前8月漲幅超23% 長盛可轉債基金居同類前列

　　隨著8月正式收官，今年以來A股整體呈現(xiàn)震蕩攀升態(tài)勢，債券市場也迎來兩輪趨勢性行情。在“股債雙強”背景下，可轉債基金表現(xiàn)令人矚目。據(jù)萬得2019年前8月二級債基業(yè)績榜顯示，排名前20名中可轉債基金占據(jù)7成，其中長盛基金旗下長盛可轉債A以23.06%的漲幅高居第4名，擊敗了多數(shù)偏股型基金和債券基金，超越偏股基金和債券基金同期業(yè)績均值。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至8月末，上證綜指年內上漲15.73%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲29.36%、28.82%。與此同時，各類基金取得不錯賺錢效應，其中主動偏股型基金（普通股票和混合型基金），年內平均收益率達22.33%；二級債基年內平均收益率為4.99%，均高于2.67%的純債基金和4.04%的一級債基，成為債基中的佼佼者。

　　作為一只主債副股、功守有道的二級債基，長盛可轉債基金同時兼顧股債兩市機會，并對可轉債倉位進行適時調整，收獲頗豐。另據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，長盛可轉債A前8個月取得23.06%的漲幅，優(yōu)于同期主動偏股基金平均水平，排名同類（三級分類，下同）4/28；過去一年、過去兩年回報均排名同類前1/3，中長期業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)而優(yōu)。

　　繼年初出現(xiàn)一波大行情之后，步入2019年下半場，可轉債市場再次轉暖，重新受到投資者青睞。對此，長盛基金表示，市場表現(xiàn)方面，年初至四月中旬，可轉債個券跟隨股市快速上漲，成交量和活躍度大幅提升，偏股型轉債轉股溢價率水平有所抬升；四月中旬以來，隨著股市震蕩調整，轉債整體有所調整。市場規(guī)模方面，可轉債一級市場發(fā)行大幅加速，二級市場規(guī)模持續(xù)擴容。同時疊加股票相對價值提升和整體價格水平較低的支撐，可轉債正處于中長期較好配置時期。

　　在具體操作方面，據(jù)筆者查閱長盛可轉債基金相關報告發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟增長動能偏弱、資金面相對寬松等環(huán)境下，長盛可轉債基金靈活調整可轉債和股票資產(chǎn)倉位，把握階段性和結構性機會，減持了部分前期漲幅過高個券，并精選配置盈利增長確定性高、估值水平合理的轉債和個股；同時，積極參與可轉債新券的發(fā)行申購，增厚組合收益。

　　展望后市，長盛基金表示，經(jīng)過前期調整，目前 A 股估值已具備一定安全邊際，市場或將出現(xiàn)階段性和結構性機會，宏觀經(jīng)濟和貨幣政策等因素仍有利于債券市場。具體投資配置上，需重視流動性充裕局面下信用債配置機會，把握利率債交易性機會，并積極參與可轉債一級市場收益機會。

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