投資時(shí)對事物內(nèi)在價(jià)值要有堅(jiān)定的認(rèn)識(shí)

　　金融術(shù)語里有個(gè)噪音交易風(fēng)險(xiǎn)理論，大概的意思是市場上存在大量的噪音交易者，由于他們獲得的信息和金融知識(shí)不完善，造成資產(chǎn)價(jià)格認(rèn)知偏誤，從而影響他們的判斷。很多人覺得投資只要有錢就行了，其實(shí)也不是。投資是復(fù)雜而不是簡單的事情，投資的復(fù)雜，一方面來自市場，另一方面來自每個(gè)人對市場的認(rèn)知不同。同樣的公司，同樣的商業(yè)模式，同樣的投資標(biāo)的，每個(gè)人對其估值都是不同的，甚至是千差萬別的。

　　很多人都在提價(jià)值投資，價(jià)值投資的核心應(yīng)該就是能夠充分認(rèn)識(shí)到所投資標(biāo)的的核心價(jià)值。我們看業(yè)內(nèi)乃至全球很多投資大拿，都不輕易出手，但是一旦出手，都是重倉。投資有時(shí)間就是出手越多，那么意味著你出錯(cuò)概率越高。就像買股票一樣，換手率越高，意味著你的風(fēng)險(xiǎn)越大，虧得概率越大。而且買股票的本質(zhì)是對股票所代表的公司未來看好。購買股票的人要學(xué)著和公司一起成長。但是大多數(shù)人都是沒有這種想法，都想賺快錢。一旦市場稍有波動(dòng)，就追漲殺跌，到頭來并沒有顯得多麼高明，也許只是一場空歡喜而已。

　　對內(nèi)在價(jià)值的堅(jiān)定認(rèn)識(shí)，可以幫助我們的行為減少受心理因素的影響。不管是專業(yè)的投資人或者是散戶，都不免受到市場的影響。而且很多機(jī)構(gòu)投資人，很難保持獨(dú)立的行動(dòng)，因?yàn)殡m然你有獨(dú)立的判斷，但是市場瘋狂的時(shí)候，如果我們做出與大多數(shù)不一樣的決定，往往會(huì)受到別人的非議與指責(zé)。這個(gè)時(shí)候就需要投資人能夠?qū)ν顿Y標(biāo)的內(nèi)在價(jià)值有極為深刻的認(rèn)識(shí)。只有我們對投資標(biāo)的有著極為深刻的認(rèn)識(shí)，我們才能夠堅(jiān)持自己，從而賺取巨大的回報(bào)。

　　對事物內(nèi)在價(jià)值的堅(jiān)定認(rèn)識(shí)，可以幫助我們與市場潮流保持距離，并且對其抱著謹(jǐn)慎態(tài)度。沒錯(cuò)，從長期來看，市場會(huì)走向正確，但是大多數(shù)時(shí)候市場都是不理性的。人們之所以對價(jià)值投資比較肯定，是因?yàn)閮r(jià)值投資由于其對投資標(biāo)的的內(nèi)在價(jià)值有著極為深刻的認(rèn)識(shí)。那么因?yàn)槲覀冋J(rèn)識(shí)到了投資標(biāo)的的內(nèi)在價(jià)值，我們不會(huì)輕易受市場影響，從而穿越牛熊市。一般來說，穿越牛熊市，我們才能真正的賺錢。要對事物的內(nèi)在價(jià)值有堅(jiān)定的認(rèn)識(shí)，我們就需要去投資那些我們真正懂了的行業(yè)或者商業(yè)模式。而我們真正懂了的商業(yè)模式或者行業(yè)，往往又可以幫助我們減少在投資時(shí)犯盲目的錯(cuò)誤。

　　市場的波動(dòng)，常常是因?yàn)槿诵牡牟▌?dòng)。不管什么樣的投資理論，技術(shù)派，價(jià)值派，趨勢派等都需要修心，也就是對情緒與自負(fù)的控制。筆者相信每個(gè)投資者在投資生涯，都會(huì)經(jīng)歷他的至暗時(shí)刻。有些人通過頑強(qiáng)的意志力，以及謹(jǐn)小慎微的風(fēng)控優(yōu)勢以及理性而重新站立起來；而有些人卻在市場的暗涌中漸漸喪失了反彈能力。一個(gè)人最厲害的不是能夠贏，而是在失敗時(shí)能夠徹底反彈。

　　是人都有情緒，而情緒的起伏太大，會(huì)導(dǎo)致人的焦慮。行為經(jīng)濟(jì)學(xué)里，把人的行為與心理當(dāng)做研究經(jīng)濟(jì)的核心命題。投資者的心理也許才是投資里最難攻破的命題。心理對一個(gè)人投資者來說有著巨大的影響，甚至超過了很多數(shù)據(jù)以及市場的分析。人們有時(shí)寧愿相信市場的謠言，也不愿意去冷靜的分析市場。那么人們?yōu)槭裁丛谕顿Y時(shí)情緒顯得非常容易波動(dòng)呢？最根本的原因是金錢以及欲望。凡事涉及到錢，涉及到利益的時(shí)候，人們很難保持平和的理性。而對金錢的渴望又將激發(fā)人的貪婪，而貪婪又容易引發(fā)人的非理性。當(dāng)一個(gè)投資者沒有學(xué)會(huì)在市場中冷眼旁觀以及絕對理性時(shí)，那么在做投資決策時(shí)非常容易從眾以及被市場吞噬。

　　當(dāng)我們貪婪時(shí)，我們就會(huì)忘記市場里的常識(shí)，我們也忘記曾經(jīng)慘痛的教訓(xùn)，也會(huì)忘記那些古老的智慧。當(dāng)市場處于向好時(shí)，致命的樂觀，會(huì)讓我們情緒亢奮，從而推高市場泡沫；當(dāng)市場處于下行時(shí)，致命的悲觀，會(huì)讓我們情緒低落，從而引起市場的慌亂踩踏。每個(gè)人都不是一座孤島，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，信息傳播如此快的時(shí)代，情緒的能量會(huì)更大，甚至達(dá)到海嘯般的力量。身處如此時(shí)代，作為投資者，更加需要犀利的眼光和客觀的理性。也許我們沒有辦法做到完全的理性，但是我們可以做到盡量保持一種向理性靠近的姿態(tài)。

　　自負(fù)特別容易在投資上吃虧。當(dāng)市場好的時(shí)候，大家都賺錢，都會(huì)覺得自己能力超群。其實(shí)這里面固然有能力的因素，但是也與時(shí)代的大發(fā)展有很大的關(guān)系。自負(fù)的人往往不是在關(guān)心投資的本質(zhì)，不是在關(guān)心如何降低風(fēng)險(xiǎn)，而總是在和別人比較。在比較中贏得一種快感，在比較中自我膨脹。導(dǎo)致我們太過注重短期的利益，短期賺了多少錢，而沒有去考慮風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。我們知道很多時(shí)候金融風(fēng)險(xiǎn)都是滯后的，我們不能單單憑借短暫的投資業(yè)績就去驕傲自滿。當(dāng)市場好的時(shí)候，能夠賺取很大利潤的，也許是因?yàn)榉浅＜みM(jìn)的投資策略。但是這種做法是非常危險(xiǎn)的。太過激進(jìn)，而不敬畏市場，而不謙卑，而不注重風(fēng)控，這是非常危險(xiǎn)的。很多投資人由于太順風(fēng)順?biāo)�，押全部身價(jià)豪賭，這就是致命的自負(fù)，安全邊際是需要時(shí)刻牢記的。

　　做投資要在激情之中保持冷靜，在實(shí)踐之中保持謙卑，在邏輯與經(jīng)驗(yàn)之中培養(yǎng)敏銳的市場嗅覺。