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金融戰(zhàn)“疫”必勝邏輯|浙商基金:看好長期投資價值 疫情好轉(zhuǎn)后將迎來強(qiáng)反彈

2020-02-03 10:41:02 和訊網(wǎng) 

  編者按:春節(jié)期間,受“疫情”及英國脫歐等因素影響,全球股市以及大宗商品出現(xiàn)了大幅下挫,恐慌情緒蔓延,庚子年首個交易日A股跟隨外盤補(bǔ)跌。截止2月3日收盤,上證指數(shù)跌7.72%,深證成指跌8.45%,創(chuàng)業(yè)板指跌6.85%,雖然滬指盤中創(chuàng)23年以來最大跌幅,與全球市場進(jìn)行對比,A股調(diào)整幅度明顯小于外圍市場假期跌幅,北上資金加速抄底,凈流入約200億元;相比2003年“非典”時期,當(dāng)下A股的估值中樞遠(yuǎn)好于彼時。后期恐慌情緒的拐點(diǎn)主要取決于三方面:一是,新增確診病例和新增疑似病例的走勢;二是,基本面的預(yù)期;三是,逆周期對沖政策的力度。對此,機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表觀點(diǎn),詳述必勝邏輯與投資策略。

  劃重點(diǎn)

  01

  一季度經(jīng)濟(jì)或受短期沖擊

  當(dāng)前的疫情,或?qū)䦟χ袊?jīng)濟(jì)及市場造成影響。自去年四季度以來宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的弱復(fù)蘇跡象,今年一季度將會被此次疫情的爆發(fā)所干擾甚至打斷。

  對于當(dāng)前及未來一段時期的經(jīng)濟(jì)而言,我們認(rèn)為,人口流動的受阻,生產(chǎn)活動的停滯,在供給端形成了某種程度的突然“休克”;而在需求端,除了必須消費(fèi)及與衛(wèi)生防疫相關(guān)的消費(fèi)需求之外,任何可選消費(fèi)都近乎被最大程度的壓縮和消減,或?qū)σ患径冉?jīng)濟(jì)及資本市場產(chǎn)生短期重大影響。

  劃重點(diǎn)

  02

  疫情好轉(zhuǎn)后,市場將迎來強(qiáng)烈修復(fù)

  為遏制疫情所作出的短期“休克”措施,陣痛雖大,但對整體經(jīng)濟(jì)未來長遠(yuǎn)的健康發(fā)展卻是必須的。若疫情逐步得到有效控制,那么當(dāng)前對經(jīng)濟(jì)的影響就會是暫時性的,未來也會有很快的修復(fù)。

  因?yàn)槿肆飨拗婆c生產(chǎn)暫停,都是為應(yīng)對疫情而進(jìn)行的人為臨時性措施,并沒有遭受到永久性損失。而被壓縮的需求,在疫情程度減弱之后,也會出現(xiàn)強(qiáng)烈的修復(fù)。

  對于A股市場,基本面的影響疊加情緒的恐慌,資本市場或?qū)惺茌^大的壓力。但與我們對經(jīng)濟(jì)的看法一致,疫情盡快得到控制后,市場也會在不太久的未來進(jìn)行大部分的修復(fù),甚至超越。

  因此,未來一到兩周新增確診、新增疑似病例、醫(yī)學(xué)觀察人數(shù)等數(shù)據(jù)就非常關(guān)鍵,上述數(shù)據(jù)一旦確認(rèn)拐點(diǎn),市場也將會進(jìn)行迅速反應(yīng)。我們相信,在強(qiáng)有力的中央領(lǐng)導(dǎo)下、在所有人眾志成城的團(tuán)結(jié)協(xié)作下,中國終將走出疫情,投資者不必過于恐慌,而要合理看待疫情對經(jīng)濟(jì)與資本市場的影響。

  風(fēng)險提示

  風(fēng)險提示:浙商基金管理有限公司(“本公司”)盡力為投資者提供全面完整、真實(shí)準(zhǔn)確、及時有效的資訊信息。本材料并非法律文件,所提供信息僅供參考,本公司不對其準(zhǔn)確性或完整性提供直接或隱含的聲明或保證;鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益。過往業(yè)績不代表未來,基金管理人管理的其他基金業(yè)績不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。本材料不構(gòu)成任何投資建議,投資者在投資前請參閱本公司在中國證監(jiān)會指定信息披露媒體發(fā)布的正式公告和有關(guān)信息。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件,了解基金的風(fēng)險收益特征,并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。本公司及其雇員、代理人對使用本材料及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接損失不承擔(dān)任何責(zé)任。基金有風(fēng)險,投資需謹(jǐn)慎。人工智能投資存在固有缺陷,投資者應(yīng)當(dāng)充分了解基金運(yùn)用人工智能投資的風(fēng)險收益特征。

(責(zé)任編輯:方鳳嬌 HF055)
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