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銀華富裕主題混合焦巍:讓自己配得上好公司

2020-06-01 18:02:34 和訊基金 

  焦巍,博士學(xué)位。曾就職于中國(guó)銀行(601988,股吧)海南分行、湘財(cái)荷銀基金管理有限公司、平安大華基金管理有限公司、大成基金管理有限公司、信達(dá)澳銀基金管理有限公司、平安信托有限責(zé)任公司,于2018年10月加入銀華基金(博客,微博),現(xiàn)任投資管理一部基金經(jīng)理。自2018年12月27日起擔(dān)任銀華富裕主題型證券投資基金的基金經(jīng)理。

  “如果非要我用一個(gè)指標(biāo)進(jìn)行選股,我會(huì)選擇ROE(凈資產(chǎn)收益率),那些ROE能常年持續(xù)穩(wěn)定在20%以上的公司都是好公司!边@是沃倫•巴菲特選股時(shí)最愛的指標(biāo)。

  面對(duì)A股數(shù)千家上市公司,焦巍也會(huì)作出同樣的選擇!八械暮霉,一定會(huì)反映在盈利能力上,而體現(xiàn)盈利能力最簡(jiǎn)單的指標(biāo)就是ROE!彼f。

  也正是因?yàn)槌钟辛诉@些好公司,2019年焦巍管理的銀華富裕主題混合基金榮獲“三年期混合型金;稹,這也是該基金第七次摘得金牛獎(jiǎng)。

  “軍功章”的一半屬于他那些與投資“無關(guān)”的時(shí)光。在焦巍看來,投資之外,無論是讀書還是與偉大企業(yè)家交流,都是不斷訓(xùn)練自己的反應(yīng)能力和格局認(rèn)知能力,讓自己配得上這些好公司。

  三個(gè)指標(biāo)挖掘好公司

  “我始終認(rèn)為投資分為兩部分,首先就是要找到好公司,然后不斷修煉,讓自己配得上它們。”對(duì)焦巍的采訪從他如何看待投資開始。

  什么是好公司?

  在焦巍看來,所有的好公司,一定會(huì)反映在盈利能力上!拔也惶I現(xiàn)在業(yè)績(jī)很差,但我認(rèn)為未來空間很好的股票,而更愿意去買歷史業(yè)績(jī)已經(jīng)證明自己的股票,而證明自己,最簡(jiǎn)單的指標(biāo)就是ROE。”

  在此基礎(chǔ)上,要進(jìn)入焦巍的公司庫(kù),這只股票還需要具備三個(gè)條件:一是格局,戰(zhàn)略格局好,持續(xù)性長(zhǎng),可以長(zhǎng)期給投資者帶來穩(wěn)定回報(bào);二是增速,盈利增速在15%以上;三是估值,“我會(huì)有一個(gè)15、20原則,我的重倉(cāng)股如果連續(xù)三年ROE能夠穩(wěn)定在15%以上,我希望其可以達(dá)到20%的增速,如果ROE水平可以達(dá)到20%,說明是一家非常牛的公司,我可以容忍它的增速在15%。但這個(gè)ROE不是高杠桿帶來的!彼麖(qiáng)調(diào)。

  符合這三個(gè)指標(biāo)的好公司從哪里挖掘?

  在焦巍看來,“穩(wěn)定的投資容易出現(xiàn)在消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè),因?yàn)樗母窬窒鄬?duì)比較穩(wěn)定。此外,科技板塊肯定能出現(xiàn)偉大的公司,從美國(guó)科技公司的發(fā)展看,一般會(huì)出現(xiàn)在科技消費(fèi)類的公司以及掌握核心技術(shù)的公司!

  事實(shí)上,焦巍的持倉(cāng)也主要集中在消費(fèi)和醫(yī)藥股!斑@是我認(rèn)為長(zhǎng)期能勝出的領(lǐng)域,也是我的興趣所在。”他說,“無論市場(chǎng)如何變幻,我只選擇賺自己能力范圍內(nèi)的錢!

  在焦巍的持倉(cāng)中,還有少量的科技股。“科技也是我的興趣所在,但我不會(huì)重倉(cāng)持有!彼寡,“科技股有一定的研究門檻,而我并非理工科出身,科技行業(yè)的變化也確實(shí)很快!

  盡管手握一籃子好公司,在今年的市場(chǎng)環(huán)境下,焦巍仍作了最壞的打算!敖衲耆蚴袌(chǎng)的形勢(shì)都很險(xiǎn)惡,但A股在險(xiǎn)惡的環(huán)境下走出了全球最牛的市場(chǎng),即便如此,你可以有樂觀主義者的情緒,但必須有悲觀主義者的打算,悲觀主義者往往有更充分的準(zhǔn)備!苯刮≌f,“目前我會(huì)相對(duì)保留一點(diǎn)倉(cāng)位,此外,我對(duì)股票的苛刻度增加了。”

  不過,長(zhǎng)期來看,焦巍仍十分看好中國(guó)的權(quán)益市場(chǎng)。“我的個(gè)人資產(chǎn)基本全都在自己的基金里!彼f。

  與投資“無關(guān)”的一半時(shí)光

  找到好公司后,如何讓自己配得上它們?在焦巍眼中,修煉自己靠的是那一半與投資無關(guān)的時(shí)光。

  “現(xiàn)在我用一半時(shí)間研究公司,一半時(shí)間去做和投資無關(guān)的事!痹诮刮】磥恚顿Y最終比的是投資經(jīng)理對(duì)問題長(zhǎng)期的反應(yīng)能力和對(duì)格局的把握,這就需要投資經(jīng)理去做和投資無關(guān)的事情,這些看似與投資無關(guān)的事,恰恰可以訓(xùn)練自己的反應(yīng)能力和格局認(rèn)知能力。

  在看似就是投資一部分的公司調(diào)研中,焦巍往往看的不是被投公司的發(fā)展與布局,最讓他著迷的是企業(yè)家的所思所想。在他看來,“了解公司更多時(shí)候把握的是短期的東西,但對(duì)短期機(jī)會(huì)的把握對(duì)長(zhǎng)期都是一種損害!

  從偉大的企業(yè)家身上,焦巍找到了一個(gè)關(guān)鍵詞,那就是:專注。“那些偉大的企業(yè)家,往往都表現(xiàn)出超乎常人的專注!彼f,“很多聰明的人并沒有獲得天資所賦予他的,就是因?yàn)樗麄兛偸窃谧儞Q賽道!

  在這些偉大的企業(yè)家中,焦巍最佩服的是任正非!霸谒砩希铱吹降氖菍I(yè)、情懷和格局以及長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光!彼f。

  和偉大企業(yè)家對(duì)焦巍的影響一樣,讀書同樣讓他遠(yuǎn)離短期噪音!拔椰F(xiàn)在看歷史書比較多,透過歷史,你會(huì)發(fā)現(xiàn)人性是善變的,有時(shí)可以把一個(gè)人捧到天上,有時(shí)又能把一個(gè)人踩到腳底。市場(chǎng)對(duì)一個(gè)公司又何嘗不是如此。因此,在投資中要摒棄那些躁動(dòng)的情緒,長(zhǎng)遠(yuǎn)地看待公司和市場(chǎng)!

  “投資到最后就是一種時(shí)間的變現(xiàn),作為一個(gè)投資者,要努力在應(yīng)對(duì)變老的過程中保持智慧。而讀書就變得非常重要!苯刮≌f。

  來源:中國(guó)證券報(bào)

(責(zé)任編輯:任剛 HF008)
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