萬家基金：A股韌性正凸顯 樂觀看好中長期國內市場表現

　　2月下旬以來，海外疫情不斷蔓延擴散，國內外市場受震蕩影響出現盤整，但整體看，A股韌性明顯強于以美股為代表的外盤。Wind數據顯示，截至3月24日，德國DAX、富時100、標普500、日經225指數3月以來分別下跌18.42%、17.24%、17.16%、14.43%，同期上證綜指收益表現為-5.48%，回調有限。對此，不少機構對A股短期波動并不悲觀，萬家基金指出，伴隨疫情穩(wěn)定，國內經濟的逐漸改善，盡管企業(yè)盈利預期有可能在臨近季度還需要進一步下修，但是投資者信心有望向上修正，尤其是在全球央行進行了非常規(guī)貨幣寬松以后，投資氛圍會逐漸樂觀。股市中長期配置機會較好，短期靜待海外風險釋放。

　　在前述背景下，歷經前期回調，權益基金仍有較好的配置價值，且部分管理人旗下產品表現出良好抗跌屬性。據了解，萬家基金旗下多只基金通過左側布局今年漲幅相對較好的科技、新能源車板塊，在震蕩行情中為投資者帶來較好的持基體驗。wind數據顯示，截至3月24日，萬家經濟新動能A、萬家行業(yè)優(yōu)選近6個月來收益率分別為35.79%、21.20%，分別在995只同類基金中排名第1、第18。從長期看，旗下也有不少歷經市場磨煉的耐力基，其中萬家行業(yè)優(yōu)選近5年收益率為172.53%，在同類基金中排名第1。

　　較具韌性的業(yè)績表現應歸因于萬家權益團隊的整體投研實力以及立足市場宏觀預判及行業(yè)研究的真實功力。以萬家經濟新動能近1年持倉風格為例，基金報告顯示，2019年5月初以來，中美貿易爭端不斷變化，對成長板塊估值產生了一定的壓力，基金將關注點轉移到了高端制造板塊，如云計算、人工智能以及長期享受政策紅利的半導體和5G等；到了2019年三季度該基金重點增持了消費電子和半導體，并加大了在云計算等板塊的持倉；四季度初對組合進行調整，聚焦網絡安全、云計算、核心半導體等領域，突出經濟新動能主題風格。在四季度末，考慮新能源車產業(yè)的政策環(huán)境可能改善，增加了新能源車行業(yè)的配置。

　　展望國內資本市場的后期走勢，萬家基金表示，從中長期跨年度的時間周期看，未來每一個季度都將有望看到企業(yè)的環(huán)比、同比增長�；�建相關的修復速度相對較快，可持續(xù)性可能相對較短；消費修復速度略慢，但修復（上升）周期可以持續(xù)2年以上。對于投資而言，是較為難得的時機。