泰達(dá)宏利基金周琦凱：聚焦疫情過(guò)后的創(chuàng)新投資機(jī)會(huì)

　　自節(jié)后A股開市以來(lái)，雖然受疫情影響，滬深股市一度出現(xiàn)了巨大的向下跳空缺口，但隨后的14個(gè)交易日，在熱點(diǎn)板塊輪番帶動(dòng)下，三大指數(shù)持續(xù)上攻。值得注意的是，在本輪反彈中，以創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小型企業(yè)、科技型企業(yè)占主體的創(chuàng)業(yè)板，充當(dāng)了急先鋒的角色，不僅收復(fù)失地，而且指數(shù)屢創(chuàng)新高。2月21日，創(chuàng)業(yè)板穩(wěn)步站上2200點(diǎn)，創(chuàng)下近3年以來(lái)的新高。與此同時(shí)，科創(chuàng)板個(gè)股股價(jià)也大幅上揚(yáng)，WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止2月19日，在目前已經(jīng)上市的86只科創(chuàng)板股票中，有20只科創(chuàng)板個(gè)股的股價(jià)破百。

　　創(chuàng)新板塊的好行情未來(lái)能否持續(xù)？展望2020年資本市場(chǎng)，疫情將對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的資產(chǎn)配置產(chǎn)生哪些影響？市場(chǎng)上有哪些結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)？如何把握這些投資機(jī)會(huì)？

　　泰達(dá)宏利旗下基金經(jīng)理周琦凱分析指出，疫情將加大宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力，而根據(jù)成長(zhǎng)類資產(chǎn)的歷史經(jīng)驗(yàn)，在經(jīng)濟(jì)承壓較大，貨幣環(huán)境較為寬松的條件下，整個(gè)市場(chǎng)的金融類資金會(huì)更傾向于向成長(zhǎng)類資產(chǎn)去分配。因此，受多等多種因素影響，盡管2020年市場(chǎng)整體波動(dòng)較大，但創(chuàng)新型成長(zhǎng)股仍有很大的投資空間。

　　回顧歷史不難發(fā)現(xiàn)，人類很多重大危機(jī)客觀加速了技術(shù)的創(chuàng)新和突破。比如20世紀(jì)20年代的全球性的大蕭條，促發(fā)了整個(gè)電子、航空航天等技術(shù)的創(chuàng)新。聚焦國(guó)內(nèi)，如果說(shuō)2003年“非典”很大程度上促進(jìn)、加速了整個(gè)的消費(fèi)端的電子商務(wù)的發(fā)展，那么此次突然的、影響面廣的新型冠狀病毒疫情必然會(huì)加速企業(yè)端的互聯(lián)網(wǎng)化，云辦公或者遠(yuǎn)程辦公、在線教育、B2B電商、5G產(chǎn)業(yè)等多個(gè)新興行業(yè)都將迎來(lái)加速發(fā)展。

　　而對(duì)于新興成長(zhǎng)領(lǐng)域的投資策略，周琦凱認(rèn)為，鑒于創(chuàng)新成長(zhǎng)領(lǐng)域通常具有波動(dòng)大的特點(diǎn)，建議在具體操作需要注意把握以下三大原則：首先，在行業(yè)選擇上，與價(jià)值股和藍(lán)籌股投資不同，新興成長(zhǎng)領(lǐng)域投資行業(yè)選擇更看重行業(yè)大趨勢(shì)，選擇具有良好發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)；其次，在個(gè)股選擇上，以PE的維度去衡量成長(zhǎng)類公司難度十分大，建議著重考察企業(yè)在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，選擇具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)；最后，在具體的研究和投資過(guò)程中，實(shí)施可量化、可驗(yàn)證的策略。

　　據(jù)悉，由周琦凱管理的泰達(dá)宏利成長(zhǎng)混合就是一只典型的成長(zhǎng)型基金，該產(chǎn)品專注于投資TMP和醫(yī)藥行業(yè)，成立運(yùn)作16年來(lái)為投資者贏得了超越10倍的收益，年化回報(bào)超過(guò)16%。截止2019年年底，該基金最近的一年、兩年以及三年的時(shí)間都是處在市場(chǎng)的前1/4，其中過(guò)去一年和過(guò)去兩年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)連續(xù)保持在市場(chǎng)前10%的位置，業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分優(yōu)秀。