會(huì)有越來(lái)越多的資金轉(zhuǎn)入實(shí)體企業(yè)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張，從而導(dǎo)致順周期價(jià)值股的集中修復(fù)機(jī)會(huì)出現(xiàn)。這些因素的判斷會(huì)可能直接影響下半年的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。