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楊德龍:多渠道促進居民儲蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場長期資金

2020-01-09 18:07:55 和訊基金 

  周四滬深兩市再次上攻,多個板塊都出現(xiàn)了比較好的漲幅,市場熱點不斷,賺錢效應(yīng)不斷提升,A股市場跨年行情已經(jīng)演化為春季攻勢,市場上漲的節(jié)奏也在加快,雖然受到外圍市場波動的影響,本周市場出現(xiàn)了一定的震蕩,但是整體趨勢是向上的。

  強勢板塊表現(xiàn)非常突出,比如券商新能源汽車,這兩個之前重點給大家提示的板塊,在本周均出現(xiàn)了快速上行,而現(xiàn)在越來越多的板塊加入到上漲行列,包括農(nóng)業(yè)、養(yǎng)殖板塊,在本周也都有所啟動。科技板塊在經(jīng)過短暫的調(diào)整之后,也重新開始啟動。

  我從去年年初就建議大家關(guān)注消費、券商和科技這三大方向,現(xiàn)在來看,券商和科技已經(jīng)啟動,現(xiàn)在只差消費,因為消費在過去幾年的超額收益比較大,消費龍頭股漲幅很大,之后面臨著一定的獲利回吐壓力,又加上大家之前對于消費龍頭股的業(yè)績預(yù)期比較高,一旦年報業(yè)績低于預(yù)期,將可能會導(dǎo)致短期的波動,但是季報信息屬于動態(tài)信息,并不是靜態(tài)信息,靜態(tài)信息是一個公司的基本面、投資價值以及長期的業(yè)績增長,而一個季度的業(yè)績,僅僅屬于動態(tài)信息,我們不應(yīng)該因為動態(tài)信息去影響我們的判斷,所以還是可以堅定看好消費龍頭股的,還是可以去重點來進行配置的。

  經(jīng)過前期調(diào)整之后,很多消費股重新具備了配置價值,消費股從長期來看,超額收益依然是很大的,中國最有增長潛力的領(lǐng)域就是消費,因為中國人口多,中產(chǎn)階級的數(shù)量達到3個億,超過了很多國家的人口,相當(dāng)于美國的人口,可以說中國現(xiàn)在已經(jīng)超過了美國,成為世界上最大的消費市場,一年的消費額達到40萬億人民幣,可以說是非常高的。

  在2019年年初,我提出A股市場將迎來黃金10年,居民財富配置的方向?qū)⒅鸩降膹臉鞘修D(zhuǎn)移到股市,上周末銀保監(jiān)會發(fā)出了征求意見稿,明確指出要鼓勵銀行、保險,引導(dǎo)居民財富進入到資本市場,進行長期投資和價值投資。這也是我反復(fù)給大家強調(diào)的觀點,居民財富過去10年主要配置在樓市,70%的居民財富都流向樓市,但是,現(xiàn)在隨著房價的高企以及房住不炒的調(diào)控原則不動搖,雖然有個別城市因城失策,適度放松,但是炒房已經(jīng)變得難以實現(xiàn)和無利可圖,這時候居民財富就要找新的投資機會,而股市無疑是洼地,股市也是唯一能夠承接上百萬億居民財富的一個大市場。所以未來10年,主要的投資機會都是在資本市場,這一點是毋庸置疑的。

  2019年是一輪慢牛長牛的起點,2020年會延續(xù)這個走勢,2019年上證指數(shù)上漲22%,上證指數(shù)年度收盤3050點,完美的實現(xiàn)了我在2019年1月2日提出的2019年“十大預(yù)言”提到的:上證指數(shù)重回3000點。2020年“十大預(yù)言”,我認為上證指數(shù)會進一步向上拓展空間,大概20%左右,和2019年漲幅相當(dāng),這將會產(chǎn)生更多的投資機會,而市場的熱點也會進一步擴散,從一線藍籌股轉(zhuǎn)移到二線藍籌股,市場的賺錢效應(yīng)會越來越多,所以大家對于2020年的行情定位應(yīng)該是:慢牛長牛行情的延續(xù)。大家提前認識到市場的趨勢,才能夠做好投資。

  今年一開年,外資延續(xù)了去年加速流入的態(tài)勢。外資大量流入A股,一方面說明A股具有估值的吸引力,和全球主要資本市場相比,A股的估值無疑是很低的,特別是在美國出現(xiàn)估值高企、見頂風(fēng)險加大的背景之下,全球資本從美股獲利了結(jié),進入到A股的動力非常強,另一方面是因為中國經(jīng)濟整體保持了穩(wěn)定增長,在全球主要經(jīng)濟體里面,我們能實現(xiàn)6%的增速,已經(jīng)是難能可貴,在全球主要經(jīng)濟體里面都是遙遙領(lǐng)先的。經(jīng)濟面穩(wěn)定,為我們的企業(yè)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級帶來了機會,一些符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的行業(yè),比如我建議大家關(guān)注的三大方向,消費、券商和科技,將會迎來比較好的投資機會。

  外資肯定是看得更清楚的,對于外資來說,中國市場就是“水大魚大”的市場,獲取超額收益的機會比較多。在美國市場,機構(gòu)很難跑贏指數(shù),所以股神巴菲特一直建議普通投資者可以直接買指數(shù)基金,在美國投資指數(shù)基金的收益很容易超過主動對沖基金,但是在A股市場恰恰相反,因為A股市場投資者結(jié)構(gòu)和美國不一樣,市場整體的投資能力并不強,所以,只要你具備專業(yè)知識,能堅持價值投資,做好公司股東,也是比較容易擊敗指數(shù)的,因為指數(shù)相當(dāng)于投資者的整體水平。

  從上市公司結(jié)構(gòu)來看,A股市場因為退市制度沒有嚴格執(zhí)行,有很多業(yè)績不好的股票以及經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中失寵的公司,并沒有及時退出市場,所以A股市場的指數(shù),一部分股票向上拉指數(shù),另外還有一部分股票往下拉指數(shù),所以指數(shù)整體的漲幅并不大。在美股,由于退市的公司比例很高,甚至有時候每年退市的公司超過了上市的公司,市場始終保持著優(yōu)勝劣汰,“吹盡狂沙始到金”,這樣的話,好的公司留在市場上,就更能夠為投資者創(chuàng)造收益,所以美國指數(shù)里面的成分股,它的質(zhì)量相當(dāng)于在不斷的優(yōu)化,所以美國的股指漲的比較高,漲的比較好。

  想擊敗指數(shù)是非常困難的,所以我建議大家在美國這種成熟市場,去買指數(shù)基金,在A股這種新興市場,要買主動基金,當(dāng)然要買業(yè)績好的主動基金,這樣才能夠真正的獲得好的投資回報。

  銀保監(jiān)會在通知中強調(diào),要引導(dǎo)居民財富進行長期投資、價值投資,可以說價值投資已經(jīng)深入人心,無論是從監(jiān)管層的引導(dǎo),還是從市場投資者的自身選擇,都會選擇價值投資,我一直強調(diào)價值投資派將會成為最主流的投資派別。建議大家一定要及時的轉(zhuǎn)變投資理念,加入到價值投資的陣營。

  我在知識星球上建立了楊德龍的價值投資圈,就是希望能夠有越來越多的投資者加入到價值投資陣營,能夠從根本上改變投資理念,做好公司的股東,拋棄績差股和題材股,這樣才能抓住A股市場的黃金十年。

  這輪慢牛長牛行情的走勢,將超出大多數(shù)人的預(yù)期,很多人可能還沒有從熊市思維中走出來,還沉浸在市場震蕩之中,但現(xiàn)在市場的趨勢已經(jīng)走出來,慢牛長牛行情已經(jīng)啟動。春節(jié)之前,會有一波不錯的紅包行情,春季攻勢也將延續(xù)到春節(jié)之后,F(xiàn)在股市的冬天已經(jīng)漸行漸遠,春天正在走來。希望大家能夠堅持價值投資,抓住牛市機會,如沐春風(fēng),實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。

   

(責(zé)任編輯:任剛 HF008)
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