博時基金：美聯(lián)儲降息或對疫情的經濟影響呈預防性抵御作用

　　3月3日，美聯(lián)儲宣布緊急降息50個基點，政策利率下調至1.00%-1.25%，這是自2008年以來的最大幅降息，也是金融危機后首次緊急降息。對此，博時宏觀表示，相比歐日，美國本地新冠肺炎疫情并未明顯升級，對經濟活動的影響尚未顯現(xiàn)，但隨著確診人數上升并突破100，美國社會和金融市場對疫情擴散升級的擔憂日益加劇，美10年期國債收益率已跌破1%，創(chuàng)下歷史以來新低水平，市場對美聯(lián)儲3月降息的預期較為確定。美聯(lián)儲此次緊急降息，響應了市場期待，并且在節(jié)奏上超出市場預期，預計將對新冠肺炎疫情的經濟影響起到預防性的抵御作用。

　　針對新冠肺炎疫情的發(fā)展，美國、澳大利亞、馬來西亞等國央行接連宣布降息，同時G7集團聲明稱將使用政策工具來應對新冠病毒的爆發(fā)，市場預期歐日央行也將跟進降息，全球央行降息預期進一步升溫，這對黃金、高等級信用債券等避險資產具有直接的刺激作用。對股票、商品等風險資產而言，盡管降息和貨幣寬松也會提振風險偏好與增長前景的預期，但正在發(fā)展的疫情及其尚未完全展現(xiàn)的經濟沖擊，仍將制約海外權益、商品表現(xiàn)。由于中國采取嚴厲防控措施，社會生產生活逐漸恢復正常秩序，而且已出臺對實體經濟頗為有利的金融、財稅政策和投資拉動舉措，因此以未來一個季度的維度看，中國股票市場表現(xiàn)或將強于境外歐美日股市。