2008年中國(guó)人均GDP跨入3000美元,2019年預(yù)計(jì)將超過(guò)10000美元。人均GDP的快速上漲帶動(dòng)了居民消費(fèi)行為的不斷升級(jí),相關(guān)行業(yè)獲得資本的追捧,在過(guò)去十年股價(jià)實(shí)現(xiàn)明顯上漲。WIND數(shù)據(jù)顯示,2009年1月1日—2019年12月16日中證消費(fèi)指數(shù)上漲417.76%,同期上證綜指僅上漲63.90%。恒生前;鹣M(fèi)升級(jí)混合基金擬任基金經(jīng)理鄭棟表示,根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家歷史經(jīng)驗(yàn),當(dāng)人均GDP進(jìn)入3000-10000美元的發(fā)展階段,對(duì)大宗商品如房屋、汽車(chē)和品牌產(chǎn)品的消費(fèi)需求加速,并推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)。在經(jīng)歷初期的消費(fèi)爆發(fā)性增長(zhǎng)之后,升級(jí)仍在消費(fèi)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)觀點(diǎn)乃至政策上有持續(xù)演進(jìn),至今趨勢(shì)仍在。
基于對(duì)消費(fèi)升級(jí)投資機(jī)會(huì)的關(guān)注,恒生前;鹩2019年12月18日發(fā)行了恒生前海消費(fèi)升級(jí)混合基金。該基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%,其中投資于消費(fèi)升級(jí)主題相關(guān)證券的資產(chǎn)不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%,利于把握該領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。在目前市場(chǎng)中,建議可在結(jié)合中國(guó)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和國(guó)家政策導(dǎo)向的前提下,關(guān)注受益于消費(fèi)升級(jí)的行業(yè),如TMT、醫(yī)療、教育、文化、高端制造、食品飲料、環(huán)保、新能源等。
據(jù)悉,恒生前海消費(fèi)升級(jí)混合基金擬任基金經(jīng)理鄭棟具有15年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn),歷經(jīng)多年的市場(chǎng)磨煉及牛熊洗禮,鄭棟逐漸形成了以深入的基本面研究為導(dǎo)向、估值為紀(jì)律的投資理念,行業(yè)研究選股能力出色,曾獲得“新財(cái)富”(2008年)、“水晶球”(2008年)、“湯森路透”(2013年)、“金羅盤(pán)”(2012年)等頒發(fā)的獎(jiǎng)項(xiàng)。值得一提的是,在其擔(dān)任投資經(jīng)理之前,鄭棟曾從事長(zhǎng)達(dá)9年的證券研究工作,重點(diǎn)研究領(lǐng)域包括電信、汽車(chē)、交運(yùn)等消費(fèi)升級(jí)所涉及行業(yè),相關(guān)研究經(jīng)驗(yàn)相當(dāng)豐富。
對(duì)于“消費(fèi)升級(jí)”定義方面,鄭棟表示,隨著經(jīng)濟(jì)總量的擴(kuò)張和國(guó)民收入的增加,一國(guó)或地區(qū)的消費(fèi)水平和消費(fèi)質(zhì)量呈不斷改善和提升趨勢(shì),這種消費(fèi)結(jié)構(gòu)和層次的提升和演進(jìn),不斷由低層次向高層次發(fā)展變化的過(guò)程,就是一國(guó)或地區(qū)的消費(fèi)升級(jí)過(guò)程。在此過(guò)程中有五大領(lǐng)域值得關(guān)注,包括迎合新時(shí)代新需求趨勢(shì)的TMT行業(yè);由人口結(jié)構(gòu)、消費(fèi)行為變化催生的醫(yī)療、教育、文化等服務(wù)需求;逐步走向全球化、智能化的中國(guó)高端制造;具有整合空間,品牌效應(yīng)明顯的食品飲料行業(yè);環(huán)保、新能源等可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域。
展望未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì),鄭棟坦言,短期市場(chǎng)仍受制于通脹壓力和經(jīng)濟(jì)下行,以結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)為主,但長(zhǎng)期看依然有投資機(jī)會(huì)。首先,從宏觀經(jīng)濟(jì)層面,在經(jīng)歷了接近兩年的調(diào)整,宏觀經(jīng)濟(jì)有望于明年中期企穩(wěn);其次,目前A股港股的估值安全邊際較高,具備明顯的中長(zhǎng)期投資價(jià)值;再次,隨著美聯(lián)儲(chǔ)、歐美降息的持續(xù)進(jìn)行,全球流動(dòng)性或繼續(xù)維持寬松,利好風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)展;第四,明年美國(guó)迎來(lái)選舉年,中美貿(mào)易摩擦或?qū)⑦M(jìn)入相對(duì)平穩(wěn)期,利好資本市場(chǎng)發(fā)展;最后,中國(guó)持續(xù)金融開(kāi)放,外資對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)的配置比重不斷上升,龍頭公司將持續(xù)受到外資追捧。
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