在消費(fèi)、科技、醫(yī)藥交替成為主旋律的二級(jí)市場(chǎng)中,部分劍走偏鋒的另類(lèi)板塊也間或會(huì)掀起風(fēng)浪,例如近期悄然走強(qiáng)的寵物經(jīng)濟(jì)概念股。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,截至5月27日收盤(pán),以中寵股份(002891,股吧)和佩蒂股份(300673,股吧)為代表的寵物概念股短期漲幅不菲,近一個(gè)月它們的漲幅分別達(dá)到了54.18%和33.55%。
對(duì)此,接受記者采訪(fǎng)時(shí),國(guó)內(nèi)某機(jī)構(gòu)投資副總監(jiān)葉文輝指出,機(jī)構(gòu)普遍看好這兩家原本做出口的寵物企業(yè),相信它們能夠?yàn)樽灾髌放拼蜷_(kāi)內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)。實(shí)際上這條細(xì)分賽道本身空間很大,同時(shí)還包含有量?jī)r(jià)齊漲的邏輯。
而來(lái)自有贊報(bào)告的數(shù)據(jù)顯示,2019年中國(guó)貓狗寵物市場(chǎng)突破2000億大關(guān),人均年花費(fèi)5561元,同比上升約11%,可以說(shuō)這條賽道尚處在景氣度上升的周期中。這一點(diǎn)對(duì)于機(jī)構(gòu)而言頗具吸引力,挖掘這類(lèi)有可能實(shí)現(xiàn)戴維斯雙擊的產(chǎn)業(yè),恰好契合多數(shù)基金經(jīng)理的投資思路。
寵物經(jīng)濟(jì)概念股拔地而起
堅(jiān)守公募守得云開(kāi)見(jiàn)月明
目前在A股上市的寵物概念股中,中寵股份和佩蒂股份被稱(chēng)為寵物概念的“雙驕”。從財(cái)報(bào)的業(yè)績(jī)來(lái)看,由于貓糧、狗糧等是寵物的剛需,因此中寵股份和佩蒂股份的業(yè)績(jī)非但沒(méi)有受到疫情的沖擊,或許因?yàn)橹魅苏诩遗c寵物更為親近的緣故,反而兩家公司的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)逆市增長(zhǎng)。
在上市公司財(cái)報(bào)顯示,中寵股份首季營(yíng)收僅微降了2.03%,扣非后歸母凈利潤(rùn)則同比上升了28.19% ;而佩蒂股份一季度更是錄得了1200萬(wàn)元的歸母凈利潤(rùn),同比大增71.67%。記者注意到,在內(nèi)地的眾多類(lèi)型機(jī)構(gòu)中,中寵股份和佩蒂股份首先被賣(mài)方券商們所普遍看好。
對(duì)此,方正證券(601901,股吧)就指出,2019年我國(guó)城鎮(zhèn)寵物(犬貓)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)2024億元,比2018年增長(zhǎng)18.5%。其中,寵物食品消費(fèi)是最大的養(yǎng)寵支出,占比為61.4%。未來(lái)驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)增長(zhǎng)的動(dòng)力一方面來(lái)自養(yǎng)寵家庭滲透率的提升,另一方面來(lái)自人均單只寵物年消費(fèi)金額的持續(xù)增長(zhǎng)。
同時(shí),根據(jù)天風(fēng)證券的研報(bào),A股的寵物雙驕估值對(duì)比美國(guó)仍大有空間。兩家上市公司均以外貿(mào)代工業(yè)務(wù)起家,近幾年大力開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng),形成了“國(guó)內(nèi) 國(guó)外”兩個(gè)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)模式:公司利潤(rùn)主要由海外業(yè)務(wù)所貢獻(xiàn),而國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的增速有望保持50%以上,高于行業(yè)平均及美股公司的增速。
記者注意到,雖然這一細(xì)分領(lǐng)域看似不起眼,目前也就只有這兩家公司的名氣相對(duì)較大,但是以佩蒂股份為例,該公司歷史上就曾是各路機(jī)構(gòu)所重倉(cāng)的股票。在公司2018年年報(bào)的十大流通股股東中,包括廣發(fā)聚豐(270005)等四只公募、社;、私募基金、券商資管等各類(lèi)型機(jī)構(gòu)匯聚其中;然而好景不長(zhǎng),彼時(shí)曾經(jīng)上榜的公募基金們?cè)?019年首季就基本退出了,而景順長(zhǎng)城中小板創(chuàng)業(yè)板精選則一直“留守”了下來(lái)。
我們具體聚焦景順長(zhǎng)城中小板創(chuàng)業(yè)板這只股基,一季報(bào)顯示它持有中寵股份和佩蒂股份的股票數(shù)量為168.59萬(wàn)股和120.28萬(wàn)股;假設(shè)持股數(shù)量不變,那么在近一個(gè)月的時(shí)間里,兩筆投資的浮盈已經(jīng)約3000萬(wàn)元。記者縱覽基金的歷史財(cái)報(bào),發(fā)現(xiàn)在2018年二季報(bào)中,景順長(zhǎng)城中小板創(chuàng)業(yè)板的重倉(cāng)股中首次出現(xiàn)了中寵股份,彼時(shí)的重倉(cāng)數(shù)量為113.8萬(wàn)股,而到了2018年四季度末,佩蒂股份也出現(xiàn)在了前十大重倉(cāng)股之列,持倉(cāng)數(shù)量為59.08萬(wàn)股。此后的各季度末,“寵物雙驕”均出現(xiàn)在該基金的前十大重倉(cāng)股中,同時(shí)持股數(shù)量也直線(xiàn)上升。
根據(jù)Wind資訊,由于持股數(shù)量較多,景順長(zhǎng)城已經(jīng)出現(xiàn)在了首季中寵股份的十大股東之列,并排在第7位,其持?jǐn)?shù)量與去年末的數(shù)量保持不變。顯然,在寵物概念這一“冷門(mén)”領(lǐng)域中,該基金的布局目前看似較為成功。值得注意的是,該基金的基金經(jīng)理李孟海同時(shí)還管理著景順長(zhǎng)城低碳科技主題以及景順長(zhǎng)城中小盤(pán),佩蒂股份同樣出現(xiàn)在這兩只產(chǎn)品的首季十大重倉(cāng)之中。
對(duì)此,李孟海向記者表示,寵物相關(guān)市場(chǎng)越來(lái)越大,與現(xiàn)階段人口結(jié)構(gòu)性問(wèn)題有關(guān)。目前的年輕人以獨(dú)生子女為主,其中單身青年占比不低,“吸貓擼狗”一定程度上帶來(lái)情感慰藉。同時(shí),第一代獨(dú)生子女的父母已經(jīng)成為老年人主流,缺乏孩子陪伴,飼養(yǎng)寵物也成為一種需求。無(wú)論現(xiàn)階段的年輕人還是老年人,都需要情感陪伴,寵物成為一種孤獨(dú)消費(fèi)。因此,從投資角度來(lái)說(shuō),寵物經(jīng)濟(jì)這條賽道值得看好。
QFII積極搶占寵物細(xì)分賽道
大消費(fèi)類(lèi)上市公司“跨界”或成下一看點(diǎn)
曾幾何時(shí),二級(jí)市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)互相掐架的現(xiàn)象并不罕見(jiàn):經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)內(nèi)地機(jī)構(gòu)撤退外資進(jìn)入,或者外資撤退內(nèi)地機(jī)構(gòu)進(jìn)入的現(xiàn)象,亦如此前二級(jí)市場(chǎng)中流傳的“外資買(mǎi)藍(lán)籌,內(nèi)資買(mǎi)科技”的說(shuō)法。而這一點(diǎn)也清晰地反映在兩家寵物類(lèi)的上市公司中,外資對(duì)于寵物雙驕的前景似乎更為看高一線(xiàn)。
其中中寵股份的情況更為典型,早在2017年,QFII就嗅到了投資機(jī)會(huì):當(dāng)年中報(bào)顯示,彼時(shí)前十大股東中已經(jīng)新進(jìn)了日本伊藤株式會(huì)社和VINTAGE WEST ENTERPRISES,LIMITED(簡(jiǎn)稱(chēng)“VWE,L”)兩家境外投資機(jī)構(gòu),持股數(shù)量分別為1316.5萬(wàn)股和360萬(wàn)股。在今年最新的一季報(bào)十大股東中,除去一只社保和兩只公募基金外,以日本伊藤株氏會(huì)社為代表的外資機(jī)構(gòu)占據(jù)了四個(gè)席位,形成分庭抗禮之勢(shì)。
此外,或許由于看好寵物食品行業(yè)的市場(chǎng)空間,也有生產(chǎn)零食、飼料類(lèi)的上市公司開(kāi)始“跨界”到貓糧、狗糧之列。例如2019年三只松鼠(300783,股吧)董事長(zhǎng)就提出了十年千億的規(guī)劃,推出寵物食品這一新品類(lèi),而飼料企業(yè)新希望和通威股份(600438,股吧)也在寵物食品領(lǐng)域有所布局。
對(duì)此,葉文輝表示:“由于寵物食品配方的技術(shù)含量壁壘不是很高,其他食品類(lèi)的公司跨界做寵物食品的難度并不大。未來(lái)比拼的就是品牌與渠道的建設(shè)能力。中寵股份和佩蒂股份率先成功的概率會(huì)大一些!
“例如中寵股份,本身就是寵物零食的龍頭,生產(chǎn)、銷(xiāo)售渠道已經(jīng)很完善。不過(guò)主糧的營(yíng)收占比還不足4%,接下來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵就是利用渠道,將產(chǎn)品線(xiàn)逐漸鋪展開(kāi)!比~文輝如是強(qiáng)調(diào)。
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