上投摩根：金融市場開放進一步便利外資流入 推動全面開放新格局

　　5月7日，央行、國家外匯管理局發(fā)布《境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》，取消境外機構(gòu)投資者額度限制，有利于引入更多境外長期資金，支持中國金融市場高水平對外開放，推動形成全面開放新格局。

　　在取消境外機構(gòu)投資額度限制的同時，《規(guī)定》還對合格投資者資金匯入時間、投資收益匯出手續(xù)等方面做了放松和簡化。

　　上投摩根認為，隨著金融市場開放力度不斷加大，目前仍是外資流入的初期階段。從全球視角來看，中國市場無論從經(jīng)濟增長還是資產(chǎn)配置角度來看都難以忽視，中國擁有全球第二大的股票、債券市場，中國市場較低的估值、更大的政策空間以及相對穩(wěn)定的經(jīng)濟基本面，是全球投資者長期看多中國市場的主要原因。

　　截至2019年底，外資在A股市場持倉市值占比為4.3%，相較于日韓等海外可比市場普遍15%-30%的占比，仍有數(shù)倍提升空間。目前4.3%對應(yīng)著約2.1萬億元市值，這意味著未來等待進入A股市場的外資將達數(shù)萬億元。

　　上投摩根指出，目前A股市場估值處于相對低位，低估值、高成長、高流動性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)對于長線資金具有吸引力。同時隨著A股納入各類國際指數(shù)的比重不斷提升，被動與主動投資需求都會持續(xù)上升。此外，境內(nèi)債券市場的收益率也顯著高于歐美市場，特別是安全性相對較高的利率債將會繼續(xù)受到外資的青睞�？梢灶A(yù)見，隨著資本市場的改革持續(xù)推進，未來還將有更多相關(guān)舉措出臺，持續(xù)夯實中國資本市場長期良性發(fā)展基礎(chǔ)，為長期牛市積累動能。同時，外資對A股會從投資理念、風(fēng)格、估值體系等各方面產(chǎn)生深遠影響。因此，理解外資的投資思維在未來將變得非常重要。