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楊德龍:A股三大股指弱勢(shì)震蕩美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾重磅發(fā)聲

2020-05-14 16:40:42 和訊基金 

  5月14日周四,A股三大股指在低開之后保持弱勢(shì)震蕩的走勢(shì),從盤面上來(lái)看,半導(dǎo)體板塊出現(xiàn)較好表現(xiàn),而稀土、RCS等板塊也有所走高,網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)游概念股集體走強(qiáng),主要是受到騰訊游戲營(yíng)收大增影響,騰訊披露了較好的年報(bào)業(yè)績(jī),在港股也有較好表現(xiàn),帶動(dòng)了A股相關(guān)板塊的走強(qiáng)。豬肉、生物疫苗、乳業(yè)等前期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的板塊則出現(xiàn)了一定的回落,A股市場(chǎng)在完成探底之后進(jìn)入到筑底反彈階段,市場(chǎng)的走勢(shì)也會(huì)一波三折,但市場(chǎng)大幅下跌的可能性不大,更多的會(huì)維持筑底反彈的態(tài)勢(shì)。

  海外市場(chǎng)方面,值得關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾重磅發(fā)聲,對(duì)于近期美國(guó)總統(tǒng)特朗普在推特上多次呼吁美國(guó)應(yīng)該和其他國(guó)家一樣實(shí)施負(fù)利率,享受負(fù)利率的好處,并且把負(fù)利率作為禮物來(lái)形容,事實(shí)上從過去幾年,特朗普就一直給鮑威爾施壓,迫使美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)下調(diào)利率,直到將基準(zhǔn)利率下降到0,現(xiàn)在特朗普又希望美聯(lián)儲(chǔ)能夠?qū)嵤┴?fù)利率。針對(duì)市場(chǎng)關(guān)注度最高的負(fù)利率,鮑威爾于5月13日重磅表態(tài),他明確表示負(fù)利率不是美聯(lián)儲(chǔ)所關(guān)注的,美聯(lián)儲(chǔ)打算繼續(xù)使用已經(jīng)嘗試過的工具,他說(shuō)經(jīng)濟(jì)前景高度不確定,下行風(fēng)險(xiǎn)顯著,很多人的苦難無(wú)法從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反饋,失業(yè)率可能在下個(gè)月左右達(dá)到頂峰,病毒引起的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)在加大,經(jīng)濟(jì)衰退的范圍和速度也是史無(wú)前例的,復(fù)蘇可能需要時(shí)間來(lái)積蓄動(dòng)能,新冠病毒的沖擊似乎是有史以來(lái)最大的。調(diào)查顯示收入低于4萬(wàn)美元的家庭中,有40%的家庭失去了工作。無(wú)獨(dú)有偶,投資大佬索羅斯在接受采訪時(shí)也表示,特朗普試圖迫使美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施負(fù)利率是不符合實(shí)際的,索羅斯對(duì)特朗普進(jìn)行了毫不留情的狠批。鮑威爾的講話表明美聯(lián)儲(chǔ)并不打算使用負(fù)利率工具。

  事實(shí)上當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)將利率降到零的時(shí)候,美國(guó)貨幣政策已經(jīng)有陷入流動(dòng)性陷阱的風(fēng)險(xiǎn),所謂流動(dòng)性陷阱就是當(dāng)基準(zhǔn)利率降到零附近之后,再進(jìn)一步降低利率甚至是實(shí)施負(fù)利率,并不能促使居民加大投資和消費(fèi),反而有可能會(huì)導(dǎo)致居民選擇現(xiàn)金為王,囤積更多現(xiàn)金,所以當(dāng)經(jīng)濟(jì)陷入衰退時(shí),實(shí)施負(fù)利率并不能有效幫助經(jīng)濟(jì)回升,美聯(lián)儲(chǔ)作為世界央行,在使用負(fù)利率工具的時(shí)候要更加謹(jǐn)慎,防止徹底陷入流動(dòng)性陷阱,屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)更難發(fā)揮比較好的作用。特朗普作為商人是從商業(yè)的角度試圖迫使美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施負(fù)利率來(lái)討好選民,但并不符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律,鮑威爾的講話也顯示出美聯(lián)儲(chǔ)非常慎重地在考慮使用負(fù)利率政策,沒有迫于總統(tǒng)的壓力實(shí)施負(fù)利率,一旦美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施負(fù)利率,全球金融市場(chǎng)定價(jià)的錨可能會(huì)發(fā)生錯(cuò)亂,甚至失去定價(jià)基準(zhǔn),從而造成全球金融市場(chǎng)的混亂。事實(shí)上,在上一次美聯(lián)儲(chǔ)將利率降到零時(shí),導(dǎo)致美股出現(xiàn)熔斷,全球金融市場(chǎng)暴跌,投資者的恐慌情緒被放大,在歐洲、日本都實(shí)施了極低的利率水平環(huán)境之中,美國(guó)又實(shí)施零利率,并且美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施無(wú)限量寬松的政策,這使得全球資產(chǎn)價(jià)格,可能會(huì)出現(xiàn)泡沫。經(jīng)濟(jì)真正要復(fù)蘇還是要等到疫情出現(xiàn)拐點(diǎn),控制住疫情之后,才能夠真正讓經(jīng)濟(jì)走強(qiáng),美國(guó)多個(gè)州計(jì)劃能提前復(fù)工,有可能會(huì)導(dǎo)致疫情進(jìn)一步擴(kuò)散,這對(duì)于經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期的走勢(shì),會(huì)有更大的打擊。

  最近A股市場(chǎng)雖然反彈力度不大,但是隨著北上資金大量流入,之前建議大家重點(diǎn)關(guān)注的消費(fèi)白馬股,多只個(gè)股創(chuàng)歷史新高,帶動(dòng)了整個(gè)市場(chǎng)的人氣,一線白馬做多人氣旺盛,價(jià)值投資大放異彩。在5月3日凌晨巴菲特在線上為大家做今年的巴菲特股東大會(huì)直播,再次讓價(jià)值投資成為舉世矚目的焦點(diǎn)。過去5年中國(guó)市場(chǎng)的價(jià)值投資理念逐步深入人心,我一直建議大家堅(jiān)持價(jià)值投資理念,做好公司的股東,特別是對(duì)于中國(guó)具有比較優(yōu)勢(shì)的消費(fèi)領(lǐng)域要重點(diǎn)布局。消費(fèi)白馬股是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最穩(wěn)定、股權(quán)價(jià)值最高的板塊,從2016年我提出白龍馬的概念到現(xiàn)在,很多消費(fèi)白馬股的股價(jià)已經(jīng)漲了好幾倍,充分驗(yàn)證了我的觀點(diǎn),將來(lái)這些具有稀缺性的白龍馬股權(quán)將會(huì)有更多資金關(guān)注。價(jià)值投資現(xiàn)在已經(jīng)成為A股市場(chǎng)最主流的投資理念,一線白馬股近期已經(jīng)大幅表現(xiàn),近10個(gè)交易日,據(jù)統(tǒng)計(jì)有107個(gè)股票股價(jià)創(chuàng)出歷史新高,特別最大的特點(diǎn)就是屬于白馬股、行業(yè)龍頭股,既包括大行業(yè)的龍頭,也包括細(xì)分行業(yè)龍頭,也就是說(shuō),無(wú)論是一線白馬股還是二線白馬股都受到資金的追捧。在去年12月10日我發(fā)布的2020年十大預(yù)言第八條就明確地講到一線藍(lán)籌股繼續(xù)創(chuàng)新高,二線藍(lán)籌股迎來(lái)趨勢(shì)性機(jī)會(huì),明確指出了今年不僅要關(guān)注一線的白龍馬,還要關(guān)注一些細(xì)分行業(yè)龍頭,在十大預(yù)言的第七條我也講到市場(chǎng)分化繼續(xù),繼續(xù)看好消費(fèi)、金融和科技三大方向的白龍馬股,績(jī)差股和題材股繼續(xù)被邊緣化,現(xiàn)在這段時(shí)間的市場(chǎng)運(yùn)行已經(jīng)充分驗(yàn)證了我的這兩點(diǎn)預(yù)言。

  近10個(gè)交易日股價(jià)創(chuàng)新高的個(gè)股無(wú)一例外都是業(yè)績(jī)優(yōu)良的一線藍(lán)籌股和二線藍(lán)籌股,特別值得關(guān)注的是多數(shù)都屬于中高價(jià)股、中大市值股,而一些低價(jià)股績(jī)差股則不斷被邊緣化,現(xiàn)在百元股已經(jīng)達(dá)到28只,創(chuàng)新高的107只個(gè)股的平均市值也超過了600億,從行業(yè)分布來(lái)看,消費(fèi)行業(yè)無(wú)疑是股價(jià)創(chuàng)新高股票最多的行業(yè),比如像醫(yī)藥、生物、食品飲料、白色家電、白酒等細(xì)分行業(yè)的龍頭都走出了強(qiáng)勢(shì)走勢(shì),這些數(shù)據(jù)充分證明價(jià)值投資是當(dāng)前最應(yīng)該堅(jiān)持的投資理念,只有堅(jiān)持價(jià)值投資,做好公司的股東,才能夠抓住A股市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。這種分化的局面將來(lái)還會(huì)繼續(xù),我在知識(shí)星球的價(jià)值投資圈多次強(qiáng)調(diào),必須認(rèn)識(shí)到當(dāng)前市場(chǎng)生態(tài)發(fā)生的巨大變化,轉(zhuǎn)變投資理念,堅(jiān)定擁抱業(yè)績(jī)優(yōu)良的白馬股。另一方面,一些業(yè)績(jī)差的股票,特別是ST股票,近期出現(xiàn)了大幅下挫,很多個(gè)股的股價(jià)創(chuàng)新低甚至跌破兩元,畢竟一元的面值,根據(jù)交易所的規(guī)定,如果股票價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日低于一元面值將存在退市的風(fēng)險(xiǎn),這使得很多低價(jià)股受到資金的拋棄,據(jù)統(tǒng)計(jì)現(xiàn)在已經(jīng)有超過100只股票的股價(jià)低于兩元,這是價(jià)值投資逐步深入人心的一個(gè)重要表示,所以建議大家一定要深刻認(rèn)識(shí)到當(dāng)前市場(chǎng)的變化。

  整體來(lái)看,現(xiàn)在A股市場(chǎng)已經(jīng)完成了探底過程,進(jìn)入到筑底反彈階段,只有堅(jiān)持價(jià)值投資,做好公司的股東才能應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng),即使后市歐美股市再次出現(xiàn)探底,對(duì)A股的拖累作用將大大減弱,因?yàn)锳股的估值已經(jīng)處于歷史的底部,而A股優(yōu)質(zhì)股票的賺錢效應(yīng)逐步體現(xiàn)出來(lái),市場(chǎng)大幅下跌的可能性并不大,所以在當(dāng)前抓住消費(fèi)白馬股的機(jī)會(huì),然后拿部分資金去抄底科技龍頭股以及尚未表現(xiàn)的券商股是一個(gè)不錯(cuò)的投資策略,消費(fèi)、券商和科技,按照5:3:2的配置比例來(lái)配置也是我一直以來(lái)的建議,供大家參考,按這個(gè)比例配制行業(yè)龍頭股屬于一個(gè)相對(duì)比較好的組合。

  

(責(zé)任編輯:任剛 HF008)
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