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創(chuàng)金合信基金皮勁松:看好創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、醫(yī)藥消費品三類投資機會

2020-05-27 15:19:03 和訊基金 

  今年以來A股結(jié)構(gòu)性投資機會不斷演繹,醫(yī)療行業(yè)、科技創(chuàng)新、消費升級等行情突出,其中醫(yī)藥板塊表現(xiàn)尤為靚麗,漲幅居A股之首。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至5月26日,在28個申萬一級行業(yè)指數(shù)中,醫(yī)藥生物今年以來的漲幅達(dá)21.17%。

  醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)主題基金業(yè)績排名居前列。海通證券基金數(shù)據(jù)周報顯示,截至5月22日,共有1411只股票型基金(未合并A、C份額)。今年以來收益率排名前20的股票型基金中,有16只基金名稱中包含醫(yī)療或醫(yī)藥。其中,創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)基金A、C份額今年以來的收益率分別為46.18%和45.76%,分列第一名和第二名。

  創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)超額收益顯著

  創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)今年及過去一年業(yè)績排名領(lǐng)先。根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù),截至2020年5月22日,創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)A今年以來的收益率為46.18%,同類(醫(yī)藥醫(yī)療健康行業(yè)股票基金A類)排名1/22;過去一年收益率為93.31%,同類排名3/20;且獲得一年期五星評級。創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)C今年以來的收益率為45.76%,同類(醫(yī)藥醫(yī)療健康行業(yè)股票基金非A類)排名1/7;過去一年收益率為92.04%,同類排名1/5。

  銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)還顯示,創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)成立于2018年10月31日,截至2020年5月22日,產(chǎn)品A類份額成立以來累計凈值增長率為136.7%,成立以來年幾何平均收益率達(dá)73.8%;產(chǎn)品C類份額成立以來累計凈值增長率為149%,成立以來年幾何平均收益率達(dá)79.54%。

  創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)成立以來獲取較為穩(wěn)定的超額收益率,且超額收益率明顯,顯示較強的長期主動管理能力。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2020年5月26日,創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)A、C今年以來的超額收益率分別高達(dá)33.28%和32.84%;自2018年10月31日成立以來的超額收益率分別為95.27%和93.50%;2019年的超額收益率分別為47.96%和47.49%。

  Wind數(shù)據(jù)顯示,創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)的業(yè)績比較基準(zhǔn)為:中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)收益率*90%+人民幣活期存款利率(稅后)*10%。

  看好三類投資機會

  創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)基金經(jīng)理皮勁松表示,今年以來受新冠疫情影響,國內(nèi)經(jīng)濟面臨較大壓力。但醫(yī)藥行業(yè)受疫情影響較小,避險屬性突出,因而板塊收益明顯。

  他分析,由于醫(yī)藥消費剛需屬性,加上目前國內(nèi)疫情得到有效控制,大部分醫(yī)院診療活動恢復(fù)正常,很多一季度延后的就診正陸續(xù)釋放,對醫(yī)藥產(chǎn)品的需求也逐步恢復(fù),預(yù)計大部分醫(yī)藥公司二季度將恢復(fù)增長。目前歐美國家疫情仍在反復(fù),拉美等發(fā)展中國家持續(xù)發(fā)酵,對國內(nèi)企業(yè)的防疫類產(chǎn)品需求較大,對相關(guān)企業(yè)業(yè)績有積極影響。在當(dāng)前時點,相對其他行業(yè),醫(yī)藥板塊仍有比較優(yōu)勢,因而對全年醫(yī)藥表現(xiàn)板塊依然樂觀。

  皮勁松表示,醫(yī)藥行業(yè)受政策影響非常大,近兩年如帶量采購、一致性評價、藥品審評政策都在深刻影響行業(yè)發(fā)展,優(yōu)化競爭格局,龍頭公司會受益于集中度提升。目前大批優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股股價創(chuàng)歷史新高,估值普遍比歷史均值高20%左右,估值反映的是對未來經(jīng)營的預(yù)期,從行業(yè)發(fā)展趨勢和這些公司的財報判斷,優(yōu)質(zhì)公司經(jīng)營狀態(tài)穩(wěn)中向好,股價還沒到泡沫階段,因而可以繼續(xù)持有,以時間換空間。

  考慮到現(xiàn)在重點板塊景氣度仍然較高,增速穩(wěn)健,競爭格局改善,政策壓力也不大,估值下調(diào)風(fēng)險較小,因而持有核心公司仍然可以賺業(yè)績成長的收益。

  皮勁松指出,當(dāng)前階段繼續(xù)看好符合產(chǎn)業(yè)趨勢的三個細(xì)分領(lǐng)域:創(chuàng)新藥、偏消費類產(chǎn)品、醫(yī)療器械等。

  進(jìn)一步分析,創(chuàng)新藥方面,藥品帶量采購壓縮仿制藥規(guī)模,騰出的市場空間向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)移;醫(yī)藥消費品屬于自費藥品,不受政策影響,居民收入提高后,對高端醫(yī)藥消費接受度提升,該領(lǐng)域也有不錯投資機會;醫(yī)療器械行業(yè)處在較快增長階段,受政策影響較藥品小,部分細(xì)分市場有進(jìn)口替代和行業(yè)擴容的雙重紅利。

  

(責(zé)任編輯:任剛 HF008)
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