天弘基金陳國光：未來A股市場將持續(xù)分化 科技行業(yè)是長期投資主線

　　進(jìn)入2020年以來，科技行業(yè)一馬當(dāng)先，領(lǐng)漲A股市場，受到眾多資金的關(guān)注和青睞。最近一周，受海外新冠疫情蔓延等因素影響，全球股市劇烈波動，A股市場上此前漲幅較高的科技行業(yè)有所回調(diào)。眾多投資者舉棋不定：科技行業(yè)現(xiàn)在還能“上車”嗎？科技行業(yè)繼續(xù)回調(diào)的空間還有多大？

　　近日，天弘基金TMT投研組組長、天弘互聯(lián)網(wǎng)基金經(jīng)理陳國光對投資者關(guān)心的這些問題進(jìn)行了回答。他表示，未來幾年A股將繼續(xù)分化，但科技行業(yè)始終是市場主線，這一點不會改變�！岸唐趤砜矗珹股市場面臨著新冠疫情、貿(mào)易摩擦等不利因素干擾，在眾多行業(yè)中，也許只有科技行業(yè)能幫助我們脫離這種不利的局面。”

　　“基金投資者不需要特別在意市場短期波動，對科技行業(yè)也是一樣，投資科技行業(yè)是需要長期投資視野的。”陳國光如是說。值得注意的是，這也與天弘基金長期投資的理念和制度相吻合。2018年年底，天弘股票投研團(tuán)隊實行了投研一體化改革，將股票投研人員分成了消費、醫(yī)藥、TMT和周期制造四個小組，并通過內(nèi)部考核機制，引導(dǎo)投研人員淡化短期市場相對排名，以基本面精選個股，獲取長期阿爾法收益。

　　投研一體化改革后的成績十分喜人。以天弘TMT組代表基金——天弘互聯(lián)網(wǎng)基金為例，截至3月3日，該基金在近一年的回報率高達(dá)99.41%，在1824只同類基金業(yè)績排名中位列第2（Wind）。值得一提的是，天弘互聯(lián)網(wǎng)基金也是市場上為數(shù)不多的純粹TMT基金，即該基金在權(quán)益資產(chǎn)中專注投資于通信、電子、計算機、傳媒等科技細(xì)分領(lǐng)域。

　　“從中長期角度來看，科技行業(yè)景氣度正在上行，估值中樞很難下移，”陳國光分析稱，“今年上半年科技行業(yè)的整體風(fēng)險都不會很大，主要有兩個原因：一是從全球和國內(nèi)環(huán)境來看，A股科技行業(yè)向上的周期逐步確認(rèn)，在這個過程中，估值不是一個重要的風(fēng)險因素；二是因為新冠疫情的爆發(fā)，今年上半年甚至可能全年，流動性都可能是比較寬松的，更利于科技成長類股票。”

　　科技行業(yè)從去年開始走牛，也讓陳國光回憶起2013年-2015年的科技牛市。親歷兩次科技牛市的陳國光，對此感慨頗深：兩輪科技牛市的相同之處，是從通信設(shè)備、電子等硬件開始蔓延到應(yīng)用等領(lǐng)域，總結(jié)起來也就是“硬件為始，軟件為體”；兩輪牛市不同的是，上一輪是科技剛起步，小公司表現(xiàn)更優(yōu)秀，如今，科技行業(yè)強者恒強的格局已成型，大市值優(yōu)秀公司料將跑贏小公司。

　　陳國光表示：“面對這輪科技行業(yè)，我們將遵循科技投資規(guī)律，以業(yè)績?yōu)榫�索，主動進(jìn)行結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)化，重點把握5G建設(shè)和國產(chǎn)替代、大數(shù)據(jù)、5G應(yīng)用等科技主線，從超預(yù)期的細(xì)分領(lǐng)域中甄選優(yōu)質(zhì)企業(yè)，以獲取長期的阿爾法收益。”

　　投資者在二級市場參與科技股投資，往往很難把握住細(xì)分行業(yè)走向、錯過最好的投資時機。投資者不妨把投資交由專業(yè)的機構(gòu)投資者來做，專業(yè)機構(gòu)投資者的投資經(jīng)驗、研究實力能夠?qū)崿F(xiàn)對投資更大的勝率。目前，天弘互聯(lián)網(wǎng)基金（基金代碼：001210）正放開申購，想把握科技行業(yè)行情的投資者可及時“借基上車”。