楊德龍：新能源汽車板塊表現(xiàn)突出 中概股回歸潮開始出現(xiàn)

　　6月11日周四滬深兩市三大股指開盤出現(xiàn)一定震蕩，隨后快速反彈，在新能源汽車板塊大漲的帶領(lǐng)之下，滬指滬深兩市出現(xiàn)了較好反彈，市場的賺錢效應(yīng)也有所提升，總體氛圍不錯，兩市個股漲多跌少。新能源汽車板塊無疑是周四最搶眼的板塊，特斯拉股價突破1000美元，帶動了全球投資者對于新能源汽車的投資熱情，6月10日新能源汽車龍頭特斯拉盤中暴漲9%，一度突破1000美元的股價，市值突破1850億美元，折合人民幣超1.3萬億，不僅超過了美國三大汽車巨頭，且超過了全球市值最高的豐田汽車，這完全顛覆了很多人的想象，也意味著汽車領(lǐng)域再次出現(xiàn)顛覆，與蘋果手機顛覆傳統(tǒng)的諾基亞和摩托羅拉手機類似，在汽車領(lǐng)域，新能源汽車的出現(xiàn)也逐步顛覆了傳統(tǒng)汽車的格局。新能源汽車現(xiàn)在各國都迎來了較好的政策支持，我國新基建七大領(lǐng)域中的第二條就是新能源汽車充電樁的基建，通過大力建設(shè)充電樁為新能源汽車的發(fā)展鋪平道路。特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈迎來較好的長期布局時機，A股市場新能源汽車板塊的最新市值已超1.8萬億元，這將給投資者帶來新的投資機會。

　　新能源汽車替代傳統(tǒng)燃油車是大勢所趨，我一直看好新能源汽車行業(yè)整體的表現(xiàn)，新能源汽車大發(fā)展既受到政策的支持，也是在傳統(tǒng)燃油汽車逐步式微的情況下消費者的一個新選擇。電動車相対于傳統(tǒng)燃油汽車具有環(huán)保、節(jié)能的優(yōu)點，使用費也較低，主要劣勢是售價較高、鋰電池續(xù)航里程受到一定限制，但現(xiàn)在隨著鋰電池技術(shù)的發(fā)展，鋰電池龍頭寧德時代(300750,股吧)董事長創(chuàng)始人表示正在研發(fā)100萬英里續(xù)航里程的新型電池，如果研發(fā)成功，無疑將顛覆整個鋰電池行業(yè)及電動汽車的發(fā)展，解決續(xù)航里程的問題�，F(xiàn)在特斯拉等龍頭電動車已可實現(xiàn)400公里以上的續(xù)航里程，與傳統(tǒng)燃油車相比已逐漸占據(jù)優(yōu)勢，充電的成本比使用燃油有較大優(yōu)勢，節(jié)約了不少成本。今年受到疫情沖擊，我國各地消費出現(xiàn)較大幅度下降，通過放開新能源汽車牌照刺激消費是很多地方正在采取的措施，北京放出2萬個新能源汽車牌照給無車家庭購買和使用就是一個比較好的案例。根據(jù)工信部的表態(tài)，到2025年我國新能源汽車銷量要占到汽車總體銷量的25%，按照現(xiàn)在我國一年2800萬輛的銷量計算，25%即為700萬輛。但事實上現(xiàn)在年銷量僅有100多萬輛，因此未來五年新能源汽車年銷量還有幾倍的增長空間，這無疑會帶動整個行業(yè)板塊的發(fā)展，特別是對鋰電池板塊形成較大利好，鋰電池龍頭及相關(guān)細分行業(yè)龍頭都將受益，鋰電池板塊受益程度高于下游整車廠，這一點值得大家關(guān)注。特斯拉股價創(chuàng)歷史新高，和低點相比已經(jīng)漲了三倍，這無疑帶動了全球投資者對于新能源汽車板塊的投資熱情，當然從估值上來看特斯拉剛剛實現(xiàn)盈利，傳統(tǒng)估值方法認為估值泡沫很大，但科技類公司往往能用另類估值方法來進行估值，它是否昂貴實際上取決于未來的成長，能不能得到市場的驗證，及未來能否釋放出業(yè)績。

　　北京時間6月11日凌晨2點，美聯(lián)儲FOMC委員會公布最新利率決議，將基準利率維持在0%-0.25%的區(qū)間不變，符合市場預(yù)期。美聯(lián)儲決議聲明表示將維持利率在當前水平，直到美聯(lián)儲確信經(jīng)濟已經(jīng)度過最近的危機，并走上實現(xiàn)最大就業(yè)和價格穩(wěn)定目標的軌道。美聯(lián)儲表示將至少按當前速度購買美國國債和MBS。聲明還指出，新冠疫情帶來很大風(fēng)險，承諾使用所有工具以支撐美國經(jīng)濟，美聯(lián)儲點陣圖顯示，美聯(lián)儲預(yù)計將維持利率在當前水平直到2022年年底。這次議息會議沒有調(diào)整利率是在意料之中，根據(jù)5月27日美聯(lián)儲發(fā)布的褐皮書，疫情導(dǎo)致美國經(jīng)濟出現(xiàn)混亂局面，大部分轄區(qū)經(jīng)濟活動急劇下降，整體經(jīng)濟活動也下降，就業(yè)繼續(xù)減少，經(jīng)濟前景存在高度不確定性，多數(shù)企業(yè)對經(jīng)濟復(fù)蘇的潛在速度持悲觀態(tài)度，雖然最近公布的5月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠超預(yù)期，帶動市場大反彈，但美聯(lián)儲對經(jīng)濟前景依然比較謹慎。在負利率方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾明確回應(yīng)，稱不會考慮負利率，美聯(lián)儲將保持聯(lián)邦基準利率在接近零的超低水平，直至確信經(jīng)濟已經(jīng)受住新冠疫情考驗，他預(yù)計受新冠疫情的影響，美國經(jīng)濟二季度可能收縮20-30%，但長期來看，有望避免類似上世紀三十年代大蕭條時期的經(jīng)濟萎縮。我認為主要原因是這次疫情的沖擊是短暫的，等到疫情得到控制后，經(jīng)濟面會逐步復(fù)蘇，因此可避免陷入長期衰退，這也能解釋疫情依然在擴散，美國經(jīng)濟出現(xiàn)大幅下跌時，美股卻大幅上漲逼近前期高點，科技龍頭股不斷創(chuàng)新高，帶領(lǐng)納斯達克指數(shù)突破10000點，再創(chuàng)歷史新高的原因。

　　隔夜美股盤中還出現(xiàn)詭異的現(xiàn)象，幾個中概股輪番上演熔斷潮，不是漲到熔斷就是跌到熔斷，令人大跌眼鏡，這反映出中概股受到一部分資金的炒作，股價波動較大。這可能與近期美國走勢強勁，納指創(chuàng)出新高，市場整體交易活躍有關(guān)，很多中概股流通盤較小，因此一旦有資金炒作，股價很容易出現(xiàn)暴漲，相應(yīng)的，有資金砸盤時也很容易出現(xiàn)暴跌。另外，中概股回歸案例越來越多，繼阿里、京東之后，今天網(wǎng)易也回歸港股，這對中概股而言是重大的好消息。今天網(wǎng)易正式在香港交易所上市，上市后股價出現(xiàn)較好表現(xiàn)，一周后6月18日京東也將在香港實現(xiàn)二次上市，現(xiàn)在中概股出現(xiàn)回歸潮，一方面是美國方面監(jiān)管趨嚴，另一方面是港交所進行的新政改革掃清了中概股回歸通道的障礙。中概股在香港二次上市對該公司無疑是有利的，一方面增加了該公司的融資資金量，從而有更多資金投資發(fā)展新業(yè)務(wù)，另一方面，回歸也會增加投資者對該公司的關(guān)注度，提高公司估值。將來中概股回歸A股也是一個重要的選擇，A股優(yōu)勢在于對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的估值明顯高于港股，現(xiàn)在A股對注冊地的改革也逐步推進，這為中概股回歸掃清了障礙，可能吸引優(yōu)秀的中概股企業(yè)回歸A股市場，為A股投資者提供更多投資標的。

　　當前A股市場在美股市場連續(xù)暴漲的情況下，已開始逐步打破底部震蕩的走勢，開始筑底回升，業(yè)績優(yōu)良的股票率先走出牛市走勢，指數(shù)向3000點發(fā)起沖擊，6月份實現(xiàn)開門紅，預(yù)期后市還會維持震蕩回升的態(tài)勢，逐步收復(fù)3000點失地。由于疫情的沖擊，今年A股出現(xiàn)兩次大跌，砸出兩次黃金坑，A股市場最終會頑強地爬出黃金坑，繼續(xù)延續(xù)慢牛長牛走勢，等到海外疫情出現(xiàn)拐點，經(jīng)濟面出現(xiàn)確認回升的態(tài)勢后，A股市場也將展開10年慢牛行情。