浦銀安盛頤和養(yǎng)老FOF：以智能配置策略應(yīng)對市場震蕩

　　隨著人口老齡化的不斷加深，養(yǎng)老投資也逐步影響著資本市場的投資理念和配置策略。面對波動頻繁的股債市場，養(yǎng)老目標(biāo)基金如何選擇避險策略至關(guān)重要。既要上攻超額收益，又要守住固定回報。如何協(xié)調(diào)進(jìn)攻與防守的資產(chǎn)配置，來滿足養(yǎng)老投資避險風(fēng)險偏好，成為養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金投資關(guān)鍵。以正在發(fā)行的浦銀安盛頤和穩(wěn)健養(yǎng)老FOF（A類：007401，C類：007402）為例，該產(chǎn)品為一年期目標(biāo)風(fēng)險策略養(yǎng)老基金，以固定收益資產(chǎn)為核心，嚴(yán)格控制權(quán)益類資產(chǎn)上限，動態(tài)調(diào)整投資組合，在風(fēng)險資產(chǎn)上漲階段提高風(fēng)險乘數(shù)，在風(fēng)險資產(chǎn)下跌階段降低風(fēng)險乘數(shù)，嚴(yán)格控制回撤，為個人養(yǎng)老提供穩(wěn)健理財手段。

　　在配置策略上，固定收益和權(quán)益?zhèn)}位動態(tài)決策成為致勝關(guān)鍵。據(jù)介紹，浦銀安盛頤和穩(wěn)健養(yǎng)老FOF采用智能TIPP策略（Time Invariant Portfolio Protection，時間不變投資組合保險策略）嚴(yán)格控制組合回撤。也就是說，根據(jù)基金凈值動態(tài)調(diào)整風(fēng)險資產(chǎn)上限，一方面，通過固定收益類資產(chǎn)提供穩(wěn)健收益，并以其作為權(quán)益類資產(chǎn)的“安全墊”；另一方面，嚴(yán)格控制風(fēng)險資產(chǎn)的投資額度，并動態(tài)調(diào)整組合，以此控制組合的回撤。

　　具體來看，在固收倉位決策機(jī)制方面，以債券基金為核心的固定收益資產(chǎn)是投資組合的“安全墊”，當(dāng)基金凈值衰減模型提示債市風(fēng)險時，浦銀安盛頤和養(yǎng)老的固收資產(chǎn)部分主要配置于短久期的短期理財型基金防御下行風(fēng)險，否則精選債券型基金進(jìn)行配置。在權(quán)益?zhèn)}位決策機(jī)制方面，以浦銀安盛頤和養(yǎng)老以宏觀策略市場研判為綱領(lǐng)，結(jié)合基金組合的當(dāng)前凈值動態(tài)調(diào)整權(quán)益?zhèn)}位，并通過智能TIPP策略進(jìn)行回撤約束，來決定戰(zhàn)略性倉位和戰(zhàn)術(shù)性倉位。

　　此外，該基金設(shè)置一年最短持有期限，不僅可以規(guī)避市場的短期波動，還能更好地提升投資的紀(jì)律性。在鼓勵長期持有分享養(yǎng)老投資長期回報的同時，也充分考慮了投資者的流動性需求。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)正處于新舊動能轉(zhuǎn)換之際，權(quán)益市場部分行業(yè)龍頭公司價值凸顯，債券市場資金面平穩(wěn)。在此背景下，采取智能配置策略的養(yǎng)老目標(biāo)基金既有希望繼續(xù)在股市“淘金”，又能在債市獲得穩(wěn)定收益。